لماذا هناك 5,000 دولار لكل أونصة في الأفق مع تسجيل عبور الذهب إلى 4,700 دولار؟

أسعار الذهب تصل إلى أعلى مستوياتها يوميا، حيث يرى الخبراء الآن أن مستوى 5,000 دولار للأونصة يقترب.

في يوم الثلاثاء، تجاوز سعر الذهب 4,700 دولار للأونصة لأول مرة، بينما بلغ سعر الفضة أعلى مستوى له عند 95.770 دولار للأونصة. وقد جاء هذا الارتفاع في كلا المعدنين نتيجة تجدد الهروب نحو الأمان وسط تصاعد التوترات العالمية.

ولتعزيز مخاوف تجدد الحرب التجارية، هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية متصاعدة على ثماني دول أوروبية ابتداء من الأول من فبراير.

سيستمر هذا التهديد حتى يسمح للولايات المتحدة بشراء غرينلاند.

أرقام قياسية في الراليات والسائقين الجيوسياسيين

ارتفع سعر الذهب بنسبة غير مسبوقة بنسبة 70٪ منذ بداية فترة ترامب الثانية قبل عام، مع تحقيق زيادة إضافية بنسبة 9.6٪ خلال أول 20 يوما من عام 2026 فقط.

وقد غذى هذا الارتفاع الكبير بشكل أساسي بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية.

بالإضافة إلى ذلك، كانت التوقعات بالتحول نحو سياسة نقدية أسهل، إلى جانب عمليات شراء قوية من البنوك المركزية وتدفقات كبيرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، عوامل رئيسية في هذا الارتفاع الملحوظ.

قال كارستن فريتش، محلل السلع في كومرزبنك AG، إن التصعيد الأخير للرئيس الأمريكي ضد حلفاء الناتو من المرجح أن يزعزع ثقة المشاركين في السوق في الدولار الأمريكي كملاذ آمن ويدفعهم إلى ملاذات آمنة أخرى."

على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب، يجب على المستثمرين توقع بعض تقلبات السوق.

طلب ملاذ آمن وفرصة بقيمة 5,000 دولار

ومع ذلك، أكد آكاش دوشي، رئيس استراتيجية الذهب في إدارة استثمار ستيت ستريت، أن الاتجاه الصاعد الأساسي قوي.

يعتقد دوشي أن احتمال وصول سعر الذهب إلى 5,000 دولار للأونصة في عام 2026 هو احتمال مهم وواقعي.

"بضعة أيام من جني الأرباح أو حتى شهر من التوحيد لا يغير الاتجاه التصاعدي الحقيقي"، نقل عن دوشي في تقرير لموقع Kitco.

البيئة الحالية، حيث تحقق كل من الذهب والأسهم الأمريكية قيما اسمية شبه قياسية، تعزز مكانة الذهب كوسيلة تحوط لمحفظة الاستثمار، وفقا لدوشي، بدلا من تقليلها.

وأعرب عن قلقه المنخفض بشأن قيمة الذهب في هذا السيناريو، قائلا: "لو أن مؤشر SandP 500 قد تراجع وكان الذهب عند 4,500 دولار، لكنت أكثر قلقا."

بدلا من ذلك، فإن الارتفاعات القياسية المتزامنة — الأسهم القريبة من 7,000 والذهب في ذروتها أيضا — تزيد من قناعته بالحفاظ على ممتلكاته من الذهب.

يقترح دوشي أن قوة الذهب الحالية مدفوعة بتركيز السوق على "مخاطر الذيل" بدلا من السرديات التقليدية المرتبطة بأسعار الفائدة.

التحوط في المحفظة وتعزيز الفضة

ويدعم ذلك استمرار عدم الاستقرار في ارتباطات الأسهم والسندات وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي والسياسات على مستوى العالم.

في هذا السياق، تكتسب وظيفة الذهب كوسيلة تحوط منخفضة التقلب أهمية خاصة.

قال ديفيد موريسون، محلل السوق الأول في Trade Nation: "ارتفاع الذهب منذ بداية العام الجديد هو تبرير كامل للثيران، وصفعة على وجه أولئك (مثلي) الذين حذروا باستمرار من أن المعدن يحتاج إلى المزيد من التراجع والتوحيد قبل أن يتمكن من الصعود إلى مستويات قمومة جديدة."

كان ارتفاع الفضة خلال الليلة وضحاها، رغم أنه كان أقل بكثير مقارنة بالذهب، كبيرا بما يكفي لدفعها إلى أعلى مستوى قياسي جديد، متجاوزا 95 دولارا للأونصة—وهي حركة أكثر وضوحا بعشر مرات من ما يعادل الذهب.

أدى عدم اليقين الجيوسياسي إلى زيادة الطلب على الفضة والذهب، مما سرع من اتجاههما التصاعدي شبه المكافئ. مع ضعف الدولار الأمريكي مؤخرا، أصبحت هذه المعادن ملاذا آمنا مفضلا للمستثمرين.