Kospi وNikkei 225 يرتفعان بينما مخاوف النفط والاحتياطي الفيدرالي تقيد انتعاش آسيا

ارتفعت الأسهم الآسيوية بشكل طفيف يوم الجمعة، مستمدة بعض الدعم من مكاسب وول ستريت الليلة الماضية، لكن الارتفاعات قُيدت بينما قيّم المستثمرون وقف إطلاق نار هش في الشرق الأوسط، وأسعار نفط أقوى، وتأجيلًا إضافيًا في توقعات أول خفض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

طغى طابع الحذر على المنطقة بدلًا من اليقين، مع تردد المتعاملين في توسيع المخاطر بشكل حاد بينما بقيت التوترات حول لبنان ومضيق هرمز بلا حل.

ارتفع مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنسبة 1.68%، وارتفع مؤشر Kosdaq للشركات الصغيرة بنسبة 1.14%، في حين قفز مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 1.75%، مما عكس تفاؤل المستثمرين.

على النقيض، تراجع مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.31%، متخلفًا عن الاتجاه الإقليمي. وكانت الأسهم الصينية أعلى قليلًا، حيث صعد مؤشر CSI 300 بنسبة 0.6% وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.88%

الرسالة الأساسية من الأسواق كانت واضحة: الأسهم كانت مستعدة للتعافي بشكل متواضع بعد الارتداد في الجلسة السابقة، لكن لم يتغير ما يكفي على الجبهة الجيوسياسية لتبرير موجة تعافٍ أوسع.

تعزز خام برنت مع استمرار تقييد حركة الناقلات عبر هرمز، وفقًا لمصادر في السوق، مما أبقى المخاوف قائمة من أن أي تعطيل لمسارات الشحن قد يترجم إلى ارتفاع أسعار الطاقة وتوقعات التضخم وسياسات البنوك المركزية.

عقود الأسهم الأمريكية الآجلة لم تتغير كثيرًا في التداول الآسيوي بعد أن ارتفع S&P 500 بنسبة 0.6% في الجلسة السابقة.

ساعد هذا الزخم الأكثر ثباتًا الأسهم الآسيوية على تجنب تراجع أعمق، لكنه لم يحسّن المعنويات بشكل جوهري.

بدلًا من ذلك، وجد المستثمرون أنفسهم يوازنون بين قوتين متنافستين: آمال أن الدبلوماسية قد تمنع صراعًا إقليميًا أوسع، والقلق من أن انخفاض حركة الشحن عبر أحد أهم نقاط اختناق النفط في العالم سيُبقي أسواق السلع ضيقة.

ارتفاع النفط يحد من المكاسب الأوسع

كان تقدم خام برنت من أوضح إشارات السوق يوم الجمعة.

بينما دعمت أسعار النفط الأعلى منتجي الطاقة وساعدت بعض الأسهم المرتبطة بالموارد على الأداء الأفضل، فإنها أيضًا حدت من مكاسب الأسهم الأوسع بإحياء المخاوف حول توقعات التضخم.

ينقل مضيق هرمز نحو 20% من تدفقات النفط العالمية، مما يجعل حتى القيود الجزئية مصدر قلق كبير للأسواق.

ترتب على ذلك صورة إقليمية مختلطة.

حصلت قطاعات الطاقة والسلع على دعم من صلابة الخام، في حين كافحت القطاعات الأكثر حساسية للنمو لاكتساب زخم.

بدا أن المستثمرين مستعدون للتداول الانتقائي، لكن ليس لاعتناق تحوّل كامل نحو المخاطرة.

الهدنة الهشة تبقى الخطر الرئيسي

بالنسبة للأسواق، لا تزال الهدنة توصف بأنها وقفة أكثر من كونها حلًا.

رحّب المستثمرون بمؤشرات على إمكانية استمرار الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران خلال الأسابيع المقبلة؛ ومع ذلك، تشير المخاوف المتكررة بشأن لبنان وتعطّل الشحن إلى أن الهدنة لا تزال عرضة للخطر.

أي دليل على تصاعد الهجمات مجددًا، أو على صعوبة إعادة فتح مسارات الناقلات، قد يدفع النفط للارتفاع سريعًا ويعكس التعافي المتواضع في الأسهم.

هذا يفسر لماذا كانت الحركة الأخيرة في الأسهم متزنة.

يتعامل المتعاملون مع الهدنة كمثبت قصير الأجل، وليس كتأكيد على اختفاء المخاطر الجيوسياسية.

توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي تتحرك إلى أجل أبعد

التحوّل الملحوظ الآخر جاء من سوق المعدلات الأمريكية. بعد البيانات الاقتصادية الأخيرة، أشارت عقود الفائدة الآجلة إلى أن أول خفض للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي سيأتي فقط في أبريل 2027.

مثل ذلك إعادة تسعير إضافية لمسار السياسة وأكد كيف أن قوة النمو الأميركي واستمرار التضخم يواصلان تشكيل توقعات السوق العالمية.

بالنسبة للأصول الآسيوية، فإن ذلك مهم لأن تحول الاحتياطي الفيدرالي المتأخر يميل إلى دعم الدولار ورفع عوائد خزانة الولايات المتحدة وتشديد الظروف المالية.

حتى في الحالات التي ارتفعت فيها الأسهم الإقليمية، عكست المكاسب الارتياح لغياب تصعيد فوري أكثر من كونها ثقة في أن الظروف النقدية ستتسهل قريبًا.