أسبوع الاحتياطي الفيدرالي: أسعار الفائدة مستقرة مع تحويل المستثمرين إلى الأرباح والتوقعات الاقتصادية

يتجه المستثمرون إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع وهم يتوقعون عدم تغيير أسعار الفائدة ونتيجة هادئة، بينما تستمر قيادة السوق في التوسع لما هو أبعد من شركات التقنية الكبرى.

وفقا لمؤشر CME FedWatch، تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 97٪ أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على استقراره عندما تختتم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد ظهر الأربعاء.

كانت أسواق أسعار الفائدة هادئة، وتراجع الدولار، حيث بلغ الدولار الأمريكي أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر وتأسد الين وسط مخاطر التدخل، وفقا لفريق الاستراتيجية العالمية في TD Securities.

كانت عقود الأسهم الأمريكية الآجلة متباينة في وقت مبكر من يوم الاثنين: ارتفعت عقود داو الآجلة أقل من 0.1٪، وكانت عقود SandP 500 مستقرة إلى حد كبير، وعقود ناسداك 100 الآجلة منخفضة بحوالي 0.1٪.

ما الذي يمكن توقعه من الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع

يجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء، مع قرار موعد صدوره بعد ظهر الأربعاء. تتوقع TD Securities "اجتماعا هادئا نسبيا"، مع بقاء البنك المركزي معلقا.

كما يتوقع أليكس جيليانو، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة ريزونيت ويلث بارتنرز، اجتماعا هادئا في 28 يناير و"سبب ضئيل للاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي، خاصة بعد التخفيضات في كل من الاجتماعات الثلاثة الأخيرة"، كما قال لموقع ماركت ووتش.

بدأت دورة خفض الفائدة الحالية في سبتمبر 2024.

تصاعد الضغط السياسي على الرئيس جيروم باول.

وفقا لموقع ماركت ووتش، دفع الرئيس دونالد ترامب نحو خفض أسعار الفائدة، وحاول إقالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، وفتح تحقيقا جنائيا في قضية باول.

قال جويليانو إنه يتوقع من باول أن يتصرف بحذر إذا طرح الموضوع في المؤتمر الصحفي.

تركز الأسواق على الأرباح والاقتصاد

على الرغم من خلفية الاحتياطي الفيدرالي، يبدو أن المستثمرين يركزون أكثر على الأرباح والتوقعات الاقتصادية.

"لا أعتقد أن السوق بحاجة إلى تخفيض"، ويمكن أن يكون الأمر جيدا بدون واحد في بداية هذا العام، قالت ليز توماس، رئيسة استراتيجية الاستثمار في SoFi، لموقع MarketWatch.

توسعت القيادة في السوق. تأخرت قطاعات النمو، بما في ذلك التكنولوجيا، في الأشهر الأخيرة من حيث الدورات والقيمة.

كانت قطاعات الطاقة والصناعة والمواد من الفائزين في أوائل 2026، كما أن مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة تجاوز مؤشر SandP 500 في يناير، وفقا لموقع MarketWatch.

تشير MarketWatch إلى أن الاقتصاد الأمريكي يبدو مستقرا، مع سيطرة التضخم إلى حد كبير ونمو الناتج المحلي الإجمالي قوي.

ساعد عودة البيانات الفيدرالية بعد إغلاق الخريف الماضي المستثمرين على تقييم الاتجاهات بعد فترة ضعف في سوق العمل لعام 2025.

خلفية العملة وأسعار الفائدة

أفادت شركة TD Securities بجلسة هادئة لسندات الخزانة، حيث وجدت الأسعار دعما.

كانت البيانات محدودة: ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لمؤشر SandP المركب لشهر يناير إلى 52.8 من 52.7، بينما تم تعديل مؤشر جامعة ميشيغان إلى 56.4 من 54.0.

وصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر في بداية الأسبوع، بينما ارتفع الين الياباني بسبب مخاطر التدخل، مع حديث عن فحوصات منسقة من أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، حسبما قالت شركة TD للأوراق المالية.

محفزات قريبة المدى يجب متابعتها

قد تكون الأرباح هي العامل الأكبر في التغير. نصف تقرير "السبعة الرائعين" هذا الأسبوع، مع مايكروسوفت، ميتا بلاتفارمز، وتسلا يوم الأربعاء 28 يناير، وآبل يوم الخميس 29 يناير، وفقا لموقع MarketWatch.

لا تزال هذه الأسماء تحمل وزنا كبيرا في SandP 500، رغم أن المشاركة الأوسع قد تجعل السوق أكثر ديمومة.

قال سكوت هيلفشتاين، رئيس استراتيجية الاستثمار في جلوبال إكس، لموقع ماركت ووتش: "من المتوقع أن ينمو مؤشر SandP 500 في الأرباح بنسبة 15٪ هذا العام، وهو حاليا بسعر يقارب 22 ضعف أرباح العام المقبل."

وأضاف أن معظم مكاسب العام الماضي جاءت خلال موسم الأرباح، مما يشير إلى أن الأساسيات هي المحرك الرئيسي، بينما انخفاض أسعار الفائدة هو وسيلة خلفية لكنه "ليس شرطا مسبقا" لارتفاع الأسهم.

النظرة السياسية والسياسة

تقرير ماركت ووتش يفيد بأن ترامب من المتوقع أن يعين رئيسا جديدا للاحتياطي الفيدرالي، مما قد يجلب "تقلبات سوق الأسهم" مع تعديل السوق في منتصف العام، وفقا لجوليانو.

بدأ المتداولون في تسعير فرصة 59.4٪ لخفض سعر الفائدة في يونيو، مما قد يعزز التوقف في الاجتماعات القادمة.

لماذا تستمر أيام الاحتياطي الفيدرالي في تحريك الأسواق

حتى لو تمسك الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف، فإن التقلبات حول المؤتمر الصحفي لا تزال شائعة.

قال توماس إن المستثمرين غالبا ما "يستمعون عن كثب ويتمسكون بكل كلمة من كلمات جيروم باول"، وحذر من أن "أخطر وقت للتداول هو بين الساعة 2 و2:30 ظهرا. بتوقيت شرق الولايات المتحدة في أيام الفيدرال."

الخلاصة: مع توقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع، يتحول الاهتمام إلى الأرباح والاقتصاد، بينما تشير العملات الأجنبية وأسعار الفائدة إلى خلفية أكثر هدوءا.

من المرجح أن تعتمد المرحلة التالية على اتجاهات الأرباح، والبيانات القادمة، وانتقال قيادة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.