يقدم تقرير الوظائف الأمريكي إشارات متباطنة؛ من المرجح أن يظل الاحتياطي الفيدرالي متشددا بشكل متشدد، كما تقول مجموعة ING

على الرغم من زيادة نمو الوظائف الأمريكية الأقوى من المتوقع لشهر سبتمبر، ارتفع معدل البطالة أيضا مع دخول المزيد من العمال إلى سوق العمل بحثا عن عمل. 

مع تبني الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا موقفا أكثر تشددا وغياب صدور البيانات الرئيسية قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 10 ديسمبر، يتشكل إجماع السوق حول تأجيل الخطوة السياسية القادمة حتى أوائل 2026، حسبما قالت مجموعة ING في تقرير. 

تجاوز تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر، الذي صدر في وقت متأخر عن موعده الأصلي في 3 أكتوبر، توقعات السوق. 

بيانات الوظائف تتجاوز التوقعات

نما عدد الرواتب غير الزراعية بمقدار 119,000 إضافة، وهو أكثر قوة بكثير من توقع الإجماع البالغ 51,000.

قال جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في مجموعة ING، في التقرير : "كنا نتخيل أن المخاطر دائما ما تكون مائلة للأعلى، نظرا لأن الاحتياطي الفيدرالي كان لديه فكرة جيدة عن محتواه في لجنة السوق الفيدرالية في أكتوبر عندما خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكنه تبنى موقفا أكثر تشددا تجاه التحركات المستقبلية."

على الرغم من التوقعات الإيجابية عموما، تضمن التقرير تعديلا ملحوظا تنازليا بلغ 33,000 خلال الشهرين السابقين. 

تركزت مكاسب التوظيف في القطاعات الثلاثة المعتادة: الترفيه والضيافة، الحكومة، والتعليم والخدمات الصحية الخاصة، والتي شكلت معا تقريبا جميع الوظائف الجديدة.

ارتفاع معدل البطالة

ومن المهم أيضا ملاحظة أن موظفي الحكومة الفيدرالية الذين وافقوا على حزم المغادرة لن يظهروا حتى تقرير أكتوبر ونوفمبر، المقرر صدوره في 16 ديسمبر، بحسب نايتلي.

وفي الوقت نفسه، شهد معدل البطالة ارتفاعا من 4.3٪ إلى 4.4٪. 

يعزى هذا الارتفاع إلى مسح منفصل للأسر، الذي كشف أنه بينما توسعت القوى العاملة بمقدار 470,000، لم يحصل سوى 251,000 فرد على وظائف، مما أدى إلى زيادة البطالة بمقدار 219,000. 

في الوقت نفسه، ظل نمو الأجور الشهري معتدلا، وارتفع بنسبة 0.2٪ فقط.

مقارنة بمسح المؤسسات، الذي ينتج رقم الرواتب غير الزراعية، يكون هذا الاستطلاع عادة أكثر تقلبا.

رهانات خفض الفائدة

قال نايتلي:

يبدو أن السوق يعطي وزنا أكبر لارتفاع معدل البطالة، وفقا لنايتلي. 

بينما تشير استطلاعات الأعمال، مثل تقرير ADP ومؤشرات ISM، إلى بيئة توظيف أضعف، إلا أن تدهورا أكبر سيكون مطلوبا لدفع الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ إجراء في الأسابيع الثلاثة القادمة.

وفقا لمجموعة ING، من المرجح أن يكون الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مشغولا جدا في العام المقبل.

وأضاف نايتلي: "لا يزال العمال متشائمين جدا بشأن سوق العمل، وتظهر العلاقة أنه خلال الخمسين عاما الماضية، يرى العمال ويشعرون بالتغيرات قبل أن تظهر في البيانات الرسمية."