الذهب يقترب من نقطة حرجة مع مخاوف من تحركات إضافية للاحتياطي الفيدرالي

انخفض الذهب هامشيًا يوم الاثنين بعد أن أعاد تخطّي خام برنت حاجز 90 دولارًا للبرميل المخاوف بشأن التضخم وعزّز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

تراجع الذهب الفوري 0.1% إلى نحو 4,015 دولارًا للأونصة في تداولات آسيا المبكرة، في حين حافظت عقود أغسطس الآجلة على قربها من 4,020 دولارًا.

أبرز التحرك المحدود ديناميكية سوق غير مألوفة.

تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يخلق طلبًا على الأصول الدفاعية، لكن صدمة النفط الناتجة ترفع أيضًا توقعات التضخم وتقلل من جاذبية الذهب الذي لا يدر عائدًا.

صدمة النفط تغير معادلة ملاذ الذهب

قفز خام برنت حوالي 3% إلى 90.79 دولارًا للبرميل، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط إلى نحو 85 دولارًا.

جاءت الزيادة بعد الليلة التاسعة على التوالي من الهجمات الأمريكية على إيران ومزيد من الضربات الإيرانية في أنحاء الخليج.

كما تباطأت حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد، حيث سُجل عبور أربع سفن فقط يوم الأحد.

هذا المزيج غيّر طريقة استجابة الذهب للمخاطر الجيوسياسية. عادةً ما يستفيد الذهب عندما يلجأ المستثمرون إلى الملاذات الآمنة أثناء التصعيد العسكري.

لكن هذه المرة يركز المتداولون على الأثر التضخمي المحتمل لعطل إمدادات الطاقة.

قال محلل OANDA كلفن وونغ إن الصراع يزيد من مخاطر هجوم أوسع وصدمة ركود تضخّمي.

في مثل هذا المناخ، قد تطغى عوائد السندات المرتفعة وسياسة نقدية أكثر تشدّدًا على الدور التقليدي للذهب كتحوط ضد عدم اليقين السياسي.

نقاش الاحتياطي الفيدرالي يتجه نحو موقف أكثر تشدّدًا

يأتي صعود النفط بعد أيام فقط من بيانات تضخم المستهلكين والمنتجين الأمريكية الأضعف التي خففت مؤقتًا المخاوف من مزيد من التشديد النقدي.

شملت تلك التقارير شهر يونيو، عندما كانت أسعار الطاقة في انخفاض، وقد توفر إرشادًا محدودًا إذا ظل خام النفط فوق 90 دولارًا.

انضمت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك إلى المسؤولين الذين يجادلون بأن تكاليف الاقتراض قد تحتاج إلى الارتفاع إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل مستمر فوق هدف المصرف المركزي البالغ 2%.

وقد حذرت سابقًا من أن السياسة الحالية قد لا تكون مقيدة بما يكفي لإعادة نمو الأسعار إلى الهدف في وقت مناسب.

تفاعلت أسواق أسعار الفائدة بسرعة. أشار مؤشر CME FedWatch إلى احتمال يقارب أربعة من كل خمسة لحدوث زيادة بحلول ديسمبر، ارتفاعًا من نحو 73% في نهاية الأسبوع الماضي.

كما يُنظر إلى احتمال تحرّك في سبتمبر على أنه متزايد، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال متوقعًا على نطاق واسع أن يترك الأسعار دون تغيير في اجتماعه في يوليو.

عادةً ما تثقل الأسعار المرتفعة على الذهب لأن المستثمرين يمكنهم كسب المزيد من سندات الخزانة والأصول الأخرى التي تدر فائدة.

مستوى الـ4,000 دولار للذهب يواجه اختبارًا آخر

يظل الذهب قريبًا من المستوى النفسي المهم البالغ 4,000 دولار بعد أن هبط تحته لفترة وجيزة الأسبوع الماضي.

جذبت هذه المنطقة المشترين الباحثين عن صفقات عدة مرات، لكن الاختبارات المتكررة تشير إلى أن الدعم أصبح أقل أمانًا.

اختراق مستمر دون القاع الأخير قرب 3,985 دولارًا قد يكشف عن مستوى 3,886 دولارًا، وهو مستوى يحدده وونغ كمهم للاتجاه على المدى الطويل.

سيسهم المرور عبر تلك المنطقة في رفع مخاطر تصحيح أعمق نحو 3,500 دولار.

على الجانب الصعودي، يجب على المعدن الأصفر أولًا استعادة مستوى 4,050 دولارًا قبل أن يتحدى المقاومة قرب 4,100 دولار.

حتى تستقر أسواق النفط أو تتراجع توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، قد تكافح ارتدادات السعر للحصول على زخم مستدام.

ارتفع الفضة 1.9% إلى 56.95 دولارًا للأونصة، بينما زاد البلاتين 0.5%. وتراجع البلاديوم 0.2% إلى نحو 1,245 دولارًا.