«وارن بافيت الصيني» يمتلك حصصًا في 3 أسهم — هل عليك الشراء أيضًا؟

قد لا يكون لي لو اسمًا مألوفًا لدى المستثمرين الأفراد، لكن داخل أروقة Berkshire Hathaway يُبجَّل.

ولد في الصين وتشكلت تجربته على خلفية احتجاجات الطلاب عام 1989، ووجد لي في النهاية مساره في جامعة كولومبيا بعد حضوره محاضرة لوارن بافيت.

تدير شركته الاستثمارية، Himalaya Capital، الآن 3.5 مليار دولار باتباع استراتيجية مركَّزة تعكس فلسفة «الشراء والاحتفاظ» لمرشده الراحل تشارلي منجر.

بحلول نهاية 2025، كان 75% المذهلة من محفظة لي مركَّزًا في ثلاث عمالقة فقط: Alphabet وBank of America وPDD Holdings.

Alphabet Inc: معقل الذكاء الاصطناعي وهيمنة البحث

سهم Alphabet يظل الجوهرة الأبرز في محفظة لي، حيث يمثل حصة ضخمة تبلغ 44% موزَّعة بين أسهم الفئة A وC.

بينما كان المنتقدون يخشون أن يقتطع الذكاء الاصطناعي التوليدي من هيمنة Google في البحث، أثبتت الشركة مرونة ملحوظة.

الانتصارات القانونية الأخيرة ضد جهود وزارة العدل الأمريكية لمكافحة الاحتكار أزالت غيومًا تنظيمية كبيرة، ما سمح للعملاق التقني بالتركيز على دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي.

بعيدًا عن البحث، يتنوع نظام Alphabet البيئي بسرعة؛ يظل YouTube قوة مهيمنة في الإعلام الرقمي، بينما تتصدر Waymo قطاع خدمات الركوب ذاتية القيادة الناشئ.

بتداولها بحوالي 26 ضعف الأرباح المتوقعة، تقدم أسهم Google مزيجًا نادرًا من نمو «السبعة الكبرى» مع مضاعف يظل مقبولًا لدى المستثمرين القيميّين مثل لي.

Bank of America: التوسع في ظل تقلبات الاقتصاد

تمثل Bank of America نسبة 16% من رأسمال Himalaya، وتعد رهان لي الرئيسي على قدرة النظام المالي الأمريكي المستمرة.

رغم الهزات الجيوسياسية الأخيرة في الشرق الأوسط التي دفعت أسعار الطاقة للصعود، وجد قطاع البنوك دعما نتيجة انحدار منحنى العوائد وتغير المزاج التنظيمي.

يتفائل المستثمرون بشكل خاص بشأن «موجة تخفيف التنظيم» مع تلميح مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال تخفيف متطلبات رأس المال الصارمة المولودة من أزمة 2008.

بالنسبة لعملاق مثل Bank of America، تعني خفض متطلبات رأس المال زيادة مباشرة في عوائد المساهمين عبر التوزيعات وإعادة شراء الأسهم.

تسمح بنيتها التحتية الضخمة بامتصاص تكاليف التكنولوجيا التي لا تستطيع المنافسات الأصغر مواجهتها، مما يجعلها رهانًا تقليديًا على اقتصاديات الحجم.

PDD Holdings: رهان معاكس على التجارة الإلكترونية الصينية

أكثر مراكز لي إثارة للجدل من بين «الثلاثة الكبار» هو PDD Holdings، الشركة الأم لـPinduoduo والمُحدث العالمي Temu.

بنسبة 15% من المحفظة، تُبرز هذه الحصة استعداد لي للمضي عكس التيار.

بينما عانت الأسهم الصينية خلال خمس سنوات قاسية نتيجة ضعف ثقة المستهلك وحروب هوامش شرسة، تقدم PDD فجوة تقييمية يصعب تجاهلها.

بتداولها عند متواضع 8 أضعاف الأرباح المستقبلية المتوقعة — مقارنة بأكثر من 23 ضعفًا لمؤشرات التكنولوجيا الأمريكية — تشكل أسهم PDD رهانًا عالي الاقتناع على تعافٍ اقتصادي صيني محتمل.

بالنسبة إلى لي، يُعوَّض خطر التعقيدات التنظيمية الإقليمية بكفاءة نموذج توريد Temu ونطاقه العالمي المتفجر.