السلع: قفزة الذهب وهبوط النفط على آمال محادثات سلام أمريكية-إيرانية

ارتفع الذهب بأكثر من 4% يوم الأربعاء مع هبوط أسعار الطاقة، مما خفف المخاوف بشأن ارتفاع التضخّم. 

كما صعدت أسعار الفضة بأكثر من 5% يوم الأربعاء، متتبعة صعود الذهب. 

في المقابل، انخفضت أسعار النفط بأكثر من 5% في وقت ما خلال اليوم مع بروز آمال في صفقة سلام بين الولايات المتحدة وإيران. 

من جهة أخرى، ارتفعت المعادن الأساسية بفضل التفاؤل بشأن مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

كانت أسعار الألمنيوم مستقرة في بورصة لندن للمعادن. 

انتعاش الذهب

أسعار الذهب صعدت بأكثر من 4% يوم الأربعاء، مدفوعة بتراجع المخاوف التضخمية وتدنّي التوقعات لزيادات إضافية في أسعار الفائدة، عقب هبوط أسعار النفط. 

مع ذلك، ظل عدم اليقين المستمر الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط عاملاً مؤثراً.

تخطى الذهب briefly مبلغ $4,600 هذا الصباح قبل أن يتراجع قليلاً. 

نُسب هذا التراجع الأولي في سعر الذهب إلى القوة الأخيرة للدولار الأميركي.

وسط الاضطرابات في الشرق الأوسط، فوجئ كثير من المستثمرين بأن الدولار الأميركي، وليس الذهب، ظهر كأصل ملاذ آمن مفضّل. 

أدت تقلبات الذهب الشديدة — صعود حاد في أواخر يناير يتبعه هبوط حاد — إلى تآكل نظرته كأصل موثوق خلال فترات عدم اليقين.

قال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في Trade Nation: “هل يمكن أن يمهّد التجهيز المبكر هذا الأسبوع لإعادة التفكير؟ حسنًا، لا يزال هناك الكثير من تقلبات الأسعار. لكن قد يشعر المتفائلون بالارتياح لتراجع الدولار وبأن الذهب نجح في الارتداد ليبقى مرتفعًا فوق $4,400 بشكل مريح”. 

وأضاف موريسون: “من ناحية أخرى، لم يعد الكثير من المستثمرين يتوقعون خفضاً لأسعار الفائدة هذا العام من الاحتياطي الفيدرالي، وبعضهم يرى أن الحركة التالية قد تكون رفعًا”. 

مددت الفضة سلسلة مكاسبها إلى الجلسة الثالثة على التوالي، محققة انتعاشًا ملحوظًا بعد هبوطها إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر عند $61 للأونصة يوم الاثنين.

في وقت مبكر من اليوم، قفزت الفضة لتتداول فوق $74.50 قبل أن تقلّص بعض مكاسبها. 

وعند كتابة هذا التقرير، كانت الفضة تتداول حول $73، مرتفعة بنحو 5%، مع استمرار الجهود الدبلوماسية لحل الصراع التي غذّت التفاؤل بتحسن أوضاع إمدادات الطاقة.

قال موريسون: “قد يثبت أن عمليات البيع يوم الاثنين كانت الاهتزازة التي كانت الفضة في حاجة إليها؛ حركة طردت المستثمرين الأضعف. إذا كان الأمر كذلك، فمن الممكن أن يكون للارتفاع الحالي بعض الزخم، مع $80 كهدف تصاعدي واضح تالي”. 

هبوط النفط مع احتمال مفاوضات سلام

أثارت تقارير عن اقتراح أميركي مكوّن من 15 نقطة أُرسل إلى إيران، ويُقال إنه يهدف إلى إنهاء الصراع، نقاشات حول إحراز تقدم نحو وقف إطلاق النار، مما دفع الأسعار إلى الانخفاض بنحو 4% يوم الأربعاء.

وعند كتابة هذا التقرير، كان سعر خام غرب تكساس الوسيط عند $90.43 للبرميل، منخفضًا 2.1%، بينما تراجع برنت 2.6% إلى $101.92 للبرميل. 

