هبوط أسهم IAG وEasyJet مع صعود أسعار وقود الطائرات: ماذا بعد؟

هبطت أسعار أسهم IAG وEasyJet هذا الشهر مع استمرار التوترات الجيوسياسية، مما دفع خام النفط فوق $100. انخفض سهم EasyJet إلى 397p، بتراجع 25% عن أعلى مستوى في ديسمبر، و30% عن أعلى مستوى له في 2025.

وبالمثل، هبط سهم IAG، الشركة الأم لBritish Airways وIberia، إلى 374p، منخفضًا بشكل حاد عن أعلى مستوى له منذ بداية العام البالغ 463p. وقد أدت هذه الانخفاضات إلى تراجع كبير في قيمته السوقية.

صعود أسعار وقود الطائرات يضغط على الهوامش

انهيار أسهم EasyJet وIAG الجاري يعكس ما يحدث في قطاع شركات الطيران عالميًا. 

على سبيل المثال، انخفض صندوق US Global Jets ETF (JETS) المتابع عن كثب إلى $25.2، هبوطًا كبيرًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند $31. 

انخفضت أيضًا كبريات شركات الطيران مثل Delta وUnited وRyanair وSouthwest. ويعزى هذا التراجع إلى الحرب الجارية في إيران وتأثيرها على أسعار وقود الطائرات، التي بدأت في الارتفاع هذا العام.

تُظهر بيانات جمعتها IATA أن متوسط سعر وقود الطائرات للأسبوع المنتهي في 6 مارس بلغ $157 للبرميل، بزيادة قدرها 65% عن الشهر السابق. وتتعرض شركات الطيران الأوروبية مثل EasyJet وIAG بشكل كبير لأن متوسط سعرها بلغ $164 للبرميل.

من المرجح أن يستمر الاتجاه في الصعود على المدى القريب إذ تواجه أسعار الخام خطر الارتفاع إلى مستويات أعلى بكثير. قفزت برنت، المؤشر العالمي، إلى $100 يوم الخميس. وبالمثل، تقترب أسعار West Texas Intermediate (WTI) من $100.

سيستمر السعر في الارتفاع لأن إيران ترى أنه ليس من مصلحتها إنهاء الحرب قريبًا. وبدلاً من ذلك، تعتقد قيادة البلاد أن حربًا أطول ستمنع هجمات مستقبلية من الولايات المتحدة وإسرائيل. وفي بيان يوم الأربعاء، حذرت إيران من أن هدفها دفع الأسعار إلى ما فوق $200.

تقليديًا، لطالما استخدمت شركات الطيران استراتيجيات التحوط للحد من خسائرها في حال ارتفاع الأسعار. هذه المرة، ومع ذلك، تلجأ حتى هذه الشركات إلى تكتيكات مثل رفع التعريفات والرسوم الوقودية بينما تكافح قفزة غير مسبوقة في هوامش التكرير. في ملاحظة حديثة، قال المدير المالي لشركة Cathay Pacific :

«استراتيجيات التحوط لدينا تتعلق بخام النفط وليس بوقود الطائرات. ولذلك، وعلى الرغم من أن لدينا بعض الحماية من خلال هذا التحوط، فمن الواضح أنها لا تحمي من سعر وقود الطائرات بشكل كامل.»

كان أداء IAG وEasyJet متباينًا قبل الحرب 

أظهرت النتائج المالية الأحدث أن أعمال IAG وEasyJet تباينت خلال الأشهر القليلة الماضية. أظهرت أرقام IAG أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 3.5% إلى 33 مليار يورو العام الماضي، بينما قفز الربح التشغيلي إلى 5 مليارات يورو. كما وسعت هوامشها إلى 15.1%.

نجحت أعمال IAG بفضل حصتها السوقية الكبيرة في الخطوط العابرة للأطلسي وتركيزها على شريحة النخبة ذات الهوامش الأعلى. كما واصلت توسيع شبكاتها وقدمت طلبات ضخمة من Airbus وBoeing.

من ناحية أخرى، كانت أعمال EasyJet تحت ضغط، وهو ما يفسر سبب كون السهم في اتجاه هبوطي قبل اندلاع الحرب. أظهر بيان التداول الأخير أن إيرادات المجموعة ارتفعت بنسبة 11% إلى £2.2 مليار. ومع ذلك، أدت تكاليفها الأعلى إلى تكبدها خسارة في الربع الأول بلغت £93 مليون. 

على المدى المقبل، ستظل أسعار أسهم EasyJet وIAG تحت الضغط مع استمرار الحرب. لن يحدث الارتداد إلا عندما تظهر مؤشرات على انتهاء الحرب.