تستمر أسعار المعادن الثمينة في الارتفاع مع اقتراب الذهب من 5,300 دولار، بينما تجاوزت الفضة 116 دولارا

من المرجح أن يستمر موجة الذهب الهائلة مع تجاوز الأسعار حاجز 5,200 دولار للأونصة يوم الأربعاء لأول مرة في التاريخ. 

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفضة في COMEX أيضا فوق 116 دولارا للأونصة لأول مرة في وقت سابق من يوم الأربعاء، حيث واصل المعدن الأبيض تحطيمه القياسي. 

يعتقد الخبراء أن كلا المعدنين لديهما مجال أكبر للارتفاع بسبب جاذبية الذهب كملاذ آمن والطلب الصناعي على الفضة. 

في يوم الأربعاء، ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد بأكثر من 3٪ بينما تراجع الدولار إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات وسط التوترات الجيوسياسية. 

في وقت كتابة هذا النص، كانت أسعار الذهب في COMEX عند 5,294.35 دولار للأونصة، بزيادة 3.4٪، بينما كانت الفضة عند 115.480 دولار للأونصة.

وصل الذهب إلى أعلى مستوى له عند 5,297.86 دولار، ويتطلع لاختراق مستوى 5,300 دولار.

القوى السوقية التي تدفع صعود الذهب والفضة

كما ينتظر قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن السياسة النقدية في وقت لاحق من يوم الأربعاء. 

واجه الدولار الأمريكي "أزمة ثقة"، حيث انخفض بشكل حاد وظل قريبا من أدنى مستوياته خلال أربع سنوات. 

وقد تفاقم هذا الانخفاض بعد أن أجاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، عندما سئل عن احتمال الانخفاض المفرط للدولار، واصفا قيمة العملة بأنها "عظيمة".

وسط تزايد المخاوف بشأن ضعف سوق العمل وارتفاع الأسعار، انخفضت ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من سنة ونصف في يناير.

وفي الوقت نفسه، قال ترامب إنه سيعلن قريبا عن رئيس البنك المركزي الأمريكي الجديد، متوقعا أن تنخفض أسعار الفائدة بعد تعيين الرئيس الجديد.

من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية الجاري في يناير، والذي من المقرر أن ينتهي في وقت لاحق من يوم الأربعاء.

"على الرغم من احتمال حدوث انخفاضات قصيرة الأجل، يواصل الذهب اتجاهه الصاعد. قال أليكس تسيبايف، الرئيس التنفيذي للاستراتيجية في مجموعة B2PRIME، إن المستثمرين الذين دخلوا السوق هذا العام من المرجح جدا أن يروا الوصول إلى مستويات قياسية جديدة ويقترب من 5,500 دولار في المستقبل القريب. 

تتميز اللحظة الحالية بعدم القدرة على التنبؤ الشديد والتغير السريع. 

وفي الوقت نفسه، يشهد السوق اتجاها متسارعا نحو إلغاء الدولة، والطلب المستمر من الدول النامية، والتوسع النقدي العالمي المستمر، بحسب تسيباييف.

الذهب كملاذ آمن مقابل الرابط الصناعي للفضة

من المتوقع أن يظل الذهب هو الأصل المفضل للملاذ الآمن.

ينبع تفضيله القوي من دوره الراسخ كمخزن للقيمة واستقلاله المؤسسي.

"هذا يعني أنها غير معرضة لمخاطر الطرف المقابل. وينطبق الأمر نفسه من حيث المبدأ على الفضة، ولهذا السبب ارتفعت بشكل كبير مؤخرا بعد الذهب"، قال ثو لان نغوين، رئيس أبحاث العملات الأجنبية والسلع في كومرزبنك AG، في تقرير. 

الطلب على الفضة، على عكس الذهب، يشهد تقلبات أقوى مرتبطة بالظروف الاقتصادية بسبب الاستخدام الصناعي العالي للمعدن الأبيض الثمين.

من المتوقع أن يؤثر الارتفاع القريب من أربعة أضعاف سعر الفضة منذ بداية عام 2025 سلبا على الطلب الصناعي على هذا المعدن، وفقا لنغوين.

في النهاية، سيعتمد استمرار ارتفاع سوق المعادن الثمينة على التطورات الجيوسياسية.

الجغرافيا السياسية والسياسة النقدية

قد يحدث تصحيح سوقي كبير، يتسم بانخفاض واسع في الأسعار، نتيجة تحول في الديناميكيات الجيوسياسية العالمية.

وقد أدرج بنك كومرتس أربعة سيناريوهات من هذا النوع، وتشمل ما يلي؛

على وجه التحديد، فإن خفض التصعيد أو إنهاء الصراعات الكبرى المستمرة، مثل الحرب في أوكرانيا، تليها رفع العقوبات الغربية ذات الصلة عن روسيا، سيزيل مصدرا رئيسيا لعدم اليقين والتقلب في السوق الحالية، كما أشار نغوين. 

وأضافت أن هذا التوجه نحو الاستقرار قد يدفع إلى إعادة تقييم أقساط المخاطر والتوقعات الاقتصادية، مما قد يؤدي إلى تعديل حاد في السوق.

علاوة على ذلك، يمكن أن يكون العودة إلى التعاون العالمي الأكبر والتعددية أيضا حافزا لتصحيح. 

سيشمل ذلك عكس الحواجز التجارية الحالية، لا خصوصا خفض أو إزالة الرسوم الجمركية الأمريكية، والتزاما متجددا وواضحا بالاتفاقيات الدولية الراسخة تتعلق بالتجارة والأمن معا. 

إلى جانب ذلك، ستحتاج الحكومات عالميا إلى تبني وتنفيذ تدابير توحيد مالية موثوقة تهدف إلى استقرار أو تقليل مستويات الدين العام المرتفعة بشكل كبير. 

هذه العوامل المجمعة ستشير إلى تغيير جذري في حساب المخاطر والعائد على المدى الطويل للمستثمرين.

وأخيرا، فإن استقلالية وعمل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أمران أساسيان. 

قد يحدث تصحيح في السوق إذا قاوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ضغوطا سياسية، مثل ما قام به ترامب، لتنفيذ أسعار فائدة منخفضة بشكل كبير.

الحفاظ على موقف سياسي قائم على الأسس الاقتصادية بدلا من المصلحة السياسية قد يؤدي إلى ظروف نقدية أكثر تشددا مما يقدره السوق حاليا، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول.

قال نغوين: "نظرا لمستوى عدم اليقين العالي بشأن التطورات السياسية المستقبلية والديناميكيات الحالية، من شبه المستحيل إجراء توقعات أسعار موثوقة."