الذهب يعود قرب $4,400 لكن الاختبار الحقيقي سيكون في ما يقوله الفيدرالي

تحرك الذهب صعودًا يوم الاثنين، متجهًا نحو $4,400 مع ضعف الدولار وسلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف التي عززت الحجة لصالح بقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر.

ارتفع الذهب الفوري 0.4% إلى $4,391.07 للأوقية في التداولات الآسيوية، بينما صعدت عقود ديسمبر الآجلة 0.3% إلى $4,448.10.

بلغ الذهب أعلى مستوى له منذ شهرين الأسبوع الماضي، وقد سجل مكاسب للأسبوع الثاني على التوالي.

انخفض مؤشر الدولار 0.1%، مما وفر دعماً إضافياً لأن ضعف العملة الأمريكية يجعل الذهب أرخص للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

البيانات الأمريكية الأضعف تحسّن خلفية أسعار الفائدة للذهب

يعكس التقدم الأخير للذهب تغيرًا ملحوظًا في النقاش داخل الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوعين الماضيين.

ارتفعت أسعار المستهلكين في يوليو 3.4% على أساس سنوي، انخفاضًا من 3.5% في يونيو، في حين خف معدل التضخم الأساسي إلى 2.5%. ظلت أسعار المنتجين دون تغيير في يوليو وتباطأ نموها إلى 4.7% سنويًا.

تدهور المشهد أكثر يوم الجمعة عندما هبطت مبيعات التجزئة الأمريكية بشكل غير متوقع 0.6% في يوليو، وهو أكبر تراجع لها منذ أكثر من عام.

كما هبط مؤشر ثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان إلى 51 من 55.2.

يُعطي المتعاملون الآن احتمالًا يقارب 30% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، انخفاضًا من 47% قبل شهر. وتساعد التوقعات بمعدلات أدنى الذهب عمومًا لأن المعدن لا يدر عوائد.

يرى محلل KCM Trade تيم واترر أن تباطؤ التضخم وضعف الدولار يمنحان الذهب مجالًا للتحدي عند $4,400 مرة أخرى.

ويرى أن اختراقًا مقنعًا لما فوق $4,500 سيحتاج على الأرجح إلى مرحلة أخرى من تراجع الدولار أو بعض التراجع في أسعار الطاقة.

مستوى $4,400 يصبح المعركة التقنية الفورية

لا يزال الارتفاع يواجه مقاومة بعد أن فشل الذهب في الحفاظ على حركته الأخيرة فوق $4,400.

أنهت عقود الذهب الآجلة الأسبوع الماضي عند $4,380.40، مسجلة مكاسب بنحو 0.9% للأسبوع وأكثر من 8% على مدار أسبوعين.

وهذا يشير إلى أن الارتداد الأوسع لا يزال قائمًا رغم عمليات جني الأرباح المتكررة قرب القمم الأخيرة.

لذلك أصبح نطاق $4,400-$4,500 اختبارًا مهمًا.

قد يشجع اختراق مستمر متداولي الزخم على إعادة بناء المراكز، بينما قد تدفع موجة رفض أخرى الذهب مرة أخرى نحو منطقة الدعم عند $4,300.

كما يتحسن الطلب الاستثماري الكامن.

استقطبت صناديق المؤشرات المتداولة العالمية المدعومة فعليًا بالذهب 3 مليارات دولار في يوليو، بينما ارتفعت الحيازات بمقدار 23 طنًا إلى 4,068 طنًا بعد التدفقات الخارجة الكبيرة في يونيو.

محاضر الاحتياطي الفيدرالي قد تختبر الرواية الصاعدة

تحول الاهتمام الآن إلى محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 يوليو، المقرر صدوره يوم الأربعاء الساعة 2 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي (ET).

من المتوقع أن يقدم الإصدار مزيدًا من التفاصيل حول كيفية نظر صانعي السياسة إلى مخاطر التضخم والحجة لمزيد من التشديد.

سيبحث المتفائلون بالذهب عن أدلة تفيد أن المسؤولين باتوا أكثر ارتياحًا للانتظار قبل رفع الأسعار مرة أخرى.

الخطر هو أن يظل صانعو السياسات قلقين بشأن استمرار التضخم، خاصة مع ارتفاع أسعار الطاقة.

قد يحد ذلك من مزيد الانخفاض في عوائد سندات الخزانة ويمنع الذهب من الاختراق الحاسم فوق $4,500.