يو بي إس تتوقع زيادتين لأسعار الفائدة في 2026: ما الذي يجب أن يشتريه المستثمرون؟

تتوقع يو بي إس أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام بعد أن عزز تقرير الوظائف في أغسطس الأقوى من المتوقع التوقعات بشأن قوة الاقتصاد الأمريكي.

يتوقع البنك الآن زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس في كل من سبتمبر وديسمبر، معكوسًا توقعه السابق بعدم حدوث تغييرات في السياسة خلال 2026.

يأتي هذا التحول في ظل إعادة تقييم الأسواق لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات توظيف أقوى وإشارات تشديدية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وارش.

قالت يو بي إس إن إمكان رفع الأسعار قد يخلق فرصًا عبر الأسهم والسندات والذهب، اعتمادًا على كيفية تطور الاقتصاد والتضخم.

يو بي إس ترفع توقعاتها لسياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات توظيف قوية

أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 162,000 وظيفة في أغسطس، وهو ما يفوق التوقعات التي كانت عند نحو 55,000، بينما بقي معدل البطالة عند 4.1%.

كان الارتفاع أقوى مكسب شهري للوظائف منذ مارس وساهم في ارتفاع توقعات السوق لإمكانية رفع أسعار في سبتمبر.

كانت الأسواق المالية تقيم احتمالًا بنحو 60.4% لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 15-16 سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch من CME، بارتفاع من 59.4% يوم الجمعة.

قالت يو بي إس إن بيانات العمالة الأقوى إلى جانب تصريحات وارش التشديدية في منتدى جاكسون هول ومخاطر تضخم متزايدة مرتبطة بقضايا في سلاسل الإمداد كانت كافية لتغيير توقعاتها لأسعار الفائدة.

مع ذلك، أشار البنك إلى أن انعكاسات الاستثمار ستعتمد على سبب أي تشديد من الاحتياطي الفيدرالي.

سيكون لرفع أسعار تقوده قوة اقتصادية نتائج مختلفة عن رفع يندفع بسبب تضخم مستمر وضعف في النمو.

«استجابة الاحتياطي الفيدرالي لقوة الاقتصاد الأمريكي تختلف تمامًا عن استجابته لمشكلات التضخم»، قال استراتيجيون في يو بي إس.

الأسهم والسندات قد توفران فرصًا

تظل يو بي إس متفائلة بشأن الأسهم العالمية على الرغم من احتمال حدوث تقلبات قصيرة الأجل نتيجة ارتفاع العوائد.

قال البنك إن معدلات أعلى لن تلغي بالضرورة العوامل متوسطة الأجل مثل الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي، والنشاط الاقتصادي المتماسك، ونمو الأرباح الواسع النطاق.

يستمر البنك في تفضيل القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والمرافق/الطاقة والموارد، بالإضافة إلى موضوعات طول العمر، التي يتوقع أن تستفيد من استثمارات أقوى ومكاسب في الإنتاجية ونمو هيكلي.

ترى يو بي إس أيضًا فرصًا محتملة في السندات الحكومية.

قد تؤثر توقعات أعلى لمعدل السياسة النقدية على السندات قصيرة الأجل وتقيّد إمكاناتها لتحقيق مكاسب رأسمالية.

وبناءً على ذلك، قالت يو بي إس إنها لم تعد توصي بقفل العوائد في السندات قصيرة إلى متوسطة الأجل كبديل للاحتفاظ بالنقد.

بدلًا من ذلك، ترى الفرص في السندات متوسطة إلى طويلة الأجل عقب الزيادة الأخيرة في العوائد.

قد تستفيد هذه السندات إذا عززت سياسة نقدية أشدّ الثقة بمصداقية الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على التضخم، وخفضت توقعات التضخم طويلة الأجل، أو أبطأت النمو الاقتصادي.

توقعات الدولار والذهب تظل متباينة

قد يدعم احتياطي فدرالي أكثر تشددًا الدولار الأمريكي، لاسيما إذا ازداد التباين في السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى.

قالت يو بي إس إن نموًا اقتصاديًا أقوى مجتمَعًا مع سياسة نقدية تشديدية قد يدعم الدولار من خلال تدفقات رأس مال أقوى وأداء اقتصادي نسبي أفضل.

قد يتعرض الذهب لضغوط على المدى القريب نتيجة ارتفاع العوائد الحقيقية وقوة الدولار.

ومع ذلك، قالت يو بي إس إن التضخم المستمر والضبابية الجيوسياسية والمخاوف بشأن المصداقية المالية والنقدية قد يدعم طلب المستثمرين على الذهب كأصل ملاذ آمن.

«نرى الذهب حاليًا أكثر كتحوط وتنويع للمحفظة، بدلاً من كونه تعبيرًا تكتيكيًا عن قرار الاحتياطي الفيدرالي المقبل»، قال استراتيجيون في يو بي إس.

لذلك يرى البنك فرصًا محتملة عبر عدة فئات أصول، مع التأكيد على أن الخلفية الاقتصادية الأوسع ومسار التضخم سيكونان أهم للمحافظ أكثر من نتيجة اجتماع احتياطي فدرالي واحد.