تراجع سهم ASML بعد تهديد مشروع قانون أمريكي لمبيعات معدات الرقائق إلى الصين

تراجع سهم ASML بنسبة 2.6% يوم الثلاثاء، بعد أن قدمت مجموعة من المشرعين الأمريكيين من الحزبين مشروع قانون الأسبوع الماضي قد يقيد أكثر مبيعات الشركة الهولندية لمعدات أشباه الموصلات إلى الصين، والتي كانت بالفعل محدودة.

إذا أُقرّ المشروع، فسيُوسّع ضوابط التصدير لتشمل أدوات تصنيع الرقائق الأقل تقدماً التي سُمح للمصنعين الصينيين بشرائها حتى الآن.

يمثّل هذا الإجراء تصعيداً كبيراً في حملة واشنطن للحد من الطموحات الصينية في قطاع أشباه الموصلات.

ما يقترحه قانون MATCH

قُدّم قانون التوافق متعدد الأطراف لقيود التكنولوجيا على الأجهزة — المعروف باسم قانون MATCH — يوم الخميس من قبل مجموعة مشرّعين من الحزبين بقيادة النائب مايكل باومغارتنر من ولاية واشنطن.

يهدف مشروع القانون إلى قطع وصول الصين إلى نطاق أوسع من معدات تصنيع الرقائق ولتنسيق قيود التصدير بشكل أوثق بين حلفاء الولايات المتحدة، مغلقاً ما يصفه الرعاة بأنه ثغرة حاسمة في النظام الحالي.

"بينما فرضت الولايات المتحدة ضوابط تصدير واسعة النطاق لإبطاء محاولات الصين لتحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات، لم تطَبّق حلفاء الولايات المتحدة هذه الإجراءات بشكل كامل"، قال مكتب باومغارتنر في بيان نُشر في 2 أبريل.

"أدّت هذه الاختلالات في التوافق إلى ثغرات حرجة لا تزال الصين تستغلها."

ما هو على المحك بالنسبة لـ ASML

تحتل ASML موقعاً فريداً في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية بصفتها الشركة الوحيدة المصنعة لآلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) — المعدات المطلوبة لإنتاج أكثر الرقائق تقدماً في العالم.

لم تصدر الشركة أبداً أي من آلات EUV إلى الصين، تماشياً مع ضوابط هولندية وأمريكية قائمة على التكنولوجيا المتقدمة لأشباه الموصلات.

ومع ذلك، تنتج ASML أيضاً آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV)، وهي فئة أقل تقدماً تُستخدم في تصنيع رقائق الذاكرة ومكونات أخرى توجد في الأجهزة اليومية من الحواسيب المحمولة إلى الهواتف الذكية.

بعض آلات DUV تخضع بالفعل لمتطلبات تراخيص التصدير الهولندية، لكن أكبر مصنعي الرقائق في الصين واصلوا اقتنائها بموجب الإطار الحالي.

سيغلق قانون MATCH ذلك الطريق تماماً، بحظر صادرات آلات DUV إلى الصين وإزالة أحد القنوات التجارية القليلة المتبقية التي تمتلكها ASML للوصول إلى السوق الصينية.

لماذا يهم هذا الأمر إلى ما وراء ASML

تمثل الصين حصة ذات دلالة من إيرادات ASML، وأي تشديد تشريعي يقيّد مبيعات DUV أكثر سيزيد الضغط على أعمال الشركة التي تعمل بالفعل في بيئة طلب هشة.

وعلى نطاق أوسع، يشير قانون MATCH إلى دفع من المشرعين الأمريكيين لتجاوز ضوابط التصدير الأحادية وبناء إطار متعدد الأطراف منسق — مما يضغط على الحكومات الحليفة في أوروبا وآسيا لمواءمة قيودها مع قيود واشنطن.

بالنسبة لهولندا على وجه الخصوص، حيث تُعد ASML من بين أكثر الشركات استراتيجية في البلاد، يثير مشروع القانون تساؤلات صعبة حول السيادة في سياسة التصدير وإدارة العلاقات التجارية مع كل من الولايات المتحدة والصين.