حبل Nvidia في الصين المشدود: شرائح H200، الجغرافيا السياسية ومغامرة الذكاء الاصطناعي عالية المخاطر

قد يكون التقويم قد تغير الأحداث، لكن بالنسبة لنفيديا، لا تزال الاتجاهات الجغرافية السياسية المألوفة تلوح في الأفق.

بصفتها الشركة الأمريكية الرائدة عالميا في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي، لا تزال الشركة الأمريكية عالقة بين تشديد قبضة واشنطن على صادرات أشباه الموصلات المتقدمة وعزيمة بكين على تقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأجنبية.

في ديسمبر، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن إدارته سترفع القيود على التصدير على شرائح الذكاء الاصطناعي H200 من Nvidia لصالح الصين، معكوسا الحظر الذي فرض في عهد إدارة بايدن السابقة.

بالنسبة لنفيديا ورئيسها التنفيذي جنسن هوانغ، كان الإعلان انتصارا مرحبا به بعد أن قضى هوانغ شهورا في الضغط على البيت الأبيض، بحجة أن حظر شركات الرقائق الأمريكية من الصين سيعزز في النهاية المنافسين الصينيين المحليين بدلا من حماية القيادة الأمريكية.

صدمة جديدة: الصين تطلب من بعض شركات التقنية التوقف عن تقديم طلبات جديدة لرقائق H200

ومع ذلك، تراجعت تلك التوقعات هذا الأسبوع بعد أن أفادت صحيفة The Information بأن السلطات الصينية طلبت من بعض شركات التكنولوجيا التوقف عن وضع طلبات جديدة لشرائح Nvidia H200.

قال التقرير إن الجهات التنظيمية كانت تراجع ما إذا كان يجب السماح بدخول الشرائح إلى البلاد وتحت أي ظروف، مما يشير إلى توقف مؤقت بدلا من رفض شامل.

وفقا للتقرير، تحرص بكين على منع الشركات من تخزين الرقائق الأمريكية قبل اتخاذ قرار نهائي.

قال ليو بينغيو، المتحدث باسم السفارة الصينية في واشنطن: "الصين ملتزمة ببناء تنميتها الوطنية على نقاط قوتها الخاصة، كما أنها مستعدة للحفاظ على الحوار والتعاون مع جميع الأطراف لحماية استقرار سلاسل الصناعة والتوريد العالمية."

قد تسمح الصين بشراء H200 لاستخدامات مختارة

ولزيادة حالة عدم اليقين، أفادت بلومبرغ يوم الخميس أن الصين تستعد للموافقة على بعض واردات رقائق Nvidia H200 في أقرب وقت ممكن لهذا الربع.

وفقا للتقرير، يفكر المسؤولون الصينيون في السماح بالشراء لاستخدامات تجارية مختارة، مع الحفاظ على حدود صارمة للمناطق الحساسة.

بموجب الخطة، سيتم حظر استخدام الشرائح من قبل الجيش والبنية التحتية الحيوية والوكالات الحكومية الحساسة والمؤسسات المملوكة للدولة، مستشهدا بمخاوف أمنية.

وقد تم تطبيق قيود مماثلة سابقا على منتجات تكنولوجية أجنبية أخرى، بما في ذلك أجهزة من آبل وشرائح الذاكرة من شركة Micron Technology.

وأضاف التقرير أن الطلبات المقدمة من المنظمات المحظورة لا تزال قابلة للمراجعة بشكل فردي.

تتحرك نفيديا لحماية نفسها؛ يطالب بالدفع الكامل مقدما

في ظل هذا التغير المستمر، اتخذت نفيديا خطوات لحماية نفسها من الخسائر المحتملة إذا تم تأخير أو سحب الموافقات.

ذكرت رويترز أن الشركة بدأت تطالب بالدفع الكامل مقدما من العملاء الصينيين الذين يسعون لشراء رقائق H200، مع فرض شروط تجارية أكثر صرامة من المعتاد.

تتطلب السياسة من العملاء الدفع الكامل عند الطلب، دون خيار الإلغاء أو طلب استرداد أو تغيير الإعدادات بعد تقديم الطلبات.

في الحالات المحدودة، قد يسمح للعملاء بتقديم تأمين تجاري أو ضمانات أصول بدلا من النقد.

بينما كانت المدفوعات المقدمة جزءا من شروط Nvidia القياسية للعملاء الصينيين منذ زمن طويل، كان يسمح لهم سابقا بوضع الودائع بدلا من دفع المبلغ الكامل مقدما.

أما بالنسبة لجهاز H200، فقد شددت Nvidia الشروط، مما يعكس عدم وضوح ما إذا كانت الشحنات ستوافق عليها في نهاية المطاف.

تعكس هذه الخطوة دروسا صعبة مستفادة.

في العام الماضي، قامت نفيديا بتخفيض مخزون بقيمة 5.5 مليار دولار بعد حظر مفاجئ من الولايات المتحدة منع بيع شريحة H20 إلى الصين، مما يبرز مدى سرعة تحول السياسات إلى معاناة مالية.

