كيف تموّل Nvidia طفرة الذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات في شركات ناشئة عالمية

تحولت Nvidia بهدوء من الشركة المهيمنة عالمياً على صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي إلى واحدة من أقوى الجهات المموِّلة في القطاع، بضخها عشرات المليارات من الدولارات في شركات ناشئة ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي بينما تسعى لترسيخ مكانتها في مركز هذا الازدهار التكنولوجي.

حتى فبراير، وبفضل تدفّق السيولة الناتج عن الطلب المتصاعد على معالجات الرسوميات الخاصة بها، كانت الشركة ذات القيمة السوقية البالغة $4.4 trillion قد استثمرت نحو $53 billion عبر حوالي 170 صفقة شملت كل شيء من مطوِّري نماذج اللغة الكبيرة ومورِّدي السحابة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي إلى الروبوتات وأدوات تصميم الرقائق وشركات الحوسبة الكمومية، وفقاً لبيانات PitchBook.

شاركت الشركة في ما يقرب من 67 جولة مخاطِرة في 2025، ارتفاعاً من 54 في 2024 ومجرد 12 في 2022.

أتمت NVentures وحدها 30 صفقة العام الماضي.

من بين بُناة النماذج الذين دعمتهم Nvidia: OpenAI وAnthropic وMistral وCohere وThinking Machines Lab وxAI التابعة لإيلون ماسك.

كما استثمرت الشركة في مزوِّدي السحابة والبُنى التحتية الحاسوبية مثل CoreWeave وNscale وNebius.

خارج الركيزة الأساسية لتقنيات الذكاء الاصطناعي، دعمت Nvidia أيضاً شركات تركز على القيادة الذاتية والروبوتات وتقنيات الحوسبة المتقدمة.

تلقت شركة المركبات الذاتية Wayve ومطوِّر الروبوتات Figure AI وشركة برمجيات تصميم الرقائق Synopsys استثمارات من Nvidia.

استحوذت Nvidia على حصة بقيمة $2 billion في Synopsys في ديسمبر.

كما استثمرت الشركة في تقنيات ناشئة مثل شركة الحوسبة الكمومية Quantinuum وشركات ناشئة في مجال الاندماج النووي.

Nvidia’s busy March: Nebius, Murati startup and photonics deals

قالت الشركة يوم الأربعاء إنها ستستثمر $2 billion in AI cloud company Nebius.

كجزء من الاتفاقية، سيتعاون الطرفان في نشر بنى تحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، بما في ذلك عمليات مراكز البيانات وإدارة الأساطيل وأنظمة الاستدلال وتصميم مصانع الذكاء الاصطناعي.

تمنح الشراكة أيضاً Nebius وصولاً مبكراً إلى أحدث منصات الحوسبة المعجلة لدى Nvidia بينما تسعى لنشر أكثر من خمسة غيغاوات من قدرة الحوسبة بحلول نهاية العقد.

قبل ذلك بيوم، أعلنت Nvidia أيضاً عن استثمار كبير في Thinking Machines Lab، الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي أسستها مديرة التكنولوجيا السابقة في OpenAI، ميرا موراتي.

جمعت Thinking Machines Lab تمويل بذري بقيمة $2 billion العام الماضي في جولة قيّمت الشركة عند $12 billion.

كانت Nvidia من بين المستثمرين المشاركين في الجولة كجزء من شراكة استراتيجية متعددة السنوات.

أسست موراتي الشركة العام الماضي، وقد شغلت لفترة وجيزة منصب الرئيس التنفيذي المؤقت لـ OpenAI أثناء اضطرابات القيادة في 2023.

تهدف الشركة الناشئة إلى تطوير أنظمة ذكاء اصطناعي أكثر قابلية للتخصيص وأسهل فهماً للمستخدمين، رغم أن التفاصيل بشأن خططها طويلة الأجل لا تزال محدودة.

أعلنت الشركة في وقت سابق من هذا الشهر عن خطط للاستثمار بمقدار $2 billion لكلٍ من مصنّعي الفوتونيكس Lumentum وCoherent.

