لماذا ترتفع أسهم SanDisk 6% اليوم وتحقق مكاسب تزيد على 30% هذا الأسبوع

امتدت موجة الصعود الأخيرة في سهم SanDisk SNDK يوم الجمعة بعدما أضافت الدعوات الإيجابية الجديدة من وول ستريت إلى التفاؤل بشأن استراتيجية الشركة الطويلة الأمد في الذكاء الاصطناعي.

جاء التحرك الأخير بعد يوم المستثمرين للشركة يوم الخميس، حيث عرضت الإدارة أهدافاً مالية طموحة وسلّطت الضوء على كيفية أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي قد يعيد تشكيل سوق ذاكرة NAND فلاش خلال السنوات المقبلة.

قال المحللون إن تعرض SanDisk المتزايد لبنية تحتية الذكاء الاصطناعي وتحولها نحو اتفاقيات عملاء طويلة الأجل قد يساعد في تقليل الطبيعة الدورية لأعمال الذاكرة مع دعم ربحية أقوى.

JPMorgan تستأنف التغطية بتوقع متفائل

استأنفت JPMorgan تغطيتها لسهم SanDisk يوم الجمعة بتصنيف Overweight وسعر مستهدف قدره $2,250، ما يعني زيادة محتملة بنحو 47% عن سعر إغلاق السهم السابق.

كانت المصرف قد علّق التغطية سابقاً بسبب قيود سياسة داخلية.

جاء التفاؤل المتجدد بعد أن عرضت SanDisk استراتيجيتها الطويلة الأمد في يوم المستثمرين.

توقعت الشركة نمواً سنوياً في الإيرادات بنطاق منتصف إلى أعلى خانة العشرات بين السنة المالية 2028 و2030، إلى جانب هوامش إجمالية معدّلة تقارب 80% وهوامش تشغيل معدّلة تقارب 75%.

قال المحلل في JPMorgan هارلان سور إن SanDisk تعيد تشكيل نموذج عملها لتحسين الهوامش وتقليل التعرض لتقلبات الطلب على الذاكرة.

كتب سور أن الشركة "من عدة جوانب مؤهلة بشكل فريد للاستفادة من نقطة التحول البنيوية الجارية في طلب NAND المدفوع بنمو استدلال الذكاء الاصطناعي."

أشار المحلل إلى التوسع السريع في أحمال عمل الاستدلال، حيث تقوم نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة بمعالجة المعلومات وتوليد الاستجابات، باعتباره دافعا رئيسيا لطلب NAND فلاش.

دفع هذا الاتجاه مزودي السحابة وشركات أشباه الموصلات إلى ضخ استثمارات كبيرة في بنى تحتية للذكاء الاصطناعي.

تتوقع SanDisk نفسها أن يتوسع سوق NAND فلاش ليصل إلى $300 مليار هذا العام قبل أن يقترب من $500 مليار في 2027، بارتفاع حاد عن تقدير يبلغ $70 مليار في 2025.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تفتح فرص نمو جديدة

جددت Citi Research أيضاً موقفها الإيجابي تجاه السهم.

أبقت المحللة Asiya Merchant على توصية شراء وسعر مستهدف قدره $2,100، معتبرة أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تصبح المحرك الرئيسي لنمو SanDisk مع استمرار ازدياد أحمال عمل الاستدلال.

أبرزت Merchant فرصة ناشئة أخرى في التخزين المؤقت من نوع مفتاح-قيمة (KV)، وهي تقنية لتحسين الذاكرة تستخدمها نماذج اللغة الكبيرة.

عندما تعالج نماذج الذكاء الاصطناعي المطالبات، تنتج أزواج مفتاح-قيمة تسمح بإعادة استخدام السياق السابق بدلاً من إعادة حساب المعلومات مراراً.

تقليدياً، كان هذا الكاش يُخزن في ذاكرة عالية النطاق الترددي مكلفة أو في DRAM.

ومع ذلك، قالت Merchant إن تزايد أحمال عمل الذكاء الاصطناعي يجعل تلك تقنيات الذاكرة أكثر تكلفة وذات قيود على السعة.

لذلك تقوم مراكز البيانات بتحويل أجزاء من كاش KV إلى تخزين NAND فلاش، حيث يمكن الاحتفاظ به لفترة أطول بتكلفة أقل بكثير.

وفقاً لما قالت Merchant، قد يخلق هذا الانتقال مصدراً مهماً آخر للطلب طويل الأجل على منتجات SanDisk.

العقود طويلة الأجل تعزز وضوح الإيرادات

أشار المحللون أيضاً إلى تغييرات في استراتيجية SanDisk التجارية كسبب آخر لثقة متزايدة.

لاحظت Merchant أن الشركة تنتقل بعيداً عن نموذج المبيعات قصير الأجل نحو اتفاقيات طويلة الأجل مع العملاء، وهو تحول يُتوقع أن يوفر وضوحاً أكبر في الإيرادات ويحسن قابلية التنبؤ المالي.

أكد العرض الأخير للمستثمرين لدى الشركة أيضاً على بناء علاقات أطول أجلاً مع العملاء مع تسارع إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

كما أصبحت شركات أخرى في وول ستريت أكثر تفاؤلاً بعد الفعالية.

رفعت RBC Capital هدفها السعري لسهم SanDisk إلى $1,600 من $1,300، بينما أبقت Wedbush على هدفها البالغ $2,000.