تقرير أرباح SpaceX: سوق الخيارات يتوقع تقلبًا بقيمة 225 مليار دولار

مستثمرو SpaceX يستعدون لإحدى أكبر التحركات المدفوعة بالأرباح التي شوهدت لشركة مدرجة حديثًا، حيث يقوم متداولو الخيارات بتسعير تقلب بنحو 225 مليار USD (تقريبًا ‏826.5 مليار د.إ.‏) في قيمة الشركة السوقية قبل نتائجها الربعية الأولى يوم الثلاثاء.

وفقًا لـ Reuters، تشير عقود الخيارات إلى أن أسهم SpaceX قد تتحرك بنحو 15% في أي اتجاه بعد إعلان الأرباح، رغم أن المراكز الحالية توحي بأن المتداولين يميلون إلى المزيد من الهبوط.

الحركة المتوقعة كبيرة بشكل غير اعتيادي لشركة بحجم SpaceX.

لا تزال شركة الصواريخ والأقمار الصناعية تتمتع بقيمة سوقية تقارب 1.5 تريليون USD (تقريبًا ‏5.5 تريليون د.إ.‏) على الرغم من أن أسهمها هبطت بنسبة 43% من ذروة الإغلاق عند $201.80 التي سجلتها بعد وقت قصير من ظهورها القياسي في السوق في 12 يونيو.

قال المحللون إن مزيجًا من تراجع حاد بعد الإدراج، وتاريخ تداول محدود، وعدم اليقين بشأن ما إذا كان الأداء المالي للشركة قادرًا على تبرير تقييمها المرتفع قد دفع تسعير الخيارات إلى مستويات أعلى بكثير من المعتاد للشركات الكبرى الناضجة.

بالمقارنة، كانت أسواق الخيارات قد سعرت حركة بنسبة 6.6% فقط لمايكروسوفت قبل إعلان أرباحها الربعية الأسبوع الماضي.

المستثمرون يظلون حذرين قبل إعلان النتائج

من المتوقع أن تعلن SpaceX عن خسارة ربع سنوية قبل احتساب الفوائد والضرائب تقارب 1.6 مليار USD (تقريبًا ‏5.7 مليار د.إ.‏) على إيرادات تقارب 7 مليار USD (تقريبًا ‏25.7 مليار د.إ.‏).

قال أوفير جوتليب، المدير التنفيذي لشركة Capital Market Laboratories، لـ Reuters: "مستوى التقلب العام هائل."

يمتد حذر المستثمرين إلى ما هو أبعد من سوق الخيارات.

قفزت أسهم الشركة إلى أعلى مستوى لها داخل الجلسة عند $225.64 بعد أيام قليلة من طرحها العام، لكنها تراجعت منذ ذلك الحين إلى نحو $114.53، ما يعكس مخاوف بشأن التقييم والسرعة التي قد تدعم بها الإيرادات خطط النمو الطموحة.

وزاد من حالة عدم اليقين أن تقرير أرباح يوم الثلاثاء سيفتح الطريق لحوالي 911.5 مليون سهم مملوكة من قِبل المطلعين والموظفين والمستثمرين الأوائل لتصبح مؤهلة للبيع بعد انتهاء فترة الحظر في 6 أغسطس.

قد يضغط هذا العرض الإضافي أكثر على السهم إذا قرر المساهمون الأوائل التسييل.

المراهنون على الهبوط يرون فرصة

تزايدت أيضًا المراكز المتجهة للهبوط في أجزاء أخرى من السوق.

تُظهر صناديق المؤشرات المتداولة المرفوعة التي تتتبع SpaceX أن المستثمرين يظلون متفائلين بشكل عام، بأصول تقارب 401.1 مليون USD (تقريبًا ‏1.5 مليار د.إ.‏) موزعة على سبعة صناديق ETF أحادية السهم صاعدة.

مع ذلك، تدفقت نحو 296.8 مليون USD (تقريبًا ‏1.1 مليار د.إ.‏) إلى صناديق مرفوعة معاكسة تحقق أرباحًا عندما يهبط السهم، وفقًا لبيانات VettaFi.

الفجوة بين المراكز الصاعدة والهابطة أضيق بكثير مقارنة بما يُرى عادةً لأسهم تتوفر لها منتجات ETF مرفوعة، مما يبرز تزايد حذر المستثمرين.

كما زاد البائعون على المكشوف رهاناتهم ضد الشركة.

وقال بيتر هيلربيرغ، المؤسس المشارك لشركة Ortex Technologies، إن نحو 63% من الأسهم المتاحة للتداول الحرة لـ SpaceX مُقترضة حاليًا لدى البائعين على المكشوف، وهو مستوى قريب من أعلى مستوياته على الإطلاق.

قال هيلربيرغ: "لا يكاد يبقى سهم متاح للاقتراض."

استنادًا إلى سعر إغلاق SpaceX في 31 يوليو البالغ $108.37، تقدر Ortex أن البائعين على المكشوف يحققون نحو 18.4 مليار USD (تقريبًا ‏67.6 مليار د.إ.‏) كأرباح مُقوَّمة بالسوق.

في الوقت نفسه، واجه المستثمرون الذين يحاولون تحوط مراكزهم تكاليف متصاعدة مع دفع التوقعات المتزايدة لتقلب الأرباح أقساط عقود الخيارات للارتفاع بشكل حاد.

وبالتالي لن يقدّم تقرير أرباح يوم الثلاثاء لوول ستريت نظرة مفصلة لأول مرة على الأداء المالي لـ SpaceX كشركة عامة فحسب، بل قد يحدد أيضًا ما إذا كان الانخفاض الأخير في أسهمها سيتعمق أم ينقلب.