أسهم Nike تهوي بعد تراجع التوقعات وتدهور السوق الصيني

هبطت أسهم Nike sharply في تداول ما بعد الإغلاق بعد أن حذّرت الشركة من انخفاض في إيرادات الربع الجاري، ما يبرز التحديات المستمرة في سوقها الرئيسي في الصين ومسار تعافٍ غير منتظم.

قالت شركة الأحذية الرياضية إنها تتوقع أن تنخفض الإيرادات بين 2% و4% في الربع الجاري، مدفوعة في المقام الأول بتوقع هبوط مبيعات الصين بنسبة 20%.

طغى هذا التوقع على أداء ربعي كان أفضل من المتوقع، مما أدى إلى تراجع السهم بنحو 9% في التداول الممتد، وكان أيضاً منخفضاً بنفس النسبة في تداول ما قبل السوق يوم الأربعاء.

لا يزال ضعف الصين عبئاً رئيسياً

ما زالت معاناة Nike في الصين تثقل الأداء الإجمالي.

انخفضت المبيعات في المنطقة بنسبة 7% في الربع المنتهي February 28، وهو تحسّن من هبوط أشد بلغ 17% في الربع السابق لكنه لا يزال دليلاً على ضعف الطلب.

أشار التنفيذيون إلى أن الآفاق على المدى القريب لا تزال صعبة، مع توقع مزيد من التدهور في الربع الجاري.

أدى ضعف الصين، إلى جانب تراجع الطلب على Converse وخطوط الملابس الرياضية، إلى تعويض المكاسب في الأسواق الأخرى.

في المقابل، أبدت أمريكا الشمالية علامات مرونة، حيث ارتفعت الإيرادات 3% على أساس سنوي.

كما زادت المبيعات في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وكذلك في آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية، ما وفّر بعض الدعم للإيرادات الإجمالية.

تفوق الأرباح لا يطمئن المستثمرين

أبلغت Nike عن إيرادات فصلية قدرها $11.3 billion، مستقرة إلى حد كبير مقارنة بنفس الفترة قبل عام لكنها جاءت أفضل من توقعات وول ستريت.

مع ذلك، تراجعت الربحية، وهو ما يعكس ضغوط تكلفة مستمرة ونشاط التخفيضات السعرية.

انخفض صافي الدخل إلى $520 million، أو 35 سنتاً للسهم، مقارنةً بـ $794 million، أو 54 سنتاً للسهم، قبل عام.

ورغم الانخفاض، جاءت الأرباح أعلى من توقعات المحللين التي بلغت 29 سنتاً للسهم.

اعترف الرئيس التنفيذي Elliott Hill بأن عملية تحول الشركة تتقدم بوتيرة أبطأ من المتوقع.

“بعض جوانبها تستغرق وقتاً أطول مما أود، لكن الاتجاه واضح”، قال.

تصفية المخزون والعروض الترويجية تضغط على الهوامش

تظل محاولة Nike لتصفية المخزون الفائض الذي تراكم خلال الأرباع الأخيرة تحدياً رئيسياً.

زادت الشركة من النشاط الترويجي على مستوى العالم، لا سيما في أوروبا وعلى منصاتها الرقمية، لتخفيض مستويات المخزون.

قال المدير المالي Matt Friend إن العروض الترويجية في السوق ازدادت مقارنة بالعام الماضي، مضيفاً أن الشركة كانت "أكثر تشدداً" في التخفيضات عبر قنواتها الرقمية.

حتى مع هذه الجهود، تتوقع Nike أن تبقى مستويات المخزون مرتفعة خلال الربع القادم، مشيرة إلى استمرار ضعف الطلب، واستمرار العروض الترويجية، والاضطراب المرتبط بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

أثارت دورة تصفية المخزون المطوّلة قلق المستثمرين.

قال محلل Morningstar David Swartz إن الجدول الزمني كان أطول مما كان متوقعاً، مما أثار تساؤلات حول التنفيذ.

“لقد كانوا يقولون إنهم يفعلون ذلك منذ الربع الرابع من السنة المالية الماضية، لذا قد يسأل المستثمرون، ‘لماذا لم يكفِ ذلك؟’” قال.

تخفيضات التكاليف وإعادة ضبط طويلة الأجل جارية

اتخذت Nike أيضاً خطوات لتبسيط العمليات كجزء من إعادة الهيكلة الأوسع.

في وقت سابق من هذا الشهر، قالت الشركة إنها تتوقع تكبد $300 million في مصروفات قبل الضريبة مرتبطة بإجراءات خفض التكاليف، بما في ذلك تقليص الوظائف.

من المقرر إلغاء نحو 775 وظيفة، في المقام الأول في مراكز التوزيع في الولايات المتحدة.

قال Hill، الذي عاد لقيادة الشركة في 2024، إن التغييرات التنظيمية بدأت تتبلور لكنها ستستغرق وقتاً لإظهار النتائج.

“Spring 2027 will be the first time we see the fruits of those teams working together,” قال.

بينما تحقق الشركة تقدماً في بعض المناطق، يقول المحللون إن وتيرة التعافي ستعتمد على استقرار الطلب في الصين وإدارة المخزون والهوامش بنجاح في الأرباع المقبلة.