تراجعت أسهم Trip.com بعد أن أطلقت الصين تحقيقا في مكافحة الاحتكار في عملاق السفر

هبطت أسهم مجموعة Trip.com بشكل حاد يوم الخميس بعد أن أعلنت أكبر هيئة تنظيم للسوق في الصين أنها فتحت تحقيقا لمكافحة الاحتكار ضد مزود خدمات السفر عبر الإنترنت، مما أدى إلى أكبر عملية بيع حادة للشركة منذ إدراجها في هونغ كونغ عام 2021.

انخفض السهم بنسبة تقارب 22٪ في هونغ كونغ، مما جعل Trip.com الأسوأ أداء على مؤشر هانغ سينغ خلال الجلسة.

جاء هذا الانخفاض بعد انخفاض بنسبة 17٪ في إيرادات الإيداع الأمريكية للشركة خلال الليل في نيويورك.

وضع هذا البيع الأسهم على مسار أسوأ يوم لها في هونغ كونغ منذ إدراجها في أبريل 2021.

قالت إدارة تنظيم الأسواق الصينية (SAMR) في وقت متأخر من وقت متأخر من يوم الأربعاء إنها تحقق في Trip.com بسبب "الاشتباه في إساءة استخدام موقعها السائد في السوق وممارساتها الاحتكارية"، وفقا لترجمة CNBC للبيان باللغة الماندرين.

تحقيق مكافحة الاحتكار يثير رد فعل حاد في السوق

كانت أسهم Trip.com المدرجة في هونغ كونغ تتداول بحوالي 457.6 دولار هونغ كونغ وقت كتابة هذا التقرير، بعد خسارة نحو خمس قيمتها.

أظهرت بيانات السوق أن السقوط أزال عشرات المليارات من دولارات هونغ كونغ من القيمة السوقية في يوم واحد.

قالت الهيئة التنظيمية إنها بدأت التحقيق بعد تحقيقات أولية.

أكدت Trip.com لاحقا أنها تلقت إشعارا رسميا بالتحقيق من SAMR وقالت إنها "ستتعاون بنشاط" مع السلطات، مضيفة أن عملياتها التجارية تعمل كالمعتاد.

يعكس التحقيق إجراءات تنفيذية سابقة بارزة ضد شركات التكنولوجيا الصينية الكبرى.

في عام 2021، فرضت SAMR غرامة على مجموعة علي بابا بقيمة قياسية قدرها 18.2 مليار يوان (2.8 مليار دولار) بعد أن ثبتت إدانتها بممارسات احتكارية، وهي قضية شكلت نقطة تحول في الرقابة التنظيمية التي تفرضها بكين على منصات الإنترنت.

المحللون يشيرون إلى ممارسات التسعير والغرامات المحتملة

قال محللون في نومورا إن تحقيق Trip.com قد يكون مدفوعا بمخاوف مشغلي الفنادق بشأن تأثير الشركة على الأسعار.

وفقا لنومورا، اشتكى بعض أصحاب الفنادق من تدخل Trip.com في الأسعار، وفي بعض الحالات، إصراره على الحفاظ على أدنى أسعار غرف الفنادق مقارنة بتلك المقدمة على منصات السفر المنافسة.

بموجب قانون مكافحة الاحتكار الصيني، يمكن للشركات التي يكتشف أنها أساءت استخدام موقعها المهيمن في السوق إلى غرامات تتراوح بين 1٪ و10٪ من إيراداتها في العام السابق.

قال محللو سيتي إن هذا يعني احتمال غرامة تتراوح بين 490 مليون يوان و4.9 مليار يوان، أي ما يقارب 70 مليون إلى 700 مليون دولار، على Trip.com بناء على حساباتهم.

قال نومورا إن التحقيق من غير المرجح أن يقوض بشكل جذري مكانة Trip.com المهيمنة في سوق السفر عبر الإنترنت في الصين.

ومع ذلك، قد يضعف ذلك نفوذ الشركة على الفنادق، خصوصا المشغلين المستقلين الذين غالبا ما يعتمدون بشكل كبير على وكالات السفر عبر الإنترنت لحركة العملاء، حسبما قال البنك.

لا تزال آفاق السياحة قوية رغم التدقيق

تعد Trip.com أكبر مزود للسفر عبر الإنترنت في آسيا من حيث القيمة السوقية وواحدة من أكبر الشركات على مستوى العالم.

تمتلك الشركة حصصا في شركة تجميع الرحلات البريطانية Skyscanner، وشركة السفر الهندية MakeMyTrip، وعدة مزودي خدمات سفر صينيين آخرين.

يأتي هذا التحقيق في وقت من المتوقع أن يواصل فيه قطاع السياحة الصيني تعافيه وتوسعه.

تقدر شركة الصين تريدينغ ديسك، المتخصصة في تسويق وتكنولوجيا السفر، أن من المتوقع أن يقوم المسافرون الصينيون من البر الرئيسي بحوالي 165 إلى 175 مليون رحلة عبر الحدود في عام 2026، ارتفاعا من تقدير 155 مليون في العام الماضي.

كما أظهر السفر المحلي نموا مستمرا.

قالت شركة الاستشارات السياحية دراغون تريل إنترناشونال إنه في عام 2025، سافر 501 مليون صيني محليا خلال فترة عطلة رأس السنة الصينية، بزيادة قدرها 5.9٪ على أساس سنوي.

بلغ الإنفاق السياحي خلال الفترة 6.77 مليار يوان، بزيادة 7٪.

من المتوقع أن تكون عطلة رأس السنة الصينية القادمة، المقررة بين 5 و23 فبراير، اختبارا رئيسيا آخر للطلب على السفر، حتى مع إضافة التدقيق التنظيمي لعدم اليقين لأكبر اللاعبين في القطاع.