أرباح بنك أوف أمريكا في الربع الرابع تجاوزت التقديرات، لكن إليك سبب بقاء سهم BAC في اللون الأحمر

قدم بنك أوف أمريكا (رمزها في بورصة نيويورك: BAC) خسرا قويا في الأرباح والإيرادات للربع الرابع، حيث سجل أرباحا مخففة بلغت 0.98 دولار للسهم، متجاوزة الإجماع بين 0.95 و0.98 دولار.

حقق البنك إيرادات بلغت 28.37 مليار دولار، متجاوزة التوقعات التي بلغت بين 27.3 و27.8 مليار دولار. أظهر الربع قوة في التداول وصافي دخل الفوائد، إلى جانب إنفاق مستهلكين مرن.

ومع ذلك، في التداول المبكر، انخفض سهم BAC بنحو 4٪، مما يشير إلى أن وول ستريت قد تجاوزت الأرقام الرئيسية للتركيز على مخاوف أعمق.

يتحرك المستثمرون بحذر وسط ضعف الخدمات المصرفية الاستثمارية، وتحديات الاحتياطي الفيدرالي، وتهديد تنظيمي متزايد قد يعيد تشكيل أعمال البنك.

سهم BAC: من أين جاءت القوة

صافي دخل الفائدة: النقود التي تكسبها البنوك من الفجوة بين ما تفرضه على المقترضين وما تدفعه للمودعين، نما بنسبة 10٪ على أساس سنوي ليصل إلى 15.8 مليار دولار، متجاوزا توقعات المحللين.

فاجأ هذا المرونة البعض لأن الأسواق كانت تتوقع ضغوطا أكبر من احتمال خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

استفاد البنك من تراجع الأصول ذات السعر الثابت من الميزانية العمومية بعوائد أعلى، واستمرار نمو القروض والودائع.

بعيدا عن الإقراض، تألق قسم الأسواق في بنك أوف أمريكا.

قفز دخل تداول الأسهم بنسبة 23٪ على أساس سنوي ليصل إلى أعلى مستوى له في الربع الرابع، مدفوعا بتقلبات الأسواق التي قدمتها في يناير.

نمت إيرادات المبيعات والتداول بشكل عام بنسبة 10٪، مسجلة الربع الخامس عشر على التوالي من النمو السنوي.

وقد أثبت ذلك أن وول ستريت كانت بالفعل تعج بالحركة في الربع الرابع، مستفيدة من الظروف المتقلبة وتدفقات أسواق رأس المال النشطة.

وجهت الإدارة لتحقيق نمو صافي دخل الفائدة بنسبة 5-7٪ في عام 2026، مدعومة بحوالي 10-15 مليار دولار من إعادة تسعير الأصول ذات السعر الثابت بعوائد أعلى.

إذا استمر هذا التوقع، فسيحافظ على أرباح البنك على مسار نمو قوي رغم بيئة أسعار الفائدة غير المؤكدة.

لماذا يظل المحللون حذرين

ومع ذلك، كان أداء البنوك الاستثمارية مخيبا للآمال.

كانت رسوم الاستثمارات الدولية في البنوك العالمية شبه مستقرة، بينما انخفض الاكتتاب في الأسهم بحوالي 20٪.

يخشى المحللون أن يشير هذا الضعف إلى أن زخم الصفقات قد يهدأ في 2026 مع تأثير عدم اليقين في الرسوم الجمركية والتحولات السياسية التي تضعف نشاط ماندا.

القلق الثاني أكثر إلحاحا ومشحونة سياسيا: اقتراح الرئيس ترامب بحد أقصى بنسبة 10٪ على أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان، والذي من المقرر أن يدخل حيز التنفيذ في 20 يناير.

متوسط معدلات بطاقات الائتمان حاليا عند 21٪، مما يعني أن الحد الأقصى بنسبة 10٪ سيخفض العامل الرئيسي للربح إلى النصف تقريبا.

حذر مسؤولو جي بي مورغان وبنك أوف أمريكا من أن هذا الحد سيدمر توفر الائتمان، ويقطع الإقراض عن حوالي 82-88٪ من المقترضين ذوي المخاطر الثانية.

بينما تضغط الصناعة بقوة من أجل التغييرات، يخلق الاقتراح حالة من عدم اليقين قد تؤثر على مخزون BAC حتى يتم التأكد من وضوح التنظيم.

وأخيرا، هناك سؤال الاحتياطي الفيدرالي. تفترض إرشادات الإدارة التي تدعم نمو NII بنسبة 5-7٪ بيئة معدلات معتدلة نسبيا.

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي ثلاث مرات في 2026، وهو سيناريو يناقشه المحللون، فقد تواجه تلك التوجيهات ضغوطا هبوطية، وقد تتبعها مراجعات للأرباح.

يؤكد ربع بنك أوف أمريكا مرونة الأعمال الأساسية.

لكن تركيز المستثمرين سيظل مركزا على ثلاثة مخاطر: صافي الفائدة المستقبلية ومصداقية دخل الفائدة إذا انخفضت الأسعار، واستدامة البنوك الاستثمارية، وما إذا كان المنظمون سيفرضون سقف سعر الفائدة على بطاقات الائتمان.