تذبذب سعر الذهب مع تراجع توقعات خفض الفائدة بسبب مخاطر التضخم

ظل سعر الذهب في حالة ترسّخ خلال الأسبوع الجديد مع تقلص توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي نتيجة تصاعد مخاطر التضخم، وما عزّز ذلك هو قوة الدولار الأميركي. ومع ذلك، تستمر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في دعم المعدن النفيس. خلال الأسبوع الجديد، سيراقب المستثمرون أيضاً بيانات CPI وPCE الأميركية بحثاً عن إشارات إضافية حول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

توقف الذهب عن سلسلة المكاسب مع ارتفاع مخاطر التضخم

كان الارتفاع التاريخي في سعر الذهب العام الماضي وحتى بداية العام الحالي، من بين عوامل أخرى، مدفوعاً بتوقعات تبني الاحتياطي الفيدرالي سياسة تيسيرية. غير أن الحرب الأمريكية-الإيرانية المستمرة ومخاوف التضخم اللاحقة تقلّص آمال المستثمرين في حدوث خفض للسياسة النقدية. 

وسط اضطرابات الشحن عند مضيق هرمز الحيوي، ارتفعت أسعار النفط الخام إلى أرقام ذات ثلاث خانات. في وقت كتابة هذا التقرير، كان المعيار العالمي برنت يتداول عند $103 بعد تراجعه من أعلى مستوى له منذ أربع سنوات الذي سجله في وقت سابق من الجلسة عند $119. 

ومع تصاعد مخاوف التضخم، لم تعد تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية من قبل الاحتياطي الفيدرالي مضمونة. في الواقع، يتوقع المستثمرون أن يبقي البنك المركزي الأميركي على معدلات الفائدة ثابتة خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) المرتقب في 18 مارس. علاوة على ذلك، تتزايد الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيوقف أي خفض خلال اجتماعه في يونيو. عادةً ما يزدهر الذهب في بيئة انخفاض أسعار الفائدة، وبالتالي أعيد تسعيره وفقاً لذلك. 

مع ذلك، ظل المتشددون متمسكين بمواقعهم المتفائلة مع دخول الحرب الأمريكية-الإيرانية أسبوعها الثاني. وقد حافظ الطرفان على مواقف صلبة بينما تتهم إيران الولايات المتحدة بالسعي للسيطرة على منشآتها النفطية. 

في الجلسات المقبلة، سيراقب المشاركون في سوق الذهب أيضاً أرقام CPI وPCE الأميركية للحصول على مزيد من الإشارات بشأن توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تأتي بيانات التضخم الحاسمة هذه بعد الارتفاع المسجل في البطالة. أظهرت البيانات الأخيرة أن الاقتصاد الأميركي فقد بشكل غير متوقع 92,000 وظيفة في فبراير، وكان قطاع الرعاية الصحية هو الأكثر تضرراً. 

التحليل الفني لسعر الذهب

Gold price chart | Source: TradingView

أدت خسارة سعر الذهب في الأسبوع المنصرم إلى إنهاء سلسلة المكاسب التي استمرت لأربعة أسابيع، حتى مع استمرار الدعم الثابت للمعدن من جراء الحرب الأمريكية-الإيرانية. وبدأ المعدن الثمين الأسبوع الجديد مواصلاً مرحلة التماسك التي لوحظت منذ منتصف الأسبوع الماضي. 

ورغم التراجع الطفيف، لا يزال يحافظ على ثباته فوق المنطقة النفسية الحرجة عند $5,000، والتي قدمت دعماً ثابتاً لأكثر من أسبوعين. عند كتابة هذه السطور، كان سعر الذهب عند $5,098؛ منخفضاً بنسبة 1.4%. 

يشير النظر إلى مخططه اليومي إلى أن المعدن النفيس عند نقطة انعطاف حاسمة. في وقت سابق من يوم الاثنين، هبط مؤقتاً دون المتوسط الأسي قصير الأجل لـ25 يوماً (25-day EMA) قبل أن يرتد فوقه. ومع ذلك، ظل ثابتاً فوق المتوسط المتحرك متوسط الأجل لـ50 يوماً (50-day MA). إضافة إلى ذلك، يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) الحالي عند 52 إلى تداول محدود النطاق بينما يوازن السوق بين العوامل الأساسية والفنية.

على المدى الفوري، ستكون المنطقة بين المتوسط الأسي لـ25 يوماً عند $5,062 ومستوى المقاومة عند $5,200 جديرة بالمتابعة. إذا نجح المشترون في استعادة السيطرة، فهناك احتمال لحدوث اختراق مع الهدف التالي عند $5,369. وعلى الجانب الآخر، فإن ارتداداً يهبط دون الدعم الحاسم عند $5,000 سيمنح البائعين فرصة لإعادة اختبار المتوسط الأسي لـ50 يوماً عند $4,888.