تهدف هذه الاستثمارات إلى تحسين تقنيات الشبكات الضوئية اللازمة لنقل كميات هائلة من البيانات بين معالجات الذكاء الاصطناعي داخل مراكز البيانات.

ارتفعت أسهم الشركتين بقوة عقب الإعلان، وهو ما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن الطلب المتزايد على البُنى التحتية القادرة على دعم رقائق ذكاء اصطناعي أكثر قوة.

Major bets on leading AI developers - OpenAI, Anthropic, xAI

من بين أكبر استثمارات Nvidia تلك الموجّهة إلى مطوِّري نماذج الذكاء الاصطناعي الرائدين، بما في ذلك OpenAI وAnthropic.

في الشهر الماضي، استثمرت Nvidia $30 billion in OpenAI كجزء من جولة تمويل بقيمة $110 billion شملت أيضاً Amazon وSoftBank.

كانت Nvidia قد دعمت OpenAI أول مرة في أكتوبر 2024 باستثمار بقيمة $100 million كجزء من جولة تمويل بقيمة $6.6 billion قيّمت الشركة عند $157 billion.

أعلنت الشركتان أيضاً عن شراكة بنيوية كبيرة العام الماضي لنشر ما لا يقل عن 10 غيغاوات من أنظمة الحوسبة التابعة لـ Nvidia لتدريب وتشغيل الجيل التالي من نماذج OpenAI.

قالت Nvidia إنها تعتزم الاستثمار بما يصل إلى $100 billion في OpenAI لدعم هذا النشر.

مع ذلك، ألمح المدير التنفيذي لـ Nvidia، جنسن هوانغ، في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الشركة قد لا تزيد تعرضها المالي تجاه OpenAI كثيراً مع استعداد الشركة الناشئة لاحتمال طرح عام أولي في وقت لاحق من هذا العام.

قال هوانغ إن فرصة استثمار $100 billion في OpenAI «ربما ليست واردة».

«السبب في ذلك هو أنهم سيطرحون الشركة للاكتتاب العام»، قال هوانغ خلال مؤتمر مورغان ستانلي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات.

كما استثمرت Nvidia بكثافة في Anthropic، المنافس الرئيسي لـ OpenAI.

في نوفمبر 2025، التزمت الشركة بما يصل إلى $10 billion كجزء من جولة تمويل استراتيجي شملت أيضاً استثماراً بقيمة $5 billion من Microsoft.

بموجب اتفاق ذي صلة، التزمت Anthropic بإنفاق $30 billion على بنية Microsoft السحابية Azure وشراء أنظمة الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي Grace Blackwell وVera Rubin من Nvidia.

ومع ذلك، قال هوانغ أيضاً في وقت سابق من هذا الشهر إنه من المرجح أن يكون استثمار $10 billion هو الأخير لـ Nvidia في Anthropic.

في يناير، شاركت Nvidia في جولة تمويل بقيمة $20 bn لِـ xAI التي يملكها إيلون ماسك.

كما شاركت في جولة بقيمة $6 billion لـ xAI في ديسمبر الماضي.

Expansion of investments into Europe

وسعت Nvidia استراتيجيتها الاستثمارية لتتجاوز الولايات المتحدة أيضاً، لا سيما في أوروبا.

شاركت الشركة في 14 جولة تمويل لشركات تكنولوجية أوروبية العام الماضي، وفقاً لبيانات Dealroom، ارتفاعاً من سبع صفقات في 2024 ومجرد صفقة واحدة في 2022.

من بين أبرز الاستثمارات الأوروبية الشركة الفرنسية الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي Mistral.

شاركت Nvidia في جولة تمويل Series C بقيمة €1.7 billion للشركة في سبتمبر، والتي قيّمتها عند €11.7 billion.

يُنظر إلى Mistral على أنها واحدة من مطوِّري الذكاء الاصطناعي الرائدين في أوروبا، تبني نماذج مصممة للمنافسة مع أنظمة من شركات مثل OpenAI وAlphabet.

