سهم IBM يرتد 4% اليوم: لماذا يظل المحلّلون متفائلين

ارتدّ سهم IBM يوم الثلاثاء، مرتفعًا نحو 4% إلى $234.68، بينما أعاد المستثمرون تقييم الانخفاض الحاد في اليوم السابق ووازنوا آراء المحلّلين حول آفاق الشركة على المدى الطويل.

تبع التعافي موجة بيع حادة يوم الإثنين، عندما هبط السهم بأكثر من 13% بعد ظهور مخاوف بشأن احتمال تعرّض أعمال IBM في الحواسيب المركزية القديمة لأضرار بسبب أدوات البرمجيات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

حتى الآن هذا الشهر، انخفضت الأسهم بنسبة 27%، ما يضع الشركة في طريقها لتحقيق أسوأ أداء شهري منذ عام 1992.

إعلان Anthropic يثير مخاوف السوق

أثار موجة البيع منشور في مدونة من Anthropic، الذي سلّط الضوء على أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لتحديث الأنظمة المبنية بلغة COBOL.

قالت Anthropic إن أداة “Claude Code” الخاصة بها يمكنها أتمتة تحديث COBOL، مما أثار مخاوف من أن المؤسسات قد تتمكن بسهولة أكبر من الانتقال بعيدًا عن منظومة الحواسيب المركزية لدى IBM.

فسّر المستثمرون الإعلان كتهديد محتمل لهيمنة IBM طويلة الأمد في أحمال العمل الحاسوبية الحرجة للمهام.

نظرًا لأن الحواسيب المركزية ما تزال جزءًا أساسيًا من عرض IBM للمؤسسات، لا سيما في الصناعات الخاضعة لتنظيم صارم، أدت المخاوف بشأن تسارع الهجرة إلى إعادة تقييم سريعة لقيمة السهم.

محلّلو وول ستريت يظلون متفائلين

تسرّع المحلّلون في دحض التفسير الأكثر تشاؤمًا.

قال أميت دارياكاني، المحلل في Evercore ISI، الذي يحتفظ بتصنيف Outperform ومستهدف سعري $345 لسهم IBM، إن العملاء كانت لديهم عقود للابتعاد عن الحواسيب المركزية لكنهم اختاروا إلى حدٍّ كبير البقاء.

أشار إلى مزايا تشمل الجهوزية الكاملة بنسبة 100%، كفاءة أفضل في التكلفة، عروض استنتاج الذكاء الاصطناعي المحلية (on-premise)، تشفير مقاوم لهجمات الحوسبة الكمومية، والاعتبارات التنظيمية.

أضاف دارياكاني أنه بالرغم من أن IBM تقدم أدوات تحديث مثل watsonX Code Assistant for Z، إلا أن الشركة لا تزال تشهد طلبًا قويًا على أجهزتها الأحدث.

لفت إلى أن نظام z17 من IBM تفوّق على دورة z16 السابقة خلال الأرباع الثلاثة الأولى من طرحه، مما يشير إلى التزام مستمر من العملاء بالمنصّة.

Jefferies يكرر توصية الشراء لسهم IBM

جددت Jefferies أيضًا موقفها الإيجابي تجاه IBM، مؤكدة توصية شراء ومستهدف سعري $370.

قالت الشركة إن IBM تتعامل بالفعل مع المخاطر التي تطرحها مساعدات كتابة الكود المعتمدة على الذكاء الاصطناعي من خلال watsonx Code Assistant for Z الخاص بها، الذي يدمج الذكاء التوليدي مباشرة في بيئات الحواسيب المركزية.

وفقًا لـ Jefferies، تتيح الأداة للعملاء إعادة هيكلة تطبيقات COBOL إلى Java مع الحفاظ على سياق النظام الكامل، مما يقلل الحافز للتخلي عن بنية IBM التحتية.

وأضافت الشركة أن استراتيجية النمو الأوسع لـ IBM لا تعتمد فقط على الحواسيب المركزية، بل على الزخم في الخدمات السحابية الهجينة والذكاء الاصطناعي والأتمتة وخدمات البيانات.

قالت Jefferies إن هذه القطاعات تظل محورية في إعادة تسريع برمجيات الشركة على المدى الطويل.

بعد موجة البيع الأخيرة، أصبح تقييم IBM أكثر ضغطًا، وفقًا للمحلّلين.

يتداول السهم الآن عند نحو 18 ضعف الأرباح المتوقعة لعام 2026 وحوالي 16 ضعف التدفق النقدي الحر لهذا العام، مستويات يرى بعض المستثمرين أنها أكثر جاذبية مقارنة بالمتوسطات التاريخية.