يرتفع التضخم في الهند في ديسمبر لكنه يبقى أقل بكثير من هدف بنك الاحتياطي الهندي

ارتفع تضخم أسعار المستهلك في الهند قليلا في ديسمبر، لكنه ظل أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين وهدف البنك المركزي متوسط الأجل، مما عزز التوقعات بأن السياسة النقدية ستظل ميسرة في الأشهر القادمة.

المجموعة	الفئة	ديسمبر 2025 (إقليمي) الريف	ديسمبر 2025 (البروبرو) أوربان	ديسمبر 2025 (بروبرو) كومب.	نوفمبر 2025 (النهائي) ريفي	نوفمبر 2025 (النهائي) أوربان	نوفمبر 2025 (النهائي) شطيب.	ديسمبر 2024 ريفي	ديسمبر 2024 أوربان	ديسمبر 2024 Combd.
التضخم	مؤشر أسعار المستهلك (عام)	0.76	2.03	1.33	0.10	1.40	0.71	5.76	4.58	5.22

ارتفع التضخم الاستهلاكي الرئيسي إلى 1.33٪ في ديسمبر، ارتفاعا من 0.71٪ في نوفمبر، وفقا لبيانات صدرت يوم الاثنين عن وزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج.

كانت القراءة أقل من الزيادة التي توقعها الاقتصاديون في استطلاع رويترز بنسبة 1.5٪.

حملة استلام الطعام والعناية الشخصية

ونسبت الوزارة تسارع التضخم الرئيسي بشكل أساسي إلى ارتفاع الأسعار عبر مجموعة من فئات الأغذية والعناية الشخصية.

وكانت الزيادة في بيانها يعود بشكل رئيسي إلى "زيادة في تضخم العناية الشخصية والأدوات الصغيرة، والخضروات، واللحوم والأسماك، والبيض، والتوابل، والبقوليات، والمنتجات"، بحسب ما ذكرت الوزارة في بيانها.

على الرغم من ارتفاع التضخم العام، ظلت أسعار الغذاء في منطقة الانكماش، رغم أن وتيرة الانخفاض خففت.

انخفضت أسعار الغذاء بنسبة 2.71٪ في ديسمبر، مقارنة بانخفاض حاد بنسبة 3.91٪ في نوفمبر.

تشكل المواد الغذائية حوالي نصف سلة مؤشر أسعار المستهلك في الهند، مما يجعلها محركا رئيسيا لاتجاهات التضخم الرئيسية.

الانقسام بين الريف والحضر يظهر ضغوطا حضرية أكثر حدة

تباينت ديناميكيات التضخم عبر المناطق الريفية والحضرية، مع تزايد ضغوط الأسعار في المدن.

ارتفع التضخم العام في المناطق الريفية إلى 0.76٪ في ديسمبر مقارنة ب 0.10٪ في نوفمبر.

تحسن تضخم الغذاء في المناطق الريفية، المقاس بمؤشر أسعار الغذاء الاستهلاكي، إلى انخفاض بنسبة 3.08٪ مقارنة بانخفاض 4.05٪ في الشهر السابق.

ارتفع التضخم في المدن بشكل أكثر حدة، وارتفع إلى 2.03٪ في ديسمبر مقارنة ب 1.40٪ في نوفمبر.

كما انخفض تضخم الغذاء في المناطق الحضرية، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 2.09٪ في ديسمبر مقارنة بانخفاض بنسبة 3.60٪ في الشهر السابق.

ومع ذلك، انخفض التضخم في حالات الوقود والتضخم الخفيف قليلا، حيث بلغ 1.97٪ في ديسمبر، منخفضا من 2.32٪ في نوفمبر، مما وفر بعض التخفيف لميزانيات الأسر.

توقعات بنك الاحتياطي الهندي لا تزال معتدلة

تتماشى بيانات التضخم مع تقييم بنك الاحتياطي الهندي، الذي أكد أن ضغوط الأسعار من المرجح أن تبقى منخفضة على المدى القريب.

يتوقع البنك المركزي حاليا أن يكون متوسط التضخم الاستهلاكي 2٪ للسنة المالية المنتهية في مارس 2026، منخفضا من توقع 2.6٪ الذي قدمه في أكتوبر.

لثلاثة أشهر حتى مارس، يقدر البنك المركزي التضخم بنسبة 2.9٪، ويرتفع إلى 4.0٪ في الربع المنتهي في سبتمبر 2026.

حذر البنك المركزي من أن التضخم قد يرتفع اعتبارا من يناير بسبب تأثيرات الأساس.

بشكل عام، يتوقع بنك الاحتياطي الهندي أن يبقى التضخم تحت هدفه البالغ 4٪ بشكل مريح حتى سبتمبر على الأقل.

مخاوف النمو وسط انخفاض التضخم

كان للتضخم المنخفض المستمر خلال معظم عام 2025 تأثير اقتصادي كلي أوسع، خاصة على النمو الاسمي.

لقد أثرت ضغوط الأسعار المنخفضة القياسية على نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، مما أثار مخاوف صانعي السياسات والمستثمرين.

أصدرت الهند تقديرا مبكرا الأسبوع الماضي يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 7.4٪ للسنة المالية 2026، إلى جانب نمو اسمي للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.0٪.

أظهر هذا الرقم الاسمي تباطئا حادا مقارنة بتوقع نمو 10.1٪ في ميزانية الاتحاد لنفس العام.

وفي ظل هذا السياق، خفض بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة الأساسي إلى أدنى مستوى له خلال ثلاث سنوات في ديسمبر، وأشار إلى إمكانية المزيد من التيسير اللازم، مشيرة إلى شروط تضخم ضعيفة.