في المملكة المتحدة، دعمت Nvidia شركة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي Nscale، ملتزمةً بمبلغ £500 million للشركة الناشئة بينما تبني مراكز بيانات وسعات حوسبة سحابية مُوجّهة لحِمْل عمل الذكاء الاصطناعي.

كما استثمرت الشركة في شركات أوروبية أخرى من بينها Quantinuum وLovable وBlack Forest Labs.

Strategy aims to expand Nvidia’s AI ecosystem

قال هوانغ إن هذه الاستثمارات تهدف إلى تقوية منظومة برامج وأجهزة Nvidia مع تسريع التطور الأوسع لتقنيات الذكاء الاصطناعي.

«كل الاستثمارات التي قمنا بها حتى الآن — كلها، نقطة — مرتبطة بتوسيع نطاق CUDA، وتوسيع المنظومة»، قال هوانغ، في إشارة إلى منصة البرامج الخاصة بـ Nvidia للذكاء الاصطناعي.

في حين أن Nvidia لا تطلب رسمياً من الشركات التي تستثمر فيها شراء أجهزتها، يعتمد معظمها على رقائقها في بنيتهم التحتية للذكاء الاصطناعي.

يقول المحلّلون إن الاستراتيجية تساعد في ضمان الطلب طويل الأجل على منتجات Nvidia مع تقليل الاعتماد على عدد قليل من عملاء التكنولوجيا الكبار.

Critics warn of circular investment risks

مع ذلك، جذبت استثمارات Nvidia تدقيقاً من بعض المحلّلين والمستثمرين الذين يجادلون بأن الاستراتيجية قد تخلق تدفقات رأسمالية دائرية داخل صناعة الذكاء الاصطناعي.

بما أن العديد من الشركات التي تستثمر فيها Nvidia تشتري أيضاً رقاقاتها أو خدماتها الحاسوبية، يقول المنتقدون إن الترتيبات تشبه ممارسات تمويل البائعين التي شوهدت أثناء فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات.

قارن بائعو المراكز القصيرة جيم تشانوس ومايكل بوري استراتيجية Nvidia بالنهج الذي اتبعته شركة معدات الاتصالات Lucent Technologies خلال طفرة الدوت كوم.

قدمت Lucent تمويلاً للعملاء الذين استخدموا الأموال لشراء معداتها، وهو نموذج انهار عندما انفجرت الفقاعة.

رفضت Nvidia تلك المقارنات.

في مذكرة مفصّلة أرسلتها إلى محلّلي وول ستريت العام الماضي، جادلت الشركة بأن استثماراتها ومبيعات منتجاتها منفصلة وأن عملاءها عادةً ما يدفعون ثمن الأجهزة خلال 53 يوماً.

Strong cash position enables aggressive investment

بفضل احتياطي نقدي ضخم ومتزايد، تتمتع Nvidia بمرونة مالية كبيرة لمتابعة استراتيجيتها الاستثمارية.

احتفظت الشركة بنحو $62.56 billion نقداً ونقداً معادلاً واستثمارات قصيرة الأجل حسب أحدث تقاريرها الربعية.

يعتقد بعض المحلّلين أن نشر ذلك الرأسمال في شركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي قد يكون أحد أفضل استخدامات موارد Nvidia خلال فترة نمو سريع للصناعة.

قال محلّل Bernstein ستايسي راسغون لموقع Yahoo Finance إنه قد لا يكون هناك «استخدام أفضل لنقد Nvidia الآن»، رغم أنه أقر بأن الاستراتيجية قد تثير قلق بعض المستثمرين.

يحذّر آخرون من أن هذا النهج قد يعرض Nvidia لمخاطر إذا تباطأ الارتفاع الحالي في الطلب على قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

«إذا خفّ الطلب على الذكاء الاصطناعي في 2027 أو 2028 عن توقعات اليوم، فقد ترى بداية إلغاء طلبات، وهذا خطر كبير لا يتحدث عنه الكثيرون»، حذر تشانوس.