أسهم نيو تراجعت مع تفوق التوجيهات الناعمة للربع الرابع على مكاسب الهامش

انخفضت أسهم شركة نيو بشكل حاد في تداولات هونغ كونغ بعد أن أصدرت الشركة الصينية المصنعة للسيارات الكهربائية توقعات أضعف من المتوقع للربع الرابع، مما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن قدرتها على تحقيق هدف تعادل طال انتظاره وسط تصاعد المنافسة في صناعة السيارات الكهربائية المحلية.

انخفض السهم المدرج في هونغ كونغ بنسبة 7.13٪ يوم الأربعاء، مما يعكس تزايد الحذر في السوق حول مسار نيو مع اقتراب عام 2025.

توقعات ضعيفة للربع الرابع تضعف المعنويات

توقعت نيو إيرادات الربع الرابع التي بلغت 34.04 مليار يوان (4.8 مليار دولار)، متجاوزة توقعات السوق البالغة 34.7 مليار يوان.

كما أن توجيهات التسليم التي بلغت من 120,000 إلى 125,000 سيارة لم تكن أقل من توقعات المحللين وتأخرت عن هدف الشركة السابق البالغ 150,000 وحدة.

ظل المشهد الهادئ يطغى على ما كان في الأصل الربع الثالث أقوى نسبيا.

أبلغت نيو عن خسائر صافية أضيق وتحسن الهامش الإجمالي، بمساعدة انخفاض التكاليف وتسليم النماذج ذات الهامش الأعلى مثل Onvo L90.

تتوقع الشركة أن يصل هامش الربح الإجمالي للسيارات إلى حوالي 20٪ في العام المقبل، مما يشير إلى ثقة في ربحية المنتج إذا استمرت كفاءة التكاليف.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن مخاطر التنفيذ لا تزال مرتفعة.

قالت جوانا تشين من بلومبرغ إنتليجنس إن نيو ستحتاج إلى "انضباط أكبر في التكاليف، خاصة في المبيعات والتسويق، لتقترب من هدفها العدواني في الربع الرابع"، مضيفة أن هدف توسيع الهامش قد يكون صعب تحقيقه في بيئة التسعير الحالية.

طموحات التعادل في التركيز

أعلنت الشركة هدفا واضحا للوصول إلى نقطة تعادل في الربع الرابع، وهو إنجاز يراقبه المستثمرون عن كثب.

جدد الرئيس التنفيذي ويليام لي ثقته في هذا الهدف، وأشار محللو بيرنشتاين إلى أن نقطة تعادل الربح المعدلة لا تزال ممكنة في المدى القريب.

ومع ذلك، حذر بيرنشتاين من أن الحفاظ على الربحية حتى عام 2026 قد يكون أكثر تحديا.

أعربت الشركة عن قلقها من أن جهود خفض التكاليف المحتملة، خاصة في البحث والتطوير، قد تضعف تنافسية نيو مع مرور الوقت — خاصة مع بقاء الابتكار التكنولوجي عاملا حاسما في قطاع السيارات الكهربائية.

وقد أشار محللو نومورا إلى هذا الشعور المتوقر، مشيرين إلى أنه رغم أن توجيهات المبيعات للربع الرابع تشير إلى نمو متسلسل معتدل، إلا أنها لا تزال أقل من التوقعات السابقة.

وأضافوا أن هذا التخفيض يبرز الضغط الناتج عن ضعف الطلب مع تراجع الدعم الصناعي واستمرار ضغط التسعير.

المنافسة تزداد في قطاع السيارات الكهربائية في الصين

تسلط نتائج نيو الضوء على ضغوط الصناعة الأوسع مع مواجهة سوق السيارات الكهربائية في الصين مع تباطؤ النمو وزيادة المنافسة.

الوافدون الجدد مثل نيو وإكسبينغ يواجهون ليس فقط شركات السيارات الراسخة، بل أيضا مع تحولات تنظيمية وتسعير تعيد تشكيل المشهد.

انخفضت أسهم إكسبنج الأسبوع الماضي بعد أن قدمت توقعات مخيبة للآمال للربع الرابع، مما يشير إلى توتر في جميع أنحاء القطاع.

هذا العام، عملت السلطات الصينية على الحد من ممارسات الخصم العدوانية التي كانت تساعد سابقا في تعزيز التوسع السريع للسيارات الكهربائية.

مع تخفيف الدعم الحكومي، يجب على المنتجين الاعتماد بشكل أكبر على الانضباط في التكاليف، والتكنولوجيا التمييزية، وكفاءة التوسع للحفاظ على النمو.

حاولت نيو أن تميز نفسها من خلال تقنية تبديل البطاريات، التي توفر تجديد طاقة أسرع من الشحن التقليدي.

ومع ذلك، بينما يمكن لهذا النهج تحسين راحة المستخدمين وكفاءة الشبكة، فإنه يتطلب استثمارا أكبر في البنية التحتية مقدما — مما يضيف تعقيدا لمسار الشركة نحو ربحية مستدامة.

مع اقتراب نيو من الربع الرابع، سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على الموازنة بين نمو التوصيل، والتحكم في التكاليف، والاستثمار في التكنولوجيا بشكل كاف لتحقيق هدفها المنتظر منذ فترة طويلة لتحقيق نقطة التعادل والحفاظ عليها.