هل يمكن أن ترتفع سهم AMD بنسبة 348٪ بحلول عام 2030؟ إليك ما يقوله المحللون

تتوقع شركة Advanced Micro Devices (ناسداك: أسهم AMD) أنه إذا تحقق أهدافها الطموحة لتوسيع مراكز البيانات، فقد يشهد المساهمون ارتفاعا هائلا حتى عام 2030.

هذا الادعاء جعل وول ستريت منقسمة بين المؤمنين الذين يرون نموا جيليا والمشككين الذين يتساءلون عما إذا كان التقييم يسعر بالفعل الكثير من هذا الارتفاع.

حالة نمو الإدارة: هل يمكن ل AMD الحفاظ على نمو سنوي مركب بنسبة 60٪ من مراكز البيانات؟

في يوم المحلل المالي في نوفمبر 2025، وضعت AMD خارطة طريق.

تتوقع الشركة أن تنمو إيرادات مراكز البيانات بمعدل سنوي مركب يتجاوز 60٪ حتى عام 2030.

تشمل الأرقام مسرعات الذكاء الاصطناعي، وخط Instinct GPU الخاص بها، والذي من المتوقع أن يرتفع أسرع بنسبة تزيد عن 80٪ سنويا.

للسياق، فإن هذا الرقم البالغ 60٪ يتطابق مع معدلات النمو التي حققتها Nvidia مؤخرا، مما يضع سهم AMD كمنافس جاد في سوق البنية التحتية الذكاء الاصطناعي المتوقع أن يتجاوز 1 تريليون دولار بحلول عام 2030.

يتوقع تحليل أجرته The Motley Fool أن الأرقام السابقة يمكن أن تدفع سهم AMD إلى ارتفاع حوالي 348٪ بحلول عام 2030.

الحساب الحسابي وراء توقع 348٪ واضح، حيث من المتوقع أن تنمو إيرادات AMD الإجمالية بمعدل نمو سنوي مركب يزيد عن 35٪ خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

إذا كان سعر سهم AMD يرتبط مباشرة بنمو الإيرادات، وهو افتراض بسيط للتقنية ذات النمو العالي، فقد يصل السهم إلى ما يقرب من 1,000 دولار للسهم مقارنة بمستواه الحالي البالغ حوالي 232 دولارا.

إليك سبب اعتقاد الإدارة أن هذا ممكن.

وقعت AMD صفقة تاريخية مع OpenAI لتوفير ما يصل إلى 6 جيجاوات من سعة وحدة معالجة الرسومات بحلول عام 2030، مما يوفر كل من ضمان الطلب ورؤية الإيرادات.

كما أعلنت الشركة أن Oracle Cloud Infrastructure ستنشر 50,000 من شرائح AMD MI450، في إشارة إلى ثقة العملاء في خارطة الطريق التقنية ل AMD.

سلسلة MI450 ستصنع على تقنية TSMC المتطورة 2 نانومتر، مما يمنح AMD ميزة محتملة في عقدة العمليات على شرائح روبين المنافسة من Nvidia.

سهم AMD: هل تم تسعير 348٪ بالفعل؟

تتداول AMD عند مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية حوالي 33 مرة، وهو تقييم يفترض بالفعل أن السوق يؤمن بنمو كبير.

وهذا مجال مرتفع، مما يشير إلى أن المستثمرين قد قدموا بالفعل عروضا على السهم استعدادا لأهداف الإدارة.

إذا لم يتحقق النمو كما وعد، فإن سهم AMD لديه حماية هبوط محدودة.

الفرق في الهامش بين AMD وNvidia لا يزال الهيكلي في الغرفة.

بينما تبلغ AMD هامش ربح إجمالي قدره 44٪، فإن Nvidia تبلغ 70٪. أكثر ضررا للربحية على المدى الطويل: هامش صافي أرباح AMD يتباطأ عند حوالي 10٪، بينما يرتفع هامش Nvidia إلى 53٪.

تعكس هذه الأرقام قوة التسعير لدى نفيديا، ونظام البرمجيات الخاص بها في CUDA، وقدرتها على تحقيق أرباح أكبر بكثير من كل دولار من الإيرادات.

لكي تصل AMD إلى سيناريو 348٪، يجب أن تنمو بسرعة فقط، بل أيضا إلى تقليص فجوة الهامش بشكل كبير، وهو تحد يعترف به المحللون لكنهم لا يفترضون أنه سيتم حله بالكامل.

تستهدف إدارة AMD توسع هامش الربح الإجمالي إلى 55–58٪ وهوامش التشغيل غير المتوافقة مع المحاسبة العامة (non GAAP) إلى 35٪، لكن لا يتوقع أي محلل أن تحقق AMD هوامش ربح نفيديا.

إذا تمكنت AMD من توسيع هامش ربحها الإجمالي بنسبة 10٪ وتحويل ذلك مباشرة إلى الأرباح، فقد تحقق السهم عوائد تتجاوز 348٪.

هناك عدة مخاطر للإعدام كامنة في الأمر. من المتوقع أن يقدم خط معالجات الرسوميات روبين من نفيديا، الذي يصل تقريبا في نفس الوقت مع معالج AMD MI450 في عام 2026، أداء يصل إلى ثلاثة أضعاف أداء جيل Blackwell الحالي من Nvidia.

وهذا يعني أن AMD لا يجب أن تكتفي باللحاق بالركب فقط؛ يجب أن تتجاوز Nvidia لتبرير التقييمات التي تقترب أو تتجاوز 1000 دولار للسهم الواحد.

يعكس إجماع وول ستريت هذا التفاؤل المتزن.

يضع المحللون هدفا سعريا متوسطا لمدة 12 شهرا يتراوح بين 281 و284 دولارا، مما يمثل ارتفاعا يقارب 22–23٪ عن المستويات الحالية، وهو بعيد كل البعد عن 348٪.

خفض بنك أفغانستان مؤخرا هدفه إلى 260 دولارا، محذرا من أن عام 2026 يمثل "نقطة وسط" في دورة ترقية البنية التحتية التي تستمر من 8 إلى 10 سنوات.

يحافظ كل من كانتور فيتزجيرالد وتروست على تقييمات الشراء أو الوزن الزائد، لكنهما خفضا أهدافهما السعرية بهدوء، مما يشير إلى مخاوف مستمرة بشأن شدة المنافسة والتنفيذ.

سيناريو 348٪ ليس مستحيلا، لكنه يتطلب تلاقيا محددا للأحداث.

يجب أن يتفوق جهاز MI450 من AMD على روبين من نفيديا؛ يجب على العملاء تبني حلول AMD الكاملة على نطاق واسع؛ يجب على الشركة تنفيذ توسيع هامش الربح مع الاستثمار بشكل كبير في RandD؛ ويجب أن يستمر الإنفاق العام على البنية التحتية الذكاء الاصطناعي على مستويات مشاريع الإدارة.

لا يوجد أي من هذه الأمور مضمونة.