لماذا وصل سهم ألفابت إلى أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعا اليوم؟ هذا ما تقوله وول ستريت

ارتفع سهم ألفابت (ناسداك: GOOG) إلى أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعا يوم الأربعاء، ليصل إلى 303.81 دولار، مع تبني المستثمرين لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي العملاق للتقنية وزخم سحابي قوي.

جاء ارتفاع السهم الأخير بعد أن كشفت بيركشاير هاثاواي عن بناء حصة ضخمة بقيمة 4.3 مليار دولار في الشركة، مما يدل على ثقة وارن بافيت رغم شكوكه التاريخية تجاه شركات التكنولوجيا الكبرى.

وبالاقتران مع استمرار قوة الإعلان في البحث ومعدل نمو هائل بنسبة 34٪ في Google Cloud مدفوعا بطلب الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، تتداول ألفابت بالقرب من أعلى تقييم لها في تاريخ الشركة.

ارتفع السهم بالفعل بنسبة 60٪ خلال العام الماضي و47٪ حتى العام الماضي، متفوقا على السوق الأوسع وعزز مكانة الشركة كواحدة من قصص النمو المفضلة في شركات رأس المال الضخم في وول ستريت.

يعكس هذا الزخم تحولا جذريا في كيفية رؤية المستثمرين لموقع ألفابت التنافسي.

قبل عامين فقط، أثار إطلاق ChatGPT قلقا حقيقيا من أن روبوتات الدردشة الذكاء الاصطناعي قد تلتهم أعمال البحث في جوجل.

لقد انقلب هذا السرد تماما. تطبيق الذكاء الاصطناعي Gemini الخاص بشركة Alphabet توسع ليصل إلى 650 مليون مستخدم نشط شهريا، بينما الميزات المدعومة بالذكاء الذكاء الاصطناعي مثل تجربة البحث التوليدي (SGE) ووضع الذكاء الاصطناعي توسع فعليا حجم الاستعلامات بدلا من أن تستهلكها.

أعلنت الشركة عن أول ربع إيرادات لها بقيمة 100 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 16٪ على أساس سنوي، مما يثبت أن تبني الذكاء الاصطناعي يعمل لصالح جوجل عبر الإعلانات ويوتيوب والحوسبة السحابية.

لماذا ارتفع سهم ألفابت: تأييد بيركشاير وانفجار تراكم السحابة

لا يمكن المبالغة في تقدير استثمار بيركشاير البالغ 49 مليار دولار كمحفز.

اشتهر بافيت بتجنبه لأسهم التكنولوجيا الكبرى لسنوات، معتبرا إياها محفوفة بالمخاطر هيكليا وذات قيمة عالية.

قراره بأن يصبح أحد أكبر المساهمين في ألفابت، بعد تراكم الأسهم بهدوء خلال الأرباع الأخيرة، يؤكد فعليا الحجة الزائدة بأن الذكاء الاصطناعي لا يدمر خندق جوجل بل يعززه.

هذا النوع من التحقق من طرف ثالث من أحد أكثر الأصوات احتراما في الاستثمار يحمل وزنا كبيرا، خاصة بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين المهتمين بالمخاطر الذين تم تهميشهم.

لكن خطوة بيركشاير لم تتخذ في فراغ. الأداء المالي لجوجل كلاود هو ما يثير حماس المحللين حقا.

حقق القسم نموا في إيراداته بنسبة 34٪ في الربع الثالث ليصل إلى 15.2 مليار دولار، ويحمل الآن تراكم بقيمة 155 مليار دولار، بزيادة 46٪ على أساس ربع سنوي.

هذه الرؤية المتراكمة تغير قواعد اللعبة لأنها تظهر أن عملاء المؤسسات لا يختبرون الذكاء الاصطناعي فقط؛ إنهم يلتزمون بإنفاق جدي لعدة سنوات على بنية جوجل التحتية.

توسعت هوامش التشغيل السحابية إلى 23.7٪، مما يثبت أن الشركة تتوسع بشكل مربح مع نموها.

كما تغيرت سردية أعمال البحث. بلغت إيرادات البحث الأساسية لألفبت 56.6 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 15٪ على أساس سنوي، ليس بسبب الذكاء الاصطناعي، بل بسبب ذلك.

يعتمد المستخدمون الأصغر سنا، على وجه الخصوص، وضع الذكاء الاصطناعي، الذي يستند إلى استعلامات البحث الموسعة.

أشارت الإدارة إلى أن إعلانات الذكاء الاصطناعي ماكس تم طرحها عالميا في سبتمبر، حيث استخدمها مئات الآلاف من المعلنين بحلول نهاية الربع. هذا هو تحقيق الدخل الحقيقي على نطاق واسع.

ما تقوله وول ستريت

كان صحيفة ستريت متفائلة بشكل عدواني. قامت Loop Capital بترقية Alphabet من Hold إلى Buy، مما أبرز توسع القدرات الذكاء الاصطناعي.

رفع ريموند جيمس، ستيفل، وآخرون أهداف الأسعار إلى نطاق 275–292 دولار، مع بعض المحللين الذين يفرضون الآن أهدافا فوق 300 دولار.

الإجماع بين 26 محللا قاموا بمراجعة التقديرات مؤخرا متفائل بقوة.

ومع ذلك، هناك بعض الأصوات التي تثير تساؤلات حول التقييم. تتداول ألفابت الآن عند 25 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو أمر معقول لكنه ليس رخيصا، وبقيمة سوقية تبلغ 3.5 تريليون دولار تتجاوز ما تشير إليه بعض النماذج على أنه "القيمة العادلة".

كما رفعت الإدارة توجيهات الإنفاق الرأسمالي إلى 91–93 مليار دولار لدعم البنية التحتية الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى ضغوط هامش الربح القادمة رغم النمو القوي في الإيرادات.

جاءت ترقية لوب مع بعض التحفظات: الكثير من الحماس الذكاء الاصطناعي تم تسعيره بالفعل في المستويات الحالية.

ومع ذلك، فإن تقارب ثقة بيركشاير، وزيادة تراكم السحابة، وإثبات أن تحقيق الدخل من البحث يعمل مع الذكاء الاصطناعي، يخلق ما يراه المحللون قصة نمو طويلة الأمد لعدة سنوات، تستحق الاحتفاظ بها رغم التقييمات الغنية.