جيمي ديمون يحذر: مخاطر دورة الائتمان تشبه طفرة الإقراض قبل 2008

قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase & Co.، إن الضغوط التنافسية المتزايدة في القطاع المالي بدأت تشبه الظروف التي سبقت الأزمة المالية عام 2008، مما يثير مخاوف بشأن اتخاذ مخاطر في أسواق الإقراض.

خلال تحديث للشركة أمام المستثمرين، قال ديمون إن بعض المقرضين يبدو أنهم يخففون المعايير سعيًا لنمو الأرباح، لا سيما من خلال الدخل الصافي للفوائد (NII).

قال ديمون للمستثمرين يوم الاثنين: «للأسف، شاهدنا هذا في 2005 و2006 و2007، تقريبًا نفس الشيء — المد المتصاعد كان يرفع جميع القوارب، الجميع كان يحقق الكثير من المال.»

بينما شدد على أن JPMorgan سيتجنب اتخاذ مخاطر مماثلة، أضاف: «أرى بعض الأشخاص يفعلون أمورًا غبية. إنهم يفعلون أشياء غبية فقط لخلق الدخل الصافي للفوائد (NII).»

قال ديمون، الذي قاد أكبر بنك في الولايات المتحدة خلال الأزمة المالية وأشرف على استحواذات على منافسين فاشلين، إنه يتوقع أن تتدهور دورة الائتمان في نهاية المطاف، رغم أن التوقيت لا يزال غير مؤكد.

عودة مخاطر دورة الائتمان

حذر الرئيس التنفيذي منذ أشهر من تراجع جودة الائتمان.

في إشارة إلى حالات إفلاس شركات حديثة، كرر اعتقاده بأن حالات التخلف المعزولة عن السداد قد تشير إلى ضعف أوسع.

عندما انهارت شركة الإقراض للسيارات Tricolor Holdings ومورد قطع غيار السيارات First Brands Group العام الماضي، قال ديمون إن رؤية «صرصار» واحد تعني أن المزيد قد يتبع ذلك.

قال ديمون: «دائمًا ما تكون هناك مفاجأة في دورة الائتمان»، مضيفًا أن المفاجأة غالبًا ما تكون أي قطاع. «في هذه الدورة قد تكون المفاجأة قطاع البرمجيات بسبب الذكاء الاصطناعي.»

أشار إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح عاملًا في قرارات الإقراض مع أخذ المستثمرين في الاعتبار كيف قد يؤثر التعطيل التكنولوجي على المقترضين.

مع ذلك أعرب عن شكه في أن أي ضغوط متعلقة بالذكاء الاصطناعي ستزيد بشكل كبير من خسائر الائتمان، حتى لو شددت JPMorgan الرقابة في بعض القطاعات.

توترات الائتمان الخاص والمنافسة على الصفقات

كانت JPMorgan متحفظة نسبيًا خلال التوسع المبكر لأسواق الائتمان الخاص، التي تنافست بشكل متزايد مع أنشطة الإقراض المموَّل بالرفع المالي لدى البنوك.

أسهمت تعليقات ديمون السابقة في توتر العلاقات بين البنوك وشركات الائتمان الخاص، رغم أنها لا تزال شريكة وعميلة في بعض الصفقات.

وفي الوقت نفسه، زاد البنك من المنافسة على صفقات التمويل الكبيرة.

قدمت JPMorgan مؤخرًا التزامًا تمويليًا بقيمة $20 billion لدعم الاستحواذ على Electronic Arts Inc.، وهو أكبر التزام منفرد لشراء بالرافعة المالية قامت به بنك واحد على الإطلاق.

الذكاء الاصطناعي، الاستراتيجية وآفاق القيادة

مثل جزء كبير من القطاع المالي، تأثرت أسهم JPMorgan بمخاوف المستثمرين بشأن الذكاء الاصطناعي.

مع ذلك، أعرب ديمون عن ثقته بأن البنك سيستفيد من هذه التكنولوجيا.

قال ديمون: «في نهاية المطاف، سنكون فائزين في 75 من أصل 100 مجال وخاسرين في 25.»

وتناول النقاش أيضًا التخطيط للخلافة.

بعد 20 عامًا من قيادته JPMorgan ليصبح أكبر وأكثر البنوك الأمريكية ربحية، قال ديمون إنه يتوقع البقاء في منصبه لعدة سنوات أخرى.

أخبر المستثمرين أنه من المرجح أن يستمر كمدير تنفيذي لـ«بضع سنوات» و«ربما بضع سنوات بعد ذلك» كرئيس تنفيذي لمجلس الإدارة، مع أن القرار النهائي متروك لمجلس إدارة الشركة.