ارتفعت أسهم سباير هيلث كير بنسبة 20٪ بعد تأكيد المحادثات مع شركات الاستحواذ

ارتفعت أسهم سباير للرعاية الصحية بنسبة تصل إلى 20٪ يوم الاثنين بعد أن أكد مشغل المستشفى الخاص أنه في محادثات أولية مع عدة شركات استحواذ، مما زاد من التوقعات حول احتمال الاستحواذ وإزالتها من بورصة لندن.

قالت مجموعة FTSE 250 المدرجة إن بريدجبوينت أدفايزرز وتريتون إنفستمنت أدفايزرز كانتا "من بين الأطراف" المشاركة في المناقشات لاستكشاف الخيارات الاستراتيجية.

جاء هذا التأكيد بعد تقارير إعلامية خلال عطلة نهاية الأسبوع وأدى إلى ارتفاع حاد في السهم الذي كان تحت ضغط منذ شهور.

على الرغم من رد فعل السوق، حذرت سباير من أن المناقشات لا تزال في مراحلها الأولى وأكدت أنه لا يوجد يقين بحدوث أي عرض.

تبع مراجعة استراتيجية تقام محادثات في مراحلها المبكرة

أعلنت الشركة لأول مرة عن مراجعة استراتيجية لعملياتها في سبتمبر، قائلة إنها تجري محادثات مع عدة أطراف، بما في ذلك مشترين محتملين.

منذ ذلك الحين، انخفضت أسهم سباير بنسبة تقارب 14٪، مما يعكس عدم يقين المستثمرين بشأن توقعاتها واحتمالية إجراء صفقة.

كجزء من المراجعة، عينت شركة سباير شركة روتشيلد وشركاه كمستشارة مالية لها.

أكدت المجموعة يوم الاثنين أن المناقشات لا تزال أولية، ولا يوجد ضمان لاتفاق على الاتفاق.

أشارت التقارير إلى أن المشترين المحتملين طلب منهم تقديم إبداء اهتمام بحلول 20 يناير، وهو تحرك يبدو أنه سرع التكهنات حول بيع الأسهم الخاصة.

المحفظة الغنية بالأصول تجذب انتباه المستثمرين

تدير سباير 38 مستشفى وأكثر من 50 عيادة ومركزا طبيا وغرفة استشارات في إنجلترا وويلز واسكتلندا.

تشمل ممتلكاتها أصولا مثل مستشفى كليرمونت في شيفيلد ومستشفى سانت أنتوني في جنوب لندن.

تأسست المجموعة في عام 2007 من خلال الاستحواذ وإعادة تسمية 25 مستشفى بوبا، وأدرجت في سوق الأسهم عام 2014، ثم توسعت لاحقا من خلال عمليات استحواذ إضافية وبناء مستشفيات جديدة في مانشستر ونوتنغهام.

واجهت الشركة ضغوطا مستمرة من المساهمين، بقيادة شركة هاروود كابيتال مانجمنت، التي جادلت بأن سعر سهم سباير لا يعكس بالكامل قيمة محفظتها المستشفية غير المثقلة، التي تقدر قيمتها بأكثر من 1.4 مليار جنيه إسترليني، أو أعمالها في الصحة المهنية.

ردا على ذلك، أطلق مجلس الإدارة، الذي ترأسه الرئيس التنفيذي السابق لشركة كينغفيشر السير إيان تشيشير، المراجعة الاستراتيجية.

آفاق الأرباح والتعرض لهيئة الخدمات الصحية الوطنية يثقلان

من الناحية التشغيلية، قدمت سباير إشارات متضاربة.

في ديسمبر، قالت الشركة إنها تتوقع أن يصل الربح الأساسي المعدل السنوي إلى الحد الأدنى من نطاق التوجيه الذي يتراوح بين 270 مليون و285 مليون جنيه إسترليني.

بينما زاد الطلب على العلاج الممول من القطاع الخاص، بدعم من دفع المزيد من المرضى من جيوبهم أو باستخدام التأمين الصحي، تباطأ العمل الذي ينفذ نيابة عن هيئة الخدمات الصحية الوطنية.

تشكل الأنشطة المتعلقة بهيئة الخدمات الصحية الوطنية حوالي 30٪ من إيرادات سباير، وقد وفرت تاريخيا مصدر دخل مستقر.

أشارت المجموعة إلى قيود الميزانية في مجالس الرعاية المتكاملة، التي حلت محل مجموعات التكليف السريري في إنجلترا عام 2022، كعامل رئيسي وراء ضعف حجم خدمات الصحة الوطنية.

كما حذرت من أن زيادات الرسوم الجمركية المقترحة في هيئة الخدمات الصحية الوطنية لعامي 2026-2027 تنخفض بكثير عن التضخم، مما يخلق حالة من عدم اليقين في جميع أنحاء القطاع.

النقاش حول دور القطاع الخاص في الرعاية الصحية

جادل الرئيس التنفيذي جاستن آش بأن التعاون الوثيق بين مقدمي الخدمات الخاصين وهيئة الخدمات الصحية الوطنية يمكن أن يساعد في تقليص قوائم الانتظار ودعم النمو الاقتصادي من خلال إعادة المزيد من الأشخاص إلى العمل.

ومع ذلك، فإن الدور المتزايد للرعاية الصحية الخاصة أثار مخاوف بشأن الخصخصة المتزاحمة وظهور نظام ذو مستويين.

دافع وزير الصحة ويس ستريتينغ عن استخدام مقدمي الخدمات الخاصين مع التأكيد على ضرورة دعمهم بدلا من استنزاف موارد NHS.

في ظل هذا السياق، من المرجح أن تجذب محادثات سباير مع شركات الاستحواذ تدقيقا سياسيا بالإضافة إلى تدقيق المستثمرين أثناء تطورها.