لا يزال الطلب في الصين قويا رغم حالة عدم اليقين

حتى مع تأمل المنظمين، يبدو أن الطلب على H200 لم يتراجع.

H200 هو مكون قوي. وباعتبارها ثاني أكثر شريحة Nvidia تقدما، فهي تقدم أداء يقارب ستة أضعاف أداء H20، وهو منتج صمم خصيصا للامتثال لقواعد التصدير السابقة قبل أن يتم حظره تماما.

بالنسبة لشركات التكنولوجيا الصينية التي تتسابق لبناء ونشر أنظمة الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق، يمثل H200 قفزة كبيرة في القدرات.

قال هوانغ يوم الثلاثاء إن اهتمام العملاء كان "مرتفعا جدا" وأن نفيديا قد كثفت سلسلة التوريد لديها تحسبا للطلبات.

"لقد قال الرئيس ترامب بالفعل إن صواريخ H200 مرخصة للتصدير، والآن علينا المرور بآليات ذلك. بمجرد أن ننتهي من ذلك، أتوقع وصول طلبات الشراء."

وأضاف هوانغ أنه لا يتوقع بيانا رسميا من بكين، مشيرا إلى أن وصول طلبات الشراء سيكون بحد ذاته إشارة إلى الموافقة.

"نتعلم عن كل شيء من خلال طلبات الشراء. لا نتوقع أي بيانات صحفية أو تصريحات كبيرة،" قال هوانغ.

وفقا لوكالة رويترز، قامت شركات التكنولوجيا الصينية بطلبات لأكثر من مليوني شريحة H200، كل منها بسعر حوالي 27,000 دولار.

وهذا يتجاوز بكثير مخزون نفيديا الحالي الذي يبلغ حوالي 700,000 وحدة، مما يبرز حجم الطلب والتحدي اللوجستي لتلبية هذا الطلب.

رهانات مالية عالية لشركة نفيديا

الأهمية المالية للصين بالنسبة ل Nvidia لا تزال كبيرة.

في أغسطس، قالت المديرة المالية كوليت كريس إن الشركة قد تشحن رقائق بقيمة تتراوح قيمتها بين 2 و5 مليارات دولار إلى الصين كل ربع سنة، مع إمكانية ارتفاع هذا الرقم إذا تسارعت الطلبات.

في الأيام الأخيرة، نشر فريق الشؤون الحكومية في نفيديا تقارير تحذر من أن شركات صينية مثل هواوي وبايدو تغلق فجوة الجودة مع الرقائق الأمريكية.

جادلت نفيديا بأن قطعها عن الصين قد يسرع صعود المنافسين المحليين بدلا من إبطائهم.

أشار تقرير من شركة الاستشارات فروست آند سوليفان إلى أن بايدو وهواوي تسيطران بالفعل على أكثر من 70٪ من سوق شرائح الحوسبة السحابية في الصين.

وأضافت أن الشركات المحلية تبني عروضا "متكاملة التكتك" تنافس نظام برمجيات CUDA الخاص بنفيديا، وهو حجر الأساس لهيمنتها في الحوسبة الذكاء الاصطناعي.

المنافسون المحليون يكتسبون زخما لكنهم لا يزالون متأخرين كثيرا عن نفيديا

ترى مجموعات الإنترنت الصينية، بما في ذلك ByteDance، أن H200 يعد ترقية حاسمة بينما تواصل تطوير البدائل.

يقول المحللون إن وحدات معالجة الرسومات المحلية قد تتحول من كونها نسخا احتياطية استراتيجية إلى مكونات أساسية في صناعة الذكاء الاصطناعي الصينية خلال ثلاث إلى خمس سنوات.

أدى تفاؤل المستثمرين حول هذا التحول إلى مكاسب حادة في أسهم الرقائق الصينية.

ارتفعت أسهم كامبريكون بأكثر من 120٪ العام الماضي، بينما طرحت شركة مور ثريدز، التي أسسها أحد التنفيذيين السابقين في نفيديا، واحدة من أكبر عروض سوق نجوم شنغهاي هذا العام.

ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن اللاعبين الصينيين لا يزالون متأخرين عن نفيديا بفارق كبير.

ويعتقد أن هواوي، التي غالبا ما يشار إليها كأقوى منافس محلي، متأخرة على الأقل بسنتين في الأداء.

تواجه الشركات المصنعة الصينية أيضا قيودا شديدة في القدرة الإنتاجية، حيث تنتج ما لا يقاوى من 2٪ من الحجم الذي حققه المنافسون الأجانب، وفقا لتيم فيست من مركز الأمن الأمريكي الجديد.

لتلبية الطلب المتوقع، تواصلت نفيديا مع شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات بشأن زيادة إنتاج H200، مع توقع تشغيل سعة إضافية في الربع الثاني من عام 2026.

يأتي هذا التوسع في وقت صعب، حيث تنتقل Nvidia من بنية Blackwell إلى منصة Rubin الأكثر تقدما وتتنافس مع عملاء مثل Google التابعة لألفبت على فرص تصنيع نادرة في TSMC.