إعادة فتح هرمز تعزز المعنويات لكن المحللون يتوقعون أشهر لتعافي التجارة

اتفاق الولايات المتحدة وإيران على إعادة فتح مضيق هرمز خفّف المخاوف الفورية من اضطراب الإمدادات، لكن المحللون يحذرون من أن تعود تدفقات تجارة النفط والغاز العالمية إلى طبيعتها قد يستغرق أشهرًا. 

من المتوقع أن يقلّص الاتفاق، الذي جرى بعد أسابيع من التصاعد في الأعمال العدائية، المخاطر في واحد من أكثر الممرات الطاقية حساسية في العالم.

ومع ذلك يظل ملاكو السفن وشركات التأمين والمصفّون حذرين، والعديد منهم متردد في استئناف العمليات حتى تتضح ضمانات الأمن، وفقًا لـ تقرير بلومبرغ.

يمر عبر مضيق هرمز نحو خُمس شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية.

أدّى إغلاقه أثناء الصراع إلى اضطرار المشترين للبحث عن إمدادات بديلة، وقد أمنت العديد من المصافي بالفعل ترتيبات طويلة الأمد خارج المضيق. 

يشير التقرير إلى أن الثقة بالممر ستستغرق وقتًا لإعادة البناء، إذ توازن الشركات بين مخاطر تجدد الأعمال العدائية وتكاليف إعادة توجيه الشحنات.

سلاسل توريد بديلة تخفف التأثير

وفقًا للتقرير، تكيف المستوردون مع الاضطراب عبر الحصول على الخام والغاز المسال من خلال خطوط أنابيب وشبكات طرق عبر السعودية والإمارات وعُمان.

هذه المسارات، رغم أنها أكثر كلفة وبطئًا، وفّرت قدرًا من الاستقرار خلال الأزمة. 

يقول المحللون إنه حتى مع إعادة فتح هرمز، قد يواصل كثير من المشترين الاعتماد على هذه البدائل حتى يحسم الوضع الأمني أمره.

كما خفّضت الطلبية الأضعف للصين على الخام من وقع إغلاق المضيق.

تقدّر سيتي أن الصين قادرة على الحفاظ على واردات قرب 8.7 مليون برميل يوميًا دون استنزاف المخزونات بشكل كبير، مما يشير إلى أن الطلب الآسيوي قد لا يمد الأسعار بدعم كبير في الأجل القريب. 

تضيف BMO Capital Markets أن طرق الشحن البديلة والجهود الدبلوماسية المستمرة أبقتا أسعار النفط محدودة بشكل مفاجئ على الرغم من الضربات المتكررة بين الولايات المتحدة وإيران.

تسلط بلومبرغ الضوء على أن المصفّين في الهند وشرق آسيا قد Diversified سلاسل الإمداد، مما قلّص الاعتماد على شحنات هرمز.

ساعد هذا التحول في التخفيف من تقلبات الأسواق، رغم أنه أعاد تشكيل تدفقات التجارة بطرق قد تستمر حتى بعد إعادة فتح الممر.

توقع تعافٍ تدريجي

بينما يعد إعادة فتح هرمز خطوة حاسمة نحو استقرار أسواق الطاقة العالمية، سيكون التعافي تدريجيًا.

سيحتاج ملاكو السفن وشركات التأمين إلى أشهر لإعادة بناء الثقة، وقد يستمر المصفّون في الاعتماد على سلاسل التوريد البديلة التي أنشئوها خلال الصراع. 

يشدد المحللون على أن الطريق نحو التجارة الطبيعية سيكون بطيئًا وغير متجانس، مع احتمال تجدد المخاطر الجيوسياسية.

رفع الاتفاق المؤقت المعنويات، لكن السوق لا يزال متحفظًا.

ظلت أسعار النفط محدودة إلى حد ما، مع انعكاس كل من الطلب الصيني الضعيف وتوافر مسارات إمداد بديلة. 

بالنسبة للتجار وواضعي السياسات، يقلّص إعادة فتح هرمز المخاطر الفورية لكنه لا يقضي على مواطن الضعف البنيوية لنقطة اختناق تظل مركزية في تدفقات الطاقة العالمية.

كما أشار التقرير، سيستمر مضيق هرمز في كونه بؤرة للتوترات الجيوسياسية.

حتى مع وجود الاتفاق، تعني احتمالية تجدد القتال أن أسواق الطاقة العالمية من غير المرجح أن تعود بسرعة إلى حالتها الاعتيادية. 

ستختبر الأشهر المقبلة ما إذا كان الاتفاق سيستمر وما إذا كان يمكن استعادة الثقة بين شركات الشحن والطاقة.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر نفط غرب تكساس الوسيط عند $81.05 للبرميل، منخفضًا 4.5%، بينما كان برنت عند $83.89 للبرميل، منخفضًا 3.9% عن الإغلاق السابق.