سوق الأسهم الهندي يحقق رقما قياسيا جديدا مع تعافي التدفقات الأجنبية وتقوية الأرباح

وصل مؤشر الأسهم الهندي القياسي إلى أعلى مستوى قياسي جديد يوم الخميس، مدعوما باهتمام متجدد من المستثمرين الأجانب، واستقرار أرباح الشركات، والتفاؤل بتحسن الظروف الاقتصادية الكلية.

ارتفع مؤشر نيفتي 50 بنسبة تصل إلى 0.74٪ ليصل إلى 26,246.65 في مومباي، متجاوزا ذروته في سبتمبر 2024 وأصبح أحد آخر الأسواق العالمية الكبرى التي تحقق أعلى مستوى جديد على الإطلاق هذا العام.

عودة التدفقات الأجنبية وسط تحسن المعنويات

استأنف المستثمرون الأجانب صافي عمليات الشراء من الأسهم الهندية في أكتوبر بعد ثلاثة أشهر متتالية من السحوبات.

استثمرت الصناديق العالمية صافي قدره 1.3 مليار دولار منذ بداية الشهر الماضي، مشجعة بنتائج أرباح أفضل، وخفض ضرائب الاستهلاك، وتقدم في مفاوضات التجارة مع واشنطن.

قال سيدهارت فورا، مدير الصندوق في PL Asset Management في تقرير لبلومبرغ: "نشهد انتعاشا قويا، مدفوعا باستهلاك احتفالي قوي، واستقرار الأرباح، وانتعاش واضح في شهية المستثمرين الأجانب."

وأضاف أن هذه العوامل تحسن توازن المخاطر والمكافأة الأوسع للأسواق الهندية.

جاءت نتائج الشركات لربع سبتمبر "متقدمة قليلا" على التوقعات، وفقا لمجموعة Citigroup.

توقعات الأرباح التوافقية، التي تم تقليصها لفترة طويلة، تظهر الآن علامات على الاستقرار.

تشير بيانات بلومبرغ إنتليجنس إلى أن أرباح أعضاء MSCI India من المتوقع أن تنمو بنسبة 15.9٪ في عام 2026، مقارنة بحوالي 2٪ فقط هذا العام.

البنوك العالمية تحولت إلى الإيجابية رغم مخاوف التقييم

دفع التعافي المتزايد المؤسسات المالية العالمية الكبرى إلى تبني نظرة أكثر بناء تجاه الأسواق الهندية.

تحول كل من مورغان ستانلي وجولدمان ساكس إلى موقف صاعد، مشيرين إلى تحسن اتجاهات الأرباح وزخم السياسات الداعم.

تتوقع مورغان ستانلي أن تتجاوز الهند فترة الأداء الضعيف النسبي مقارنة بنظرائها في الأسواق الناشئة، وتتوقع ارتفاع مؤشر BSE Sensex بنسبة 13٪ بحلول نهاية عام 2026.

كتب المحللان ريدهام ديساي وناينت باريخ أن تحول السياسة في الهند يمهد الطريق لانتعاش النمو الاسمي وأرباح الشركات بعد تباطؤ منتصف الدورة.

وقد حددت الشركة هدفا صاعدا يبلغ 107,000 لمؤشر سينسكس بحلول ديسمبر 2026—وهو ارتفاع يقارب 26٪ عن المستويات الحالية.

كما قامت جولدمان ساكس بترقية الهند إلى وزن زائد وتوقعت أن يصل نيفتي 50 إلى 29,000 بحلول ديسمبر 2026، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 11٪.

أشارت الوساطة إلى أن الأسهم الهندية، التي تخلفت عن نظيراتها العالمية حتى عام 2024، تبدو في وضع جيد للانقلاب مع تعزيز الدعم السياسي وتراجع الضغوط الاقتصادية الكلية.

من بين العوامل المتوقعة لتعزيز الأداء هي تخفيضات محتملة لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الهندي، وتحسن السيولة، وتحرير البنوك، وتعديلات ضريبة السلع والخدمات، وتيرة أبطأ في التوحيد المالي.

يتزايد زخم السوق رغم المخاطر المتبقية

لا تزال الهند تسير على مسار تحقيق رقم قياسي للعام العاشر على التوالي من مكاسب الأسهم السنوية، مدعومة باستثمارات مؤسسية محلية تقارب 78 مليار دولار ومشاركة مستقرة في قطاع التجزئة.

ومع ذلك، لا يزال السوق متأخرا عن المعايير الإقليمية: MSCI India يتراجع عن نظيرته في الأسواق الناشئة بأكبر هامش منذ عام 1993، ويرجع ذلك جزئيا إلى الارتفاع العالمي في الأسهم المتعلقة ب الذكاء الاصطناعي—وهي منطقة تعرض فيها الهند أقل نسبيا.

ومع ذلك، يقول المحللون إن تموضع البلاد الدفاعي في السوق، وتحسين أساسيات الشركات، واستمرارية السياسات لا تزال تجذب المستثمرين الباحثين عن فرص نمو بديلة في آسيا.

مع عودة التدفقات الأجنبية وزخم الأرباح الشركات، يدخل سوق الأسهم الهندي المرحلة النهائية من العام بثقة متجددة وتوقعات أقوى لعام 2026.