سهم ExxonMobil يتراجع مع هبوط النفط، لكن الارتفاع قد لا يكون انتهى بعد

تراجعت أسهم ExxonMobil يوم الأربعاء، متأثرة بتراجع أسعار الخام مع تزايد تفاؤل المستثمرين بإمكانية تخفيف حدة الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في الأسابيع المقبلة.

على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل، لا يزال الأفق الأوسع لعملاق الطاقة مدعوماً بأساسيات قوية وأسعار نفط مرتفعة.

هبط السهم 4.7% يوم الأربعاء، مع ما يعكس انخفاضات في قطاع الطاقة بأكمله.

تداولت الشركات النظيرة، بما في ذلك Chevron وعدد من منتجي النفط الآخرين، على انخفاض أيضاً، بعد تراجع الخام عقب تصريحات من دونالد ترامب تشير إلى احتمال خفض التصعيد في الصراع.

تراجع أسعار النفط يضغط على أسهم الطاقة

أسعار النفط، التي قفزت فوق $100 للبرميل وسط اضطرابات في الإمدادات وتوترات جيوسياسية، تراجعت مع بدء الأسواق في تسعير احتمال انتهاء الحرب.

أدى احتمال استعادة التدفقات عبر مضيق هرمز — الذي كان يمر عبره سابقاً نحو 20% من النفط والغاز الطبيعي العالميين — إلى تقليل المخاوف من قيود طويلة الأمد في الإمدادات.

وضع تراجع أسعار الخام ضغوطاً على أسهم الطاقة، التي كانت من بين أقوى الأداءات في الأشهر الأخيرة.

ارتفعت أسهم ExxonMobil، إلى جانب Chevron، بقوة في الربع الأول، حيث زادت بأكثر من 40% و30% على التوالي، مع صعود أسعار النفط.

والآن يواجه هذا الزخم احتمال الانعكاس إذا خفتت المخاطر الجيوسياسية.

يزداد تساؤل المستثمرين عما إذا كانت موجة ارتفاع أسهم النفط قد بلغت ذروتها، لا سيما مع إعادة السوق تقييم احتمالية استمرار اضطرابات الإمدادات.

أساسيات قوية تدعم النظرة طويلة الأجل

رغم التراجع الأخير، يبقى عمل ExxonMobil الأساسي قوياً.

تستفيد الشركة من نموذجها المتكامل الذي يشمل الاستكشاف والإنتاج والنقل الوسيط والتكرير والتوزيع.

يوفر هذا التنويع مرونة عبر بيئات تسعير مختلفة، مما يمكّن الشركة من تحقيق أرباح حتى عندما تتقلب أسعار الخام.

مع مستويات التعادل أقل من $50 للبرميل، تتموضع ExxonMobil لتوليد تدفقات نقدية حرة كبيرة عند مستويات الأسعار الحالية.

كما يظل ميزانها العمومية قوية، مع أكثر من $10 billion نقداً وإجمالي أصول يتجاوز الالتزامات بفارق كبير.

أتاح هذا القوة المالية لشركة ExxonMobil إعادة جزء كبير من رأس المال إلى المساهمين، بما في ذلك أكثر من $37.2 billion في توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم العام الماضي.

عززت الاستثمارات الاستراتيجية أيضاً آفاق نموها.

أضفى اندماج Pioneer Natural Resources توسعاً على وجودها في حوض برميان، في حين تواصل المشاريع الدولية في Guyana تعزيز وضوح الإنتاج.

توسع الغاز الطبيعي المسال وديناميكيات العرض العالمي في دائرة الاهتمام

تدعم استراتيجية نمو ExxonMobil طويلة الأجل أيضاً استثماراتها في الغاز الطبيعي المسال.

أتمّت الشركة، إلى جانب QatarEnergy، أول خط لإنتاج الغاز المسال في مشروع Golden Pass في تكساس، بطاقة 6 مليون طن متري سنوياً.

تكتسب توقيتات المشروع أهمية، إذ تواجه أسواق الغاز الطبيعي المسال العالمية اضطرابات مرتبطة بصراع إيران.

أدى تلف البنية التحتية في قطر والقيود على الشحن عبر الخليج الفارسي إلى تشديد الإمدادات، مما يعزز الأهمية الاستراتيجية للطاقة الإنتاجية الجديدة.

في المستقبل، تتوقع ExxonMobil نمواً كبيراً في الأرباح والتدفقات النقدية حتى نهاية العقد.

قدّرت الشركة نمو الأرباح السنوي بـ $25 billion وتدفقاً نقدياً إضافياً بقيمة $35 billion بحلول 2030، مدعومة بمشاريع ذات عائد مرتفع وتكلفة منخفضة.

بينما من المرجح أن يبقى المسار قصير الأجل لسهم ExxonMobil مرتبطاً بتحركات أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية، فإن قاعدتها التشغيلية القوية وخط استثماراتها طويل الأجل يشيران إلى أن موجة الارتفاع الأوسع في أسهم الطاقة قد لا تكون قد انتهت.