أسهم فنزويلا سجلت رقما قياسيا بينما يراهن المستثمرون على تحول ما بعد مادورو

ارتفع سوق الأسهم في فنزويلا إلى مستويات قياسية بعد اعتقال الرئيس السابق نيكولاس مادورو على يد القوات الأمريكية، حيث يراهن المستثمرون على أن سنوات من العزلة الاقتصادية وسوء الإدارة قد تتحول أخيرا إلى استقرار وإصلاح.

حقق مؤشر المؤشر الرئيسي للبلاد Indice Bursatil de Capitalizacion (IBC) أكثر من 130٪ منذ التشغيل الأمريكي في 3 يناير، متحديا التوقعات حول الاضطرابات وبدلا من ذلك عكس موجة من التفاؤل المضاربي، حسبما ذكرت CNBC.

يأتي هذا الارتفاع بعد سنوات تضرر فيها اقتصاد فنزويلا من العقوبات والتخلف عن السداد وعدم اليقين في السياسات، مما ترك أسواقه المالية إلى حد كبير مهمشا من تدفقات رأس المال العالمية.

ارتفاع سوق الأسهم يشير إلى التفاؤل

لقد جذب الارتفاع الحاد في الأسهم انتباه المستثمرين المحليين والدوليين على حد سواء.

لزيادة الزخم، تقدم مصدري صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية تيوكريوم يوم الجمعة بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات لإطلاق ما يقال إنه سيكون أول صندوق متداول في البورصة يركز على الشركات التي لها معرض لفنزويلا.

يقول المحللون إن هذا الارتفاع يعكس آمال في أن يستقر اقتصاد فنزويلا في ظل بيئة سياسية معاد تشكيلها.

تزداد التوقعات بأن مثل هذا التحول قد يساعد في إنعاش إنتاج النفط، وجذب رأس المال الأجنبي، وتطبيع العلاقات مع الولايات المتحدة.

"في بيئة متغيرة، نعتقد حاليا أن فنزويلا أكثر احتمالا لاستمرارية النظام مع إعادة تنظيم سلوكي، بدلا من انتقال ديمقراطي كامل أو انهيار نظامي"، قال BMI في ملاحظة.

"فستسمح فنزويلا المرنة للولايات المتحدة بتعزيز هيمنتها الإقليمية، وتأمين الوصول إلى قطاع النفط بشروط ملائمة للغاية."

المستثمرون يقيمون في تخفيف العقوبات

يقول المشاركون في السوق إن التفاؤل يتراكم حول فكرة أن إزالة مادورو قد تمهد الطريق لتخفيف العقوبات وإعادة هيكلة الديون في النهاية.

قال أنتوني سيموند، مدير الاستثمار في شركة أبردين البريطانية للثروة والاستثمار: "بدأ المستثمرون في تثمر إقالة مادورو من السلطة كشرط مسبق لتخفيف العقوبات وفي النهاية لاتفاق إعادة هيكلة."

وفقا لسيموند، جاء الطلب من مجموعة واسعة من المستثمرين، بما في ذلك مديري الأصول في الأسواق الناشئة السائدين بالإضافة إلى صناديق التحوط والمتخصصين في الديون المتعثرة الذين يبحثون عن فرص صعود غير متكافئة.

ومع ذلك، يحذر الاستراتيجيون من أن بورصة فنزويلا لا تزال صغيرة وغير سائلة وصعبة الوصول إليها على المستثمرين العالميين.

هذه الخصائص يمكن أن تزيد من تقلبات الأسعار.

ارتفع مؤشر IBC بنسبة 1,644٪ في عام 2025، مما يبرز التقلبات التي قد تنشأ في الأسواق ذات التداول السطحي.

"نظرا لأن أسواق فنزويلا تتداول بشكل ضعيف، حتى التحولات الصغيرة في التوقعات يمكن أن تسبب تحركات سعرية كبيرة"، كتبت أليس بلو، وهي شركة وساطة متكاملة لمنصة الرسوم البيانية TradingView، في ملاحظة.

"الارتفاع يعكس الأمل والتكهنات، وليس نتائج مؤكدة."

السندات ترتفع، لكن المخاطر لا تزال قائمة

لم يقتصر التفاؤل على الأسهم فقط.

كما اندفع المستثمرون إلى السندات السيادية الفنزويلية وتلك التي أصدرتها شركة النفط الحكومية منذ أسر مادورو.

قال جيف جريلز، رئيس قسم الأسواق الأمريكية والديون الناشئة في شركة إيجون لإدارة الأصول إن الاهتمام المتجدد مدفوع بشكل كبير بتوقعات بإمكانية إعادة هيكلة الديون، والتي يرى المستثمرون أنها وسيلة لإطلاق النار على القيمة المجمدة منذ التخلف عن السداد في 2017.

ومع ذلك، حذر غريلز من أن معظم الارتفاع يبدو محورا للعناوين.

"في هذه المرحلة، يبدو أن التجمع تكتيكي إلى حد كبير، وليس بداية لإعادة تقييم هيكلية"، وأضاف أن تغييرات القيادة وحدها لا تعني بعد انتقالا كاملا للنظام.

وتعقد التوقعات الالتزامات الخارجية الواسعة لفنزويلا، بما في ذلك دعاوى التحكيم والديون الثنائية التي تقدر بين 150 و170 مليار دولار، وفقا لرويترز.

"كل شيء يعتمد على ألا ينحرف عن مساره. [However] إذا تحقق ذلك، فهذه حالة إعادة تقييم كاملة،" قال إريك فاين، مدير المحافظ من VanEck.

في الوقت الحالي، يعكس ارتفاع السوق في فنزويلا مزيجا هشا من التفاؤل والمضاربة، حيث يراقب المستثمرون عن كثب كيف تتحول التطورات السياسية إلى تغير اقتصادي ملموس.