الذهب يقترب من $4,070: هل خلق ضعف الدولار فرصة نادرة للشراء عند التراجع؟

استعادت أسعار الذهب زخماً نحو $4,070 للأوقية يوم الاثنين مع تراجع الدولار وهبوط أسعار النفط، مما منح ارتياحًا بعد أن كانت مخاوف تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ضغطت على الذهب.

ارتفع الذهب الفوري 0.7% إلى $4,068.54 بحلول الساعة 4.37 صباحًا بتوقيت غرينتش، بينما صعدت العقود الآجلة الأمريكية 0.9% إلى $4,066.60.

في وقت سابق من التداول، تم تداول الذهب عند $4,058.79، محافظةً على المستوى قرب $4,060 ومؤكدةً أن الحركة الأخيرة كانت ارتدادًا وليست انزلاقًا آخر.

ضعف الدولار بعد تدخل السلطات لدعم الين، مما جعل الذهب أرخص للمشترين الذين يستخدمون عملات أجنبية.

شجّع التعافي حجج الشراء عند التراجع، على الرغم من أن المعدن يحتاج إلى ضعف في الدولار وعوائد سندات الخزانة قبل أن تُعتبر مكاسب يوم الاثنين قاعدة دائمة.

تراخي قبضة الدولار، لكن الاحتياطي الفيدرالي يبقى الاختبار

تخفّف أسعار النفط المخاوف من أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران سيبقي تضخم الطاقة مرتفعًا ويجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع تكاليف الاقتراض.

الذهب لا يدر فائدة وعادةً ما يواجه صعوبة عندما يتوقع المستثمرون بقاء العوائد الحقيقية مرتفعة.

وصف تيم ووترر، المحلل الرئيسي للأسواق لدى KCM Trade، حركة يوم الاثنين بأنها "بداية متفائلة لكنها متحفظة" في تصريحات لرويترز.

حذّر من أن تصعيدًا في الشرق الأوسط يرفع أسعار النفط، أو تقرير قوي لبيانات الوظائف غير الزراعية يعيد توقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، قد يحد من مكاسب الذهب.

تقارير سوق العمل الأمريكية المقررة هذا الأسبوع ستشكل الاختبار التالي.

قد يؤدي ضعف بيانات التوظيف إلى إضعاف الدولار وعوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يحسّن جاذبية الذهب. الأرقام القوية ستقوّي الحجة لصالح سياسة نقدية مقيدة.

قالت لين تران، محللة السوق لدى XS.com، لصحيفة The Wall Street Journal إن الارتفاع المبكر بدا أقرب إلى ارتداد فني منه إلى اندفاع طلب على الملاذ الآمن.

وأضافت أن الدولار وعوائد السندات وبيانات العمل من المرجح أن تكون أكثر أهمية من العناوين الجيوسياسية خلال الجلسات القليلة المقبلة.

مستوى $4,000 يصبح الخط الفاصل للذهب

جذب الذهب المشترين مرارًا قرب $4,000، مما حوّل المستوى إلى قاع نفسي وتقني.

رفضه أن يكسر هبوطًا بشكل حاسم يوحي بأن جزءًا من التوجه التشديدي للاحتياطي الفيدرالي منعكس بالفعل في الأسعار.

قال أكاش دوشي، رئيس استراتيجية الذهب في State Street Investment Management، لموقع Kitco News إن توقعات تشديد الاحتياطي الفيدرالي بدت مفرطة في التشدد.

قال إن الحركة القادمة للذهب بقيمة $1,000 مرجّحة أن تكون صعودًا، وحافظ على نطاق ستة إلى تسعة أشهر يتراوح بين $4,750 و$5,500.

قال دوشي إن الذهب قد يصل إلى $4,500 إلى $4,750 قبل نهاية العام إذا أدت تغيرات توقعات الفائدة إلى هبوط عائد سندات الخزانة لأجل سنتين دون 4%.

مع ذلك، توقع حدوث توطيد حتى يتلقى المستثمرون إرشادات أوضح بشأن السياسة النقدية.

الطلب البنيوي يبقي الحجة طويلة الأجل قائمة

أشار محللو Standard Chartered إلى أن الأساس البنيوي لارتفاع أسعار الذهب لم يتغير، رغم أن الأسعار تبحث عن قاع قبل الدافع التالي.

وبحسب بيانات السوق، يبلغ متوسط توقعات سعر الذهب لعام 2026 $4,516 للأوقية.

تظل مشتريات البنوك المركزية ومخاوف ديون الحكومات والجهود لتقليل الاعتماد المفرط على الدولار عوامل دعم.

تتوقع الجمعية العالمية للذهب أن يبقى الذهب محصورًا ضمن نطاق تقريبي يصل إلى 5% إذا استمر الإطار الاقتصادي الكلي الحالي.

قد تعيد توقعات الفائدة الأضعف زخمًا باتجاه $4,500، بينما قد تطيل قوة النمو وارتفاع العوائد فترة التصحيح.