ووفقًا للتقارير، فقد نُقل الاقتراح الأميركي إلى إيران عبر باكستان.

أضافت التقارير أيضًا أن باكستان أو تركيا تُعتبران مواقع محتملة لإجراء محادثات تهدف إلى تهدئة التصعيد.

وقال المتحدث العسكري الإيراني إن الولايات المتحدة «تتفاوض مع نفسها»، بينما نفت إيران في الوقت نفسه حدوث أي محادثات مباشرة.

ظل عدم اليقين قائمًا على الرغم من الارتياح الأولي في السوق.

أظهرت طهران موقفًا متشدّدًا مستمراً بإطلاق جولة أخرى من الصواريخ على إسرائيل وإظهار رغبة ضئيلة في التفاوض. 

كما كررت إيران شرطها لعبور السفن الأجنبية مضيق هرمز: أن تلتزم بلوائح طهران وأن تمتنع عن أي أعمال عدائية.

وأيضًا ضغط تقرير مخزونات المعهد الأميركي للبترول السوق النفطي باتجاه الهبوط.

فبدلاً من التوقعات بسحب متواضع قدره 190,000 برميل، زادت مخزونات الخام الأميركية فعليًا بمقدار 2.3 مليون برميل الأسبوع الماضي. كما زادت مخزونات البنزين بمقدار 0.5 مليون برميل، بينما ارتفعت مخزونات المشتقات بواقع 1.4 مليون برميل. 

قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING، في مذكرة: “بشكل عام، تظل التقلبات مرتفعة ويستمر قسط المخاطر الجيوسياسية”. 

“تستمر التوترات الدائرة في دعم أسعار أعلى، وغرس مخاوف التضخم، وتعزيز التوقعات بأن صانعي السياسات قد يؤجلون التيسير أو حتى يتجهون للتشديد في السياسة النقدية.”

ارتفاع المعادن الأساسية

فتحت أسعار المعادن الأساسية مرتفعة، مُتابعة انتعاش يوم الثلاثاء مع استقرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط بدلاً من تصاعدها. 

وجد النحاس، على وجه الخصوص، دعماً للعودة إلى مستوى أوائل الـ12,000 دولار للطن مع تحسّن شهية المخاطرة.

لكن بالنظر إلى استمرار الصراع، يظل السوق عرضة بشدة للتقلب والأخبار المتداولة.

يعمل تقلّص إمدادات خردة النحاس في الصين على تعزيز الطلب على مستوى دقيق على النحاس المكرر. 

مع تداوُل الخردة أحيانًا بعلاوة على المعدن المكرر، يعيد المصنعون توجيه مشترياتهم إلى سوق المعدن المكرر. 

أدى هذا التحوّل إلى أكبر سحب مخزوني أسبوعي هذا العام، ويتوقع مزيد من التخفيضات مع دخول المصاهر في صيانة موسمية.

في المقابل، يعدّ الألمنيوم الاستثناء هذا الصباح كونه المعدن الأساسي الوحيد المتداول في المنطقة السلبية.

ومع ذلك، كانت الأسعار غير متغيرة إلى حد كبير عند كتابة هذا التقرير. 

تتوقع غولدمان ساكس أن تتأرجح أسعار الألمنيوم حول $3,200 في الربع الثاني وأن يبلغ متوسطها $3,100 لعام 2026.

يأخذ هذا التوقع في الحسبان تعطلات محتملة في الإمدادات، مثل تلك القريبة من مضيق هرمز، إلى جانب الارتفاعات السعرية الأخيرة. 

ومع ذلك، توقعت المصرف أن تُعوَّض الخسائر الناتجة عن الحرب إلى حد كبير بانخفاض في الطلب العالمي.

من المتوقع أن يكون التحرك التصاعدي الإضافي محدودًا بسبب الحيازات المضاربة الكبيرة واستمرار نمو الإنتاج في الصين.

كان عقد النحاس لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن عند $12,342.70 للطن، مرتفعًا 2.3%، بينما كان الألمنيوم شبه مستقر عند $3,246.90 للطن.