سهم CXMT يقفز 472% في الطرح ويصير أكبر شركة قيمة في الصين

قفز سهم CXMT بما يقارب 470% في طرحه الأول في شنغهاي يوم الإثنين، دافعًا صانع رقائق الذاكرة الصيني إلى قمة تصنيفات سوق الأسهم في الصين القارية.

أظهر الطرح التاريخي فجوة ملحوظة بين أهميته الاستراتيجية والتقييم الذي منحه المستثمرون خلال دقائق.

فتح السهم عند 49.50 يوان، أي ما يقرب من ستة أضعاف سعر الطرح الأولي البالغ 8.66 يوان.

التحرك المبكر رفع القيمة السوقية لـ CXMT إلى نحو 3.3 تريليون يوان، أو $487 مليار، مما أتاح لها التفوق على Industrial and Commercial Bank of China لتصبح الشركة الأعلى قيمة المسجلة في الصين القارية.

إدراج CXMT يعيد ترتيب تصنيفات السوق في الصين

جمعت الشركة 57.92 مليار يوان، نحو $8.6 مليار، في أكبر طرح عام أولي في آسيا عام 2026. قد تزيد العائدات إذا تم تفعيل خيار التخصيص الزائد.

CXMT، المعروفة رسميًا باسم ChangXin Memory Technologies، هي رابع أكبر منتج في العالم لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM).

بلغت حصتها السوقية نحو 7.7% في 2025، خلف Samsung Electronics وSK Hynix وMicron.

تُستخدم رقاقاته في الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والخوادم التي تدعم الحوسبة السحابية وأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

هذا يمنح CXMT دورًا مركزيًا في جهود بكين لتقليل الاعتماد على موردي أشباه الموصلات الأجانب.

ومع ذلك، جاء تقييم اليوم الأول مع تأهيل فني مهم إذ إن 6.73% فقط من رأس المال المُوسع لـ CXMT كانت قابلة للتداول الحر عند الإدراج لأن معظم الأسهم ظلت مقيدة.

حدّت محدودية التداول الحر المعروض المتاح للمشترين وقد تكون ضاعفت قفزة الافتتاح.

ويعني ذلك أن تقييم 3.3 تريليون يوان تشكّل من خلال تداول جزء نسبيًا صغير من أسهم الشركة.

ندرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي تدعم الرؤية الصاعدة

دخل المستثمرون الإدراج متوقعين أن يدعم الطلب القوي على رقائق الذاكرة أرباح CXMT وتوسعها.

قال دوني تينغ، محلل أشباه الموصلات في نومورا لمنطقة الصين الكبرى، لرويترز قبل الإدراج: «لا يزال عرض الذاكرة غير كافٍ»، مستشهداً بطلب غير مسبوق من قطاع الذكاء الاصطناعي.

قال تينغ إن السوق يمكنه امتصاص تأثير سيولة الطرح العام الأولي في الوقت الذي يستمر فيه مزودو السحابة العملاقة في الاستثمار وبقاء طلب الذكاء الاصطناعي إيجابيًا على الصعيد البنيوي.

قال إيدي تام، المدير التنفيذي للاستثمارات في Central Asset Investments، لرويترز أيضًا قبل بدء التداول إن تقييم طرح CXMT بدا زهيدًا رغم استمرار تخلف الصين بفارق يتراوح بين سنتين وأربع سنوات عن منتجي DRAM وذاكرة النطاق الترددي العالي الرائدين.

كان يتوقع أن «تقفز الأسهم بعدة أضعاف» في يومها الأول.

كان مدير صندوق Shenzhen Deyuan Investment، وو تشو، قد توقع تقييمًا يتجاوز 3 تريليون يوان، مع مسار محتمل إلى 5 تريليون يوان.

قال وو إن CXMT قد تصبح «عملاقًا عالميًا» مع توسّع الطاقة الإنتاجية وتحديها لشركات Samsung وSK Hynix وMicron.

تشرح تلك التصريحات قبل الإدراج التفاؤل وراء سعر الافتتاح، لكنها ليست بمثابة تأييدات جديدة للسهم عند 49.50 يوان.