أهم ثلاثة أسباب لبيع أسهم AST SpaceMobile مع ارتفاع عقود شيلد الجديد

ارتفعت شركة AST SpaceMobile (ناسداك: ASTS) بشكل ملحوظ لتسجل أعلى رقم قياسي يقارب 120 دولارا هذا الصباح بعد اختيارها كمقاول رئيسي لبرنامج SHIELD.

يعد "شيلد" جزءا من إطار دفاعي أوسع بقيمة 151 مليار دولار يهدف إلى الحماية من التهديدات الصاروخية والفضائية والسايبرانية – وأصبح ASTS الآن في موقع يمكنه من تقديم العطاءات مباشرة على أوامرها المستقبلية.

يعد العقد ختما ضخما للموافقة من الحكومة الأمريكية على تقنيتها ذات الاستخدام المزدوج. ومع ذلك، هناك أسباب تدعو للنظر في "بيع" أسهم AST SpaceMobile في 16 يناير.

أسهم AST SpaceMobile مسعرة بالكمال

مع قيمة سوقية الآن تتجاوز 40 مليار دولار، لم يعد ASTS سهما مضاربا – بل يتم تسعيره كما لو أن النجاح العالمي أمر مؤكد.

خسرت الشركة المدرجة في ناسداك 45 سنتا للسهم في آخر ربع تقرير لها، وهي الآن تتداول عند مضاعف سعر إلى مبيعات يقارب 1,300 مرة، وفقا لبارتشارت.

وهذا عندما يكون في مرحلة الخدمة المتقطعة فقط. بينما يتم إطلاق أول أقمار بلو بيرد من الجيل الثاني – بلوك 2 – لا تزال تملك مجموعة قليلة فقط من الأقمار الصناعية في المدار.  

لذلك، إذا حدث حتى أي خلل بسيط في إطلاق أقمارها العشرين القادمة، فإن سهم ASTS يفتقر إلى حد أدنى للتقييم الأساسي، مما يجعل تصحيح المتوسط للارتداد بنسبة 20٪ مرجحا جدا.

يواجه مساهمون ASTS خطر التخفيف الهائل

لتحقيق هدف "45-60 قمرا صناعيا" المطلوب لتغطية مستمرة للولايات المتحدة بحلول نهاية هذا العام، تحتاج AST SpaceMobile إلى رأس مال ضخم.

ولهذا الغرض، لجأت الشركة إلى جمع رأس مال بقيمة مليار دولار في أواخر 2025، شملت في الغالب سندات كبار السندات القابلة للتحويل بسعر حوالي 96.30 دولار للسهم.

نظرا لأن أسهم AST SpaceMobile تتراوح حاليا حول 115 دولارا، فإن هؤلاء الحاملون في السندات بالفعل "في المال".

إذا اختاروا تحويل ديونهم إلى حقوق ملكية، فسيخلق ذلك تدفقا هائلا للأسهم الجديدة، مما يضعف المستثمرين الحاليين في الشركة ويخلق ضغطا كبيرا على البيع المؤسسي على السهم.

قد تخسر أسهم ASTS حرب الحصة السوقية

بينما تمتلك AST SpaceMobile تقنية النطاق العريض المتفوقة (سرعات أعلى، طيف أفضل)، تمتلك سبيس إكس/ستارلينك آلة لوجستية متفوقة.

حتى وقت كتابة هذا النص، أطلقت ستارلينك بالفعل مئات الأقمار الصناعية التي تدعم مباشرة إلى الخلية. حتى لو كانت خدمتهم محدودة على الرسائل النصية والبيانات الأساسية، فهم بالفعل على T-Mobile.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل ستارلينك ومنافسون آخرون بنشاط على ضغط لجنة الاتصالات الفيدرالية للحد من مستويات طاقة هوائيات المصفوفة المرحلية الضخمة التابعة ل ASTS، مستشهدة بوجود تداخل محتمل.

وهذا يعني أن أسهم ASTS قد تكسب حرب التكنولوجيا لكنها تخسر حرب الحصة السوقية إذا قامت ستارلينك بتغطية مستمرة في سوق MNO العالمي قبل أن تحقق ASTS تغطية مستمرة.

لهذا السبب تقوم وول ستريت حاليا بتصنيف AST SpaceMobile ب "الانتظار" فقط – مع متوسط هدف حوالي 80 دولارا يشير إلى احتمال "الانخفاض المنخفض" بأكثر من 30٪ من هنا.