سهم Intuit ينهار وسط مخاوف SaaSpocalypse ويتشكل نمط صاعد

استمر انهيار سعر سهم Intuit اليوم، 9 أبريل، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ 26 فبراير مع تزايد المخاوف بشأن تأثير أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) على أعمال الشركة. انخفض سهم INTU إلى $360، أي بانخفاض بنسبة 55% عن أعلى مستوى له في 2025.

سهم Intuit ينهار وسط مخاوف SaaSpocalypse 

تُعد Intuit من كبرى شركات البرمجيات في العالم، وتتمتع بحصة سوقية قوية في قطاع المحاسبة. يُستخدم منتجها الرئيسي QuickBooks من قبل ملايين الأشخاص يوميًا.

تشغل الشركة أيضًا TurboTax، أكبر منافس لـ H&R Block، الشركة الأكبر في تقديم خدمات إعداد الضرائب في الولايات المتحدة. كما تدير CreditKarma وMailChimp.

هبط سعر سهم Intuit في الأشهر الأخيرة، متماشياً مع أداء شركات البرمجيات مثل Atlassian وAppLovin وWorkday. يشعر المستثمرون بالقلق من أن أدوات الذكاء الاصطناعي الرائدة ستعطل هذه الخدمات.

تأثرت الشركة أيضاً بالضعف المستمر في أداء MailChimp، التي استحوذت عليها قبل بضع سنوات لتقديم حلول التسويق الإلكتروني للشركات حول العالم.

إلى حد ما، نعتقد أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تحل محل بعض المنتجات التي تقدمها Intuit. ومع ذلك، لا يزال من الصعب استبدال حلول مثل QuickBooks وTurboTax. بدلاً من ذلك، سيحسّن الذكاء الاصطناعي هذه الحلول من خلال تكامله معها. تسمي Intuit هذا المزيج من الذكاء الاصطناعي والذكاء البشري (HI).

أظهرت الأرقام الأخيرة أن الشركة تنمو على الرغم من تزايد استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيراداتها بنسبة 17% لتصل إلى $4.7 مليار في الربع الثاني. 

حققت وحدة Global Business Solutions إيرادات بقيمة $3.2 مليار، بينما نما النظام البيئي عبر الإنترنت بنسبة 21% إلى $2.5 مليار. تراجعت إيرادات MailChimp للربع الثاني على التوالي، في حين ظل معدل الانسحاب (churn) مرتفعاً.

يتوقع المحلّلون أن يستمر نمو إيرادات الشركة بمعدلات ذات رقمين على الرغم من ضغوط التسعير. التقدير الوسطي أن إيراداتها ستنمو بنسبة 12.6% هذا العام لتتجاوز $21.2 مليار، تليها زيادة بنسبة 12.5% في العام المقبل لتصل إلى $23 مليار. هذه أرقام قوية لشركة تأسست عام 1983.

من المتوقع أن يستمر زخم الربحية ذاته في النمو، حيث يتوقع أن يرتفع الربح لكل سهم (EPS) إلى $23.22 هذا العام مقابل $20.15 سابقًا. 

والأهم من ذلك، أن الإدارة تعتقد أن الشركة مُقَلّمة بأقل من قيمتها وتقوم بإعادة شراء أسهم بشكل مكثف. أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة تزيد عن $961 مليون في الربع الأخير، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر هذا العام.

تُظهر البيانات تُظهر أن سهم الشركة أصبح مُقَلّماً بأقل من قيمته بشكل كبير مقارنة بمعاييره التاريخية. لديه الآن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (forward PE) تبلغ 30، أقل من متوسط الخمس سنوات البالغ 40. نمو الإيرادات المتوقعة 13%، في حين أن هامش EBITDA وهامش صافي الربح هما 25% و30% على التوالي. يمنحه هذا مضاعف قاعدة الـ40 (rule-of-40) بين 39% و43%، مما يجعله شركة رخيصة نسبياً.

نعتقد أن شركات SaaS ستتعافى في نهاية المطاف مع بدء المستثمرين بشراء القاع مع تلاشي المخاوف من انهيارها. إذا حدث ذلك، ستؤدي شركتات مثل Intuit أداءً جيدًا مع انتهاء موجة البيع الهستيري.

التحليل الفني لسعر سهم INTU 

مخطط سهم Intuit  |المصدر: TradingView 

يبين المخطط الأسبوعي أن سعر سهم INTU انهار في الأشهر الماضية، منتقلاً من قمة عند $808 إلى المستوى الحالي $360. 

يُظهر النظر عن كثب أن أي محاولات للارتداد واجهت مقاومة كبيرة. ومع ذلك، من الناحية الإيجابية، يوشك السهم على تشكيل نمط قاع مزدوج عند $348 وخط عنق عند $480.

يعني هذا النمط أن السهم من المرجح أن يرتد على المدى القريب. إذا حدث ذلك، سيكون الهدف الأولي عند $480، أي ما يعادل نحو 32% أعلى من المستوى الحالي.