قفزت أسهم خطوط ساوث ويست الجوية مع ترقية جي بي مورغان المزدوجة، وتحقيق ربحية ربحية تبلغ 5 دولارات بحلول عام 2026

ارتفعت أسهم شركة ساوثويست إيرلاينز بأكثر من 4٪ يوم الجمعة بعد أن أصدر جي بي مورغان ترقية مزدوجة نادرة على الشركة، مشيرا إلى تزايد الثقة بأن توقعات الأرباح الأقوى قد تعيد تشكيل توقعات المستثمرين قبل النتائج في وقت لاحق من هذا الشهر.

رفع المحللون تصنيفهم ورفعوا هدف السعر إلى أعلى مستوى في الشارع 60 دولارا من 36 دولارا، مما يشير إلى ارتفاع يقارب 40٪ من إغلاق يوم الخميس.

قال جي بي مورغان إن الارتفاع كان مدفوعا أقل بأرباح المدى القريب وأكثر بالتوقعات حول توجيهات ساوثويست لعام 2026.

قال المحلل جيمي بيكر إن توقع أرباح السهم البالغ 5 دولارات لذلك العام يبدو الآن "محتملا بشكل جذاب"، وهو رقم يتجاوز بكثير الإجماع الحالي في السوق البالغ 2.98 دولار.

وفقا لبيكر، فإن مثل هذا التوقع سيتفوق بسهولة على نظيرها وقد يعيد إشعال الجدل حول القوة الأساسية لأعمال ساوثويست، حتى مع استمرار تحدي سوق شركات الطيران المحلية الأوسع.

حذر المحللون من أن السوق قد يكون بطيئا في البداية في تبني هدف جريء للربحية السكنية، نظرا لتاريخ ساوثويست غير المتساو مع التوجيهات واعتماده السابق على مقاييس بديلة بدلا من أرباح السهم.

تحول في طريقة سرد ساوث ويست لقصتها

تاريخيا، تجنبت ساوثويست تقديم إرشادات EPS، مفضلة مقاييس مثل الإيرادات لكل ميل مقعد متاح.

ومع ذلك، تعني التغييرات الاستراتيجية الأخيرة أن هذه المقاييس قد لا تلتقط الصورة الكاملة بعد الآن.

أطلقت الشركة سلسلة من المبادرات لتعزيز الإيرادات، بما في ذلك القرار المثير للجدل بإنهاء سياسة "الحقائب بدون طيران مجاني" الطويلة الأمد والابتعاد عن المقاعد المفتوحة.

وبناء عليه، تتوقع جي بي مورغان أن تبدأ ساوث ويست في توجيه المستثمرين باستخدام ربحية السهم، مع اعتبار عام 2026 الكامل نقطة انطلاق منطقية.

قال محللو جي بي مورغان: "من وجهة نظرنا، من خلال إشعال نقاش بين صحة جوهرها وتأثير الخلفية المحلية الصعبة بلا شك، بينما لا نتوقع أن تتخلى ساوثويست عن قياس مبادراتها، فإن التحول المرتقب إلى دليل ربحية السهم أعادنا إلى نقطة البداية."

قال بيكر إن ثقة الشركة تنبع جزئيا من التوجيهات السابقة لشركة ساوث ويست التي ألغيت الآن، والتي أشارت إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب بقيمة 3.8 مليار دولار في عام 2026.

حتى لو افترضنا نتيجة أكثر تحفظا، يرى المحللون أن الحد الأدنى لأرباح الأرباح قبل الشراء يبلغ حوالي 3 مليارات دولار، وهو أعلى بكثير من التقدير المتفق عليه البالغ 1.9 مليار دولار، مما يترجم إلى حوالي 5 دولارات في ربحية السهم.

حتى الدليل الأدنى بقيمة 4.50 دولار للسهم، كما قالوا، قد يبرر إعادة تقييم حادة نحو هدفهم البالغ 60 دولارا.

السهم يتفوق على نظرائه في 2025 رغم تراجع الأرباح

كانت ساوثويست بالفعل واحدة من أبرز أسهم شركات الطيران الأمريكية العام الماضي، حيث ارتفعت أسهم بأكثر من 30٪ خلال الاثني عشر شهرا الماضية.

وهذا مقارنة بمكاسب بنسبة 16٪ لدلتا إيرلاينز و11٪ ليونايتد إيرلاينز، بينما انخفضت أسهم أمريكان إيرلاينز بنحو 11٪ خلال نفس الفترة.

وقد جاء هذا الأداء رغم الضربة الحادة للربحية.

في الأشهر التسعة الأولى من العام، انخفض ربح ساوثويست بنحو 42٪، مما يبرز الفجوة بين الضغوط المالية على المدى القريب وتفاؤل المستثمرين حول خطة التحول.

يقول المحللون إن مرونة السهم تعكس عوامل خاصة بالشركة أكثر من كونها تعافيا واسعا في الطلب على شركات الطيران.

قالت سافانثي سايث، محللة شركات الطيران في شركة ريموند جيمس: "ما يساعد سهم ساوثويست هو المبادرات بوضوح، وليس بيئة الطلب".

تتشكل مبادرات الإيرادات

جزء أساسي من هذا التحول يبدأ في 27 يناير، عندما ستترك ساوثويست رسميا المقاعد المفتوحة لصالح المقاعد المخصصة في أسطولها الكامل لطائرات بوينغ 737.

ستقدم الشركة أيضا مقاعد بمساحة أرجل إضافية في الصفوف الأمامية، تباع بسعر مرتفع.

قدرت ساوثويست أن خيارات المقاعد المخصصة ومساحة الأرجل الإضافية يمكن أن تولد حوالي مليار دولار من الأرباح قبل الضرائب العام المقبل و1.5 مليار دولار في 2027، مما يوفر دفعة كبيرة للربحية.

رغم تجمع يوم الجمعة، لا يزال هناك شك.

تظهر البيانات التي جمعتها LSEG أن 26 محللا يقيمون السهم كالاحتفاظ بمتوسط الهدف، مع هدف سعري وسيط يبلغ 42 دولارا، مما يشير إلى أن السوق لا يزال منقسما حول مقدار التحول الذي تم تسعيره بالفعل.