لماذا يهبط الذهب بعد بيانات الوظائف الأمريكية القوية؟

انخفضت أسعار الذهب يوم الاثنين بعد أن أعاد تقرير الوظائف الأمريكي القوي بشكل مفاجئ إحياء التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة هذا الشهر، ما وضع التركيز بقوة على بيانات التضخم هذا الأسبوع.

تراجع الذهب الفوري 0.5% إلى $4,405.47 للأونصة في التداولات الآسيوية المبكرة بعد خسارته نحو 1% يوم الجمعة. وتراجعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لتسليم ديسمبر 0.5% إلى $4,452.20.

تلا ذلك ضغط بعد بيانات أظهرت أن أصحاب العمل أضافوا 162,000 وظيفة في أغسطس، في حين ظل معدل البطالة عند 4.1%.

كان ارتفاع عدد الوظائف أعلى بكثير من توقعات السوق ومثّل تحسناً حاداً مقارنة بالتوظيف الضعيف الذي شوهد في بداية الصيف.

قوة الرواتب تعيد فتح نقاش رفع الفائدة في سبتمبر

غير تقرير الوظائف حساب السياسة على المدى القريب لأنه خفّض المخاوف من أن السياسة النقدية الأكثر تشدّداً كانت تُلحق بالفعل ضرراً كبيراً بسوق العمل.

تم تعديل أرقام رواتب يوليو لتُظهر زيادة قدرها 21,000 بدلاً من الانخفاض المبلغ عنه مبدئياً البالغ 23,000، كما تم تعديل بيانات يونيو للأعلى أيضاً.

وبحسب مكتب إحصاءات العمل، كانت مكاسب التوظيف المجمعة للشهرين أقوى بمقدار 55,000 مما كان مقدراً سابقاً.

هذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من المساحة للتركيز على التضخم.

كانت أسواق العقود الآجلة تمنح احتمالاً يقارب 58% لزيادة في سعر الفائدة في اجتماع 15-16 سبتمبر يوم الاثنين.

بالنسبة