هل أسواق الغاز المسال معرضة للخطر؟ Rystad تحذر من قفزة أسعار مدفوعة بمضيق هرمز

قالت Rystad Energy إن أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية (LNG) من المتوقع أن ترتفع في 2026 نتيجة توقف أنشطة الشحن عبر مضيق هرمز.

«وجهة نظر Rystad Energy هي أن أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية في آسيا في 2026 سترتفع من حوالي $10 لكل MMBtu قبل النزاع إلى نحو $14 لكل MMBtu»، قال Kaushal Ramesh، نائب الرئيس، أبحاث الغاز والـLNG، في تعليق أرسله عبر البريد الإلكتروني إلى Invezz.

من المحتمل أن يعود إنتاج الغاز المسال من قطر والإمارات العربية المتحدة إلى كامل طاقته فقط في النصف الثاني من مايو إذ يتوقع أن تظل أعمال الشحن مقيدة حتى أوائل أبريل، وفقًا لـ Rystad Energy.

تركز التوقعات المعدلة لـ Rystad على الأسعار الفورية في آسيا، بدلاً من TTF الهولندي (Title Transfer Facility)، لأن اضطرابات إمدادات الغاز المسال من الشرق الأوسط أعادت توجيه آلية تحديد الأسعار نحو آسيا.

هذا التحوّل مهم إذ أن أكثر من 85% من الغاز المسال القطري والإماراتي تم تسليمه إلى آسيا في 2025.

«من المتوقع أن تحتاج أوروبا إلى 18 مليون طن إضافي من الغاز المسال على أساس سنوي في 2026، ما يعني أن أسعار TTF ستتحدد إلى حد كبير بموجب شرط عدم وجود تحكيم»، قال Ramesh في التعليق.

قبل النزاع، كانت توقعات Rystad لعام 2026 تميل إلى حالة توازن، مع اقتراب الأسعار الفورية من التكلفة الحدية طويلة الأجل للغاز المسال الأمريكي.

«من المرجح أن يستمر واقع الأسعار الحالي طالما بقي مضيق هرمز مغلقًا، مع مزيد من الصعود إذا ارتفعت أسعار النفط أكثر».

مخاطر الخليج تغيم على إمدادات الغاز المسال

قبل صراع إيران، كان من المتوقع أن يكون نمو إمدادات الغاز المسال كبيرًا، متجاوزًا 30 Mt على أساس سنوي، مدفوعًا بشكل أساسي بمساهمات من الولايات المتحدة وكندا وأستراليا.

ومع ذلك، وبأخذ فقدان مقدّر بنحو 11 Mt من كميات قطر والإمارات خلال فترة السيناريو الأساسي بعين الاعتبار، يبقى النمو الصافي المتوقع في إنتاج الغاز المسال فوق 25 Mt، وفقًا لشركة الاستخبارات الطاقية النرويجية.

من المهم الإشارة إلى أن هذا التوقع يفترض حاليًا استمرار الإمداد من الغاز المسال العماني دون انقطاع.

ومع ذلك، قد تواجه الإمدادات العمانية مخاطر، لا سيما أن هجوم إيران على صحار دفع بعض مشتري الغاز المسال إلى تجنّب المنطقة تمامًا، وفق ما قالت الوكالة.

تباطؤ طلب الغاز المسال في آسيا

من المتوقع أن يكون الانخفاض الأساسي في طلب الغاز المسال في آسيا الناشئة، وفقًا لـ Rystad.

ومع ذلك، فإن سيناريو الأسوأ يتطلب فقط إبطاء نمو الطلب على الغاز المسال، وليس انخفاضًا فعليًا عن مستويات 2025، مما يخفف التأثير العام.

علاوة على ذلك، تتأثر نحو 900,000 طن من واردات الغاز المسال داخل الخليج لأن الغاز القطري محظور من الوصول إلى الكويت، ولا يمكن للإمدادات الخارجية عبور مضيق هرمز.

«قد يتوزع تقليل الطلب عبر أسواق خارج آسيا الناشئة التي قد تملك مرونة، مثل التحول إلى الطاقة الفحمية وإجراءات إدارة الطلب»، أضافت Rystad.

كيف قد يكون الانقطاع لمدة ستة أشهر؟

يتضمن سيناريو بديل وأكثر حدة بقاء المضيق مغلقًا لمدة ستة أشهر مع استمرار النزاع، مع توقع إعادة الفتح الكامل بحلول سبتمبر.

قد يؤدي ضرر في منشآت إنتاج الغاز المسال في رأس لفان أو جزيرة داس أيضًا إلى هذا السيناريو.

«سيؤدي ذلك إلى إخراج نحو 40 Mt من إنتاج الغاز المسال من السوق وسيستلزم إجراء تخفيض حتى من الطلب غير المرن سعريًا في أوروبا وآسيا التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)»، لاحظت Rystad.

«ستتبع أسعار TTF والأسعار الفورية الآسيوية ارتفاع النفط وصولًا إلى مستوى يقارب $30 لكل MMBtu على مدار العام، حيث تشير الأسعار إلى التبديل إلى وقود النفط الثقيل. لا يصل إلى مستوى 2022، لكنه قريب».

أرقام $30 لكل MMBtu لعام 2026 تستند إلى احتمال انقطاع لمدة ستة أشهر، مع الإقرار بأن الأرقام اليومية قد تكون أعلى بكثير من المتوسط السنوي المذكور، بحسب الوكالة.

دروس للمستقبل

تحولت المناقشات المتكررة حول احتمال انقطاع مضيق هرمز إلى واقع، مع تصعيد عسكري إيراني غير متوقع.

يشمل ذلك هجمات على دول الخليج مثل قطر، التي كانت إيران على علاقة ودية معها سابقًا.

«مصادر الإمداد بالغاز المسال ذات البعد الجيوستراتيجي التي يمكنها الوصول إلى أسواق الطلب المعنية بأمن الطاقة دون المرور عبر اختناقات أو أراضٍ متنازع عليها حاليًا أو محتملًا ستحظى بعلاوة موثوقية»، وفقًا لـ Rystad.

الحل السريع يصب في مصلحة صناعة الغاز المسال على المدى الطويل.

ينبغي تأطير الوضع على أنه 'انقطاع احترازي' مع عودة سريعة إلى الوضع الطبيعي، بدلاً من انقطاع طويل في منطقة نزاع.

سيناريو انقطاع لمدة ستة أشهر يشكل مخاطرة كبيرة.

قد يضر ذلك بالطلب طويل الأجل على الغاز المسال في الأسواق الناشئة، مما يؤدي إلى انخفاض أكبر في الأسعار في أوائل ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين بمجرد أن تعمل موجة مشاريع الغاز المسال ما بعد 2022 بكامل طاقتها.

علاوة على ذلك، قد تُراجع الأسواق التي تركز على أمن الطاقة استراتيجيات الشراء لديها لتقليل الاعتماد على الشرق الأوسط، أضافت الوكالة.

ردًا على ذلك، قد يكثف منتجو الغاز المسال في الشرق الأوسط جهودهم لتطوير مصادر إمداد في مناطق أخرى، بما في ذلك تلك التي تستهدف سوق آسيا والمحيط الهادئ (APAC).

«الأسواق الأكثر تعرضًا لهذا الانقطاع هي في جنوب آسيا، مما يحدّ من مدى قدرة الأسعار على الارتفاع مقارنةً بعام 2022، عندما واجهت أوروبا صدمة أكبر في أمن الطاقة»، قال Ramesh.