سهم Broadcom: لماذا يتسارع نمو شركة رقائق الذكاء الاصطناعي

تظهر Broadcom كلاعب رئيسي مستفيد من التوسع السريع في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، حيث تسجل وحدة أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي نموًا قويًا وقد رفعت الشركة توقعاتها للإيرادات طويلة الأجل.

تتوقع شركة أشباه الموصلات وبرمجيات البنية التحتية أن تصل إيراداتها من الذكاء الاصطناعي إلى 115 مليار USD (تقريبًا ‏422.4 مليار د.إ.‏) في السنة المالية 2027 وإلى 230 مليار USD (تقريبًا ‏844.9 مليار د.إ.‏) في السنة المالية 2028، بدعم من تزايد الطلب على الرقائق المخصصة وشبكات الذكاء الاصطناعي.

الرقائق المخصصة للذكاء الاصطناعي تدفع نمو Broadcom

قفزت إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي لدى Broadcom بنسبة 221% على أساس سنوي في الربع المالي الثالث المنتهي في Aug. 2.

خلال الربع، بدأت الشركة الشحنات الضخمة لرقائق Ironwood TPU v7 إلى Alphabet وAnthropic وبدأت أيضًا في شحن رقائق TPU v8i من الجيل المقبل الخاصة بـ Alphabet.

قالت Broadcom إنها مسؤولة عن نسخة الاستدلال من TPU v8i الخاصة بـ Alphabet، بينما تتولى MediaTek نسخة التدريب v8t.

وأضافت الشركة أنها أدخلت منتج v8i إلى السوق أسرع من MediaTek على الرغم من أنها بدأت لاحقًا.

كما يتوسع خط عملاء الشركة.

من المتوقع أن تصبح Anthropic أكبر عميل لـ Broadcom في السنة المالية المقبلة، مع خطط لنشر 5 غيغاوات من قدرة TPU v8i في السنة المالية 2027 و10 غيغاوات في السنة المالية 2028.

من المتوقع أن تظل Alphabet عميلًا رئيسيًا آخرًا، مولّدة عشرات المليارات من الدولارات من إيرادات TPU سنويًا في السنوات المقبلة.

من المتوقع أن تصبح OpenAI ثاني أكبر عميل رقاقة لـ Broadcom، مع نشر 5 غيغاوات من رقاقة Jalapeño والخلف لها المتوقع في 2028.

وتتوقع Broadcom أيضًا تزويد Meta Platforms بـ 3 غيغاوات من رقائق MTIA المخصصة حتى عام 2028.

نتائج قوية وتوقعات أعلى لإيرادات الذكاء الاصطناعي

أعلنت Broadcom عن إيرادات إجمالية للربع المالي الثالث قدرها 29.6 مليار USD (تقريبًا ‏108.7 مليار د.إ.‏), بارتفاع 86% عن العام السابق.

ارتفع العائد المعدل للسهم بنسبة 96% إلى $3.32، متجاوزًا توقعات المحللين التي جمعتها LSEG والبالغة $3.24 في العائد المعدل للسهم و29.4 مليار USD (تقريبًا ‏107.8 مليار د.إ.‏) في الإيرادات.

ارتفعت إيرادات حلول أشباه الموصلات بنسبة 127% لتصل إلى 20.8 مليار USD (تقريبًا ‏76.4 مليار د.إ.‏), على الرغم من أن إيرادات أشباه الموصلات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي زادت بنسبة 5% فقط لتصل إلى 4.2 مليار USD (تقريبًا ‏15.4 مليار د.إ.‏). وزادت إيرادات برمجيات البنية التحتية بنسبة 29% لتصل إلى 8.8 مليار USD (تقريبًا ‏32.3 مليار د.إ.‏).

انخفض الهامش الإجمالي الكلي لشركة Broadcom بمقدار 210 نقطة أساس إلى 75%، وهو ما يعكس جزئيًا زيادة مساهمة إيرادات أشباه الموصلات. وبلغ هامش ربح أشباه الموصلات 76%، مقابل 84% لبرمجيات البنية التحتية.

للفصل المالي الرابع، تتوقع Broadcom أن تصل الإيرادات إلى 34.8 مليار USD (تقريبًا ‏127.8 مليار د.إ.‏), ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 93%.

من المتوقع أن ترتفع إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 236% لتصل إلى 21.6 مليار USD (تقريبًا ‏79.3 مليار د.إ.‏)، بينما يُتوقع أن يكون الهامش الإجمالي 73%.

قالت الشركة إن الطلب على إيرادات الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2027 يتجاوز بالفعل توقعها البالغ 115 مليار USD (تقريبًا ‏422.4 مليار د.إ.‏), على الرغم من الحاجة إلى تحسن الإمدادات.

تتوقع أن يكون لديها إمدادات كافية لتلبية توقعاتها للسنة المالية 2028 وتتنبأ بعائد معدل للسهم يزيد عن $30 في تلك السنة.

آفاق سهم Broadcom وسط جدل حول التقييم

على الرغم من التوقعات القوية لنمو الذكاء الاصطناعي، واجهت أسهم Broadcom تشككًا في السوق. قال محلل الأسهم والمؤسس المشارك لشركة Mina Vista Capital Management، برونو مونتويّا أمدور، إن Broadcom في وضع يؤهلها لنشر سعات رقاقة ذكاء اصطناعي متعددة الغيغاوات مع Anthropic وOpenAI.

وصف التشكيك الحالي في السوق بأنه مفرط، مشيرًا إلى توسع شراكات Broadcom وحجم عمليات النشر المخطط لها للذكاء الاصطناعي.

أبرز أمدور أيضًا دعم عمليات الشراء عند التراجع قرب $360 وقال إن هوامش التشغيل قد تبقى فوق 68% على الرغم من الضغوط على الهوامش الإجمالية.

أصبح تقييم Broadcom أيضًا محور اهتمام المستثمرين. وُصِف السهم بأنه يتداول دون 21 مرة الأرباح المتوقعة، بينما وضعت Motley Fool تقديره عند 11.5 مرة لتوجيه أرباح الشركة للسنة المالية 2028.

مع توقع تضاعف إيرادات الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027 ومرة أخرى في السنة المالية 2028، ستعتمد أداء Broadcom المستقبلي على قدرتها على توسيع إمدادات الرقائق مع الحفاظ على الربحية مع تزايد حصة إيرادات أشباه الموصلات في أعمالها.