ملخص السلع: خام WTI ينخفض 6% على آمال سلام أميركية‑إيرانية؛ الذهب يرتفع 1%

هبطت أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 6% يوم الثلاثاء مع تجدد الآمال في اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران. 

كما انخفض خام برنت بنحو 3% حيث تراجعت كلا المؤشرتين دون مستوى $100 للبرميل يوم الثلاثاء. 

في الأثناء، ارتفع الذهب بأكثر من 1% ليصعد مجدداً فوق مستوى $4,800 للأوقية مع هبوط أسعار الطاقة، مما خفف المخاوف بشأن ارتفاع التضخم. كما صعدت الفضة بنحو 5% تقريباً.

بين المعادن الأساسية، صعدت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من شهر، بينما تراجع الألمنيوم عن ذروته التي سجّلها قبل أربع سنوات.

كان عقد النحاس لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن آخر قراءة عند $13,293 للطن، بارتفاع 1.8%، بينما كان عقد الألمنيوم أقل بنسبة 1.5% عند $3,574.15 للطن. 

هبوط حاد للنفط

انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء مع تراجع المخاوف بشأن الإمدادات — التي كانت مدفوعة بحصار مضيق هرمز — عقب بوادر احتمال استئناف المفاوضات الهادفة إلى إنهاء الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

في وقت كتابة التقرير، كان سعر WTI عند $93.38 للبرميل، بتراجع 5.8%، بينما كان برنت أقل بنسبة 3.3% عند $96.01 للبرميل. 

بعد أن شرعت القوات الأميركية في فرض حصار على الموانئ الإيرانية، شهدت المؤشرات ارتفاعاً ملحوظاً في الجلسة السابقة، حيث زاد خام برنت بأكثر من 4% وارتفع WTI بنحو 3%.

على الرغم من أن المناقشات حول احتمال استئناف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران تضغط على أسعار النفط نزولاً، فإن هذا التراجع يتجاهل واقع عدم نقل البراميل الفيزيائية من النفط، وفقاً لتاماس فارغا، محلل في PVM Oil Associates.

ذكرت وكالة الطاقة الدولية (IEA) في تقريرها الشهري أن الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط، إلى جانب الإقفال الفعّال لمضيق هرمز من قبل إيران، أدت إلى أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ. وفي مارس وحده، تسبب ذلك في خسارة قدرها 10.1 مليون برميل يومياً.

قالت الوكالة: «يظل استئناف التدفقات عبر مضيق هرمز هو المتغير الوحيد الأهم في تخفيف الضغط على إمدادات الطاقة والأسعار والاقتصاد العالمي».

قامت الوكالة بتعديل توقعاتها لنمو المعروض والطلب العالمي على النفط بشكل كبير. من المتوقع الآن أن ينخفض الطلب بمقدار 80,000 برميل يومياً في 2026، بينما سيكون تراجع المعروض أشد بكثير، عند 1.5 مليون برميل يومياً.

في الوقت نفسه، قد تعود فرق التفاوض من الولايات المتحدة وإيران إلى إسلام أباد هذا الأسبوع، وفقاً لخمس مصادر تحدثت إلى Reuters. وأكد كل من مسؤول أميركي ورئيس وزراء باكستان شهباز شريف أن التواصل والجهود للتوصل إلى اتفاق مستمرة.

الذهب أعلى من $4,800

انخفضت أسعار الذهب في بداية الأسبوع بفعل ارتفاع متزامن في أسعار النفط. ومع ذلك، ومع تقلص بعض مكاسب النفط لاحقاً في الجلسة، تراجعت خسائر الذهب. 

حالياً، يتداول الذهب مرة أخرى فوق مستوى $4,800 للأوقية.

قال كارستن فريتش، محلل السلع في Commerzbank AG، في تقرير: «إمكانات الهبوط في الأسعار محدودة بسبب حقيقة أن السوق لا يَسعِد تقريباً أي خفض إضافي لأسعار الفائدة من الفيدرالي حتى نهاية العام.» 

«طالما أن السوق لم يبدأ في الاعتبار بجدية رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي — ولا توجد علامات على ذلك حتى الآن — فمن غير المرجح أن ينخفض سعر الذهب كثيراً.»

في وقت كتابة التقرير، كان عقد ذهب COMEX عند $4,833.45 للأوقية، بارتفاع 1.4%، بينما كانت الفضة أعلى بنسبة 4.9% عند $79.340 للأوقية. 

انخفضت أسعار النفط مع تراجع الدولار الأميركي. هذا الدولار الأضعف يجعل الذهب المقوم بالدولار أقل تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

على الرغم من أن أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ارتفعت بأقل من المتوقع في مارس لأن تكلفة الخدمات لم تتغير، فإن ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الحرب مع إيران أدى إلى زيادة التضخم.

ترفع معدلات الفائدة المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للذهب لأنها، على عكس الأصول الأخرى، لا تولد عائداً، رغم دوره التقليدي كحماية من التضخم. 

تغيرت توقعات السوق لعمليات خفض أسعار الفائدة الأميركية بشكل كبير منذ اندلاع الحرب؛ حيث يَسعِر المتداولون الآن احتمال خفض هذا العام بنسبة 25% فقط، مقابل توقعات سابقة بخفضين.