تذبذب الأسواق الآسيوية مع صعود برنت إلى $90 وضغط على أرباح التكنولوجيا

فتحت الأسهم الآسيوية منخفضة يوم الإثنين مع ارتفاع خام برنت إلى ما فوق $90 للبرميل، مما أعاد مخاوف التضخم بينما كان المستثمرون يستعدون لأسبوع حاسم من نتائج شركات التكنولوجيا.

تراجع مقياس MSCI لآسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان 0.3%، بينما هبط مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي المهيمن عليه قطاع الشرائح 4.2% إضافية بعد أن خسر نحو 9% الأسبوع الماضي. وانعكست الشركات الكبرى الصينية الاتجاه مسجلة ارتفاعاً بنحو 1.4%.

أغلقت اليابان لعطلة بعد أن خسر نيكي 6.4% الأسبوع الماضي. كانت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية أكثر ثباتاً، حيث كانت عقود S&P 500 شبه مستقرة والعقود الآجلة للناسداك ترتفع هامشياً.

تعطّل مضيق هرمز يحوّل النفط إلى الخطر الماكروي الرئيسي

ارتفع خام برنت بنحو 3% إلى ما فوق $90، بينما اقترب خام غرب تكساس الوسيط من $85، بعد أن شنت الولايات المتحدة ليلة تاسعة متتالية من الضربات ضد إيران وردّت طهران عبر الخليج.

تباطأت عمليات الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد، حيث سُجل عبور أربع سفن فقط يوم الأحد، ما يعادل نصف إجمالي اليوم السابق.

لا يزال السوق يقيّم احتمال حدوث تعطّل بدلاً من خسارة كاملة لإمدادات الخليج.

مع ذلك، يرى الاستراتيجي في AMP شين أوليفر أن إغلاقاً مطولاً قد يخلق مخاطرة ذيلية بوصول النفط إلى نحو $150 إذا ارتفعت الأسعار بما يكفي لكبح الطلب.

لا يعتبر ذلك السيناريو الأساسي، لكن التحذير يبيّن مدى سرعة إمكانية أن يتحول الصراع إلى صدمة تضخمية عالمية.

أرباح التكنولوجيا تواجه سوقاً أقل تسامحاً

وقد جاء ارتفاع أسعار النفط بينما يعيد المستثمرون تقييم رهانات الذكاء الاصطناعي.

هبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 10% الأسبوع الماضي وأصبح الآن نحو 20% أدنى من ذروته في يونيو، بعد صعود ترك التقييمات معتمدة على أرباح ونمو إنفاق استثنائيين.

أضاف إطلاق Moonshot AI لنموذجها مفتوح الأوزان Kimi K3 إلى المخاوف من أن النماذج الأرخص قد تُشكّك في الافتراضات الكامنة وراء التوسع كثيف رأس المال في الصناعة.

ينصبّ التركيز الآن على Alphabet وTesla يوم الأربعاء، تليهما Intel يوم الخميس.

سيركّز المستثمرون على الإنفاق على مراكز البيانات وإيرادات الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت إدارات الشركات تستطيع تبرير جولة أخرى من استثمارات البنية التحتية.

تتوقع استراتيجية بنك أوف أمريكا سافيتا سبرامانيان أن تتجاوز الأرباح الإجماع بنحو 5%، مع نمو أرباح قطاع التكنولوجيا قرب 28% وصعود أرباح شركات أشباه الموصلات بنحو 130%.

تقدّم تلك التوقعات حالة متفائلة، لكن ردود الفعل الأخيرة على نتائج قوية لشركات الشرائح تُظهر أن مجرد تلبية التقديرات قد لا تكون كافية بعد الآن.

ارتفاع العوائد يرفع عتبة الأسهم

أدى تراجع تضخم المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي مبدئياً إلى تقليل تهديد تحرك فوري من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

لكن صدمة النفط دفعت الأسواق منذ ذلك الحين نحو رؤية أكثر تشدداً، مع ما تشير إليه العقود الآجلة من نحو 29 نقطة أساس من التشديد بحلول ديسمبر واحتمال يقارب 60% لزيادة في سبتمبر.

رفع هذا التحوّل عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى ما فوق 5%، مما زاد جاذبية السندات ورفع معدل الخصم المطبق على أرباح الشركات المستقبلية.

من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي سعر الإيداع عند 2.25% يوم الخميس، رغم أن تجدد تضخم الطاقة قد يعزز حجّة زيادة أخرى لاحقاً هذا العام.

سؤال الأسبوع هو ما إذا كانت أرباح التكنولوجيا القوية قادرة على تعويض صدمة نفط ترفع التضخم والعوائد وتكلفة رأس المال في آن واحد.