لماذا تهبط أسهم SK Hynix وسامسونج بأكثر من 10% اليوم؟

هبطت أسهم SK Hynix وسامسونج بأكثر من 10% في سيول يوم الثلاثاء مع إعادة المستثمرين تقييم المخاطر المحيطة بطفرة الذكاء الاصطناعي وتسارع طموحات الصين في قطاع أشباه الموصلات.

وانخفضت أسهم مصنع رقائق الذاكرة حتى 11.1% في 28 يوليو، في حين خسرت Samsung Electronics نحو 10%.

انخفض مؤشر KOSPI بنسبة 7.41%، مما أدى إلى تفعيل قيود مؤقتة على التداول الآلي مع مساهمة أكبر سهمي الرقائق في تعميق التراجع.

أغلقت أسهم SK Hynix المدرجة في الولايات المتحدة يوم الاثنين عند 143.02 دولارًا، دون سعر الإصدار البالغ 149 دولارًا.

انتقلت الضعف إلى التداولات الآسيوية، لكن موجة البيع تبدو أقرب إلى إعادة ضبط في المعنويات والتقييمات منها دليلاً على انهيار مفاجئ في الطلب على الذاكرة عالية النطاق الترددي.

مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي تهز أقوى صفقة في السوق

أصبحت SK Hynix مستفيدًا رئيسيًا من طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي لأنّها تزود HBM المتقدمة المستخدمة جنبًا إلى جنب مع مسرعات Nvidia.

كما استفادت Samsung من توقعات أن زيادة الطلب على الذاكرة وخدمات التصنيع (foundry) ستعزز الأرباح.

ترك ذلك الشركتين عرضتين للخطر عندما تساءل المستثمرون عما إذا كان يمكن الحفاظ على حجم وتمويل استثمارات مراكز البيانات.

هبطت Nvidia قرابة 5% في جلسة الولايات المتحدة يوم الاثنين بعد تقارير تفيد بأنها قد تقدم نحو 250 مليار دولار في ضمانات تمويلية لمشروع مركز بيانات تابع لـ OpenAI.

أضافت النماذج مفتوحة المصدر الصينية منخفضة التكلفة قدرًا من عدم اليقين عبر الإيحاء بأن بعض أحمال عمل الذكاء الاصطناعي قد تتطلب قدرة حوسبية أقل تقدمًا مما كان يُفترض سابقًا.

لا توجد دلائل واضحة على أن أوامر HBM قد انهارت، لكن التوقعات المرتفعة تعني أن الطلب القوي ربما لم يعد كافيًا لدعم تقييمات متميزة.

قال محلل Kiwoom Securities هان جي-يونغ لرويترز إن أسهم شركات أشباه الموصلات انهارت بشكل حاد رغم نتائج أقوى من المتوقع من Samsung وAlphabet.

سلّط تحذيره الضوء على المعيار الجديد في السوق: المستثمرون الآن يريدون طمأنة بشأن الإنفاق المستقبلي على الذكاء الاصطناعي والتسعير ورؤية الأوامر، وليس مجرد أرقام ربع سنوية قوية.

CXMT يحول طموحات الصين في الرقائق إلى مخاطر تقييمية

أغلقت CXMT بارتفاع 466% فوق سعر الاكتتاب العام بعد طرحها في شنغهاي، مما أظهر دعماً محليًا قويًا لبطل ذاكرة وطني.

أفادت تقارير أن شركة صينية مدعومة من الدولة بدأت إنتاج معدات الطباعة الحجرية بالغمر للأشعة فوق البنفسجية العميقة، ما زاد المخاوف من أن يصل المصنعون المحليون إلى أدوات تصنيع رقائق أفضل.

لا تزال CXMT متأخرة عن SK Hynix وسامسونج في تكنولوجيا HBM المتقدمة.

مع ذلك، يوفر طرحها رأسمالًا لتوسيع طاقات DRAM التقليدية، وتحسين عمليات التصنيع وتقليل اعتماد الصين على الذاكرة المستوردة.

أشار محللو Mirae Asset Securities إلى أن المستثمرين كانوا أقل قلقًا بشأن أرباح CXMT الحالية مقارنة بإمكانيتها لـ «تسريع توسيع القدرات» والتطور التكنولوجي بعد الاكتتاب.

التهديد لا يتطلب من CXMT أن تتفوق فورًا على أيٍّ من المنتجين الكوريين في مجال HBM.

يمكن أن يضغط نمو أسرع في DRAM السلعية على الأسعار، ويضعف هوامش سامسونج في الذاكرة التقليدية، ويقنع المستثمرين بتطبيق مضاعفات تقييم أقل عبر القطاع.