هل الذهب جاهز للصعود مجدداً أم أن التضخم سيعيد السيطرة للدببة؟

ارتفعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء مع ضعف الدولار الأمريكي مما ساعد المعدن على التعافي بعد جلستين من الخسائر، بينما حوّل المستثمرون انتباههم إلى بيانات التضخم التي قد تحدد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة الأسبوع المقبل.

ارتفع الذهب الفوري 0.6% إلى 4,429.89$ للأوقية في التعاملات الآسيوية المبكرة، بينما كانت عقود ذهب ديسمبر الآجلة في الولايات المتحدة شبه مستقرة عند 4,475.10$.

انخفض مؤشر الدولار بنحو 0.4%، مما جعل الذهب أرخص للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

لا يزال الذهب دون قممه في أواخر أغسطس بعد أن أعاد تقرير الوظائف الأمريكي الأقوى من المتوقع إحياء التوقعات بتشديد السياسة النقدية.

دولار أضعف يمنح الذهب مجالاً للتعافي

قدم تراجع الدولار دعماً فورياً بعد أن تعرض الذهب للضغط جراء تقرير الوظائف يوم الجمعة.

أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 162,000 وظيفة في أغسطس، فيما ظل معدل البطالة عند 4.1%، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل.

كما جرى تعديل أرقام الرواتب في يوليو إلى زيادة قدرها 21,000 بدلاً من الانخفاض المبلغ عنه مبدئياً والبالغ 23,000.

دفع ذلك التقرير الأسواق لمنح احتمالية تقارب 60% لرفع الفائدة في سبتمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مقابل نحو 50% قبل ظهور البيانات.

قال أولي هانسن، استراتيجي السلع في Saxo Bank، في تعليقات نقلتها FXStreet إن تقرير التوظيف الأقوى عزز عوائد السندات وأعاد ترسيخ التوقعات بزيادة الفائدة في سبتمبر، مما خلق ضغطاً على كل من الذهب والفضة.

تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة عموماً سلباً على الذهب لأن المعدن لا يقدم عائداً. لقد قطع ضعف الدولار يوم الثلاثاء ذلك الضغط مؤقتاً، لكنه لم يُلِغ خطر ارتفاع الفائدة الكامن.

CPI وPPI يصبحان الاختبار التالي للسياسة النقدية

تحولت الأنظار الآن من التوظيف إلى التضخم.

سيصدر مكتب إحصاءات العمل أسعار المنتجين لشهر أغسطس يوم الخميس تليها أسعار المستهلكين يوم الجمعة. ثم يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه للسياسة النقدية في 15-16 سبتمبر.

يجعل هذا التسلسل تقارير التضخم ذات أهمية استثنائية.

قراءة أعلى للتضخم ستقوي الحجة لصالح زيادة أخرى في تكاليف الاقتراض، مما قد يدفع عوائد سندات الخزانة والدولار للارتفاع مجدداً.

في المقابل، قد يقلل تضخم أضعف من الإلحاح على تشديد السياسة ويمنح الذهب مجالاً لتمديد تعافيه يوم الثلاثاء.

يرى المحلّلون أن بيانات التضخم تشكل الاختبار الحاسم المتبقي بعد أن أعاد تقرير الوظائف القوي فتح النقاش حول رفع الفائدة في سبتمبر.

مشتريات البنوك المركزية تحافظ على الدعم الهيكلي

تقع حساسية الذهب قصيرة الأجل لسياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى جانب صورة طلب طويل الأمد أكثر دعماً.

أضافت البنوك المركزية صافي 23 طناً من الذهب إلى الاحتياطيات في يوليو، بقيادة الصين وبولندا، وفقاً لمجلس الذهب العالمي.

كان الطلب من القطاع الرسمي قد بلغ بالفعل 289 طناً في الربع الثاني، بزيادة 62% عن العام السابق.

يرى محلّلو Société Générale، الذين استشهدت بهم صحيفة The Wall Street Journal، أن موجة صعود الذهب أصبحت أوسع نطاقاً بشكل متزايد، مع امتداد الدعم ليشمل المستثمرين المؤسساتيين وأسواق المشتقات وطلب البنوك المركزية بدلاً من الاعتماد فقط على الشراء المضاربي.

توفر التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران طبقة أخرى من الطلب الدفاعي، حتى مع تهديد ارتفاع أسعار النفط بالإبقاء على التضخم عند مستويات مرتفعة.

ارتفعت الفضة 1% إلى 66.78$ للأوقية، وزاد البلاتين 0.4% إلى 1,834$، وارتفع البلاديوم 1% إلى 1,402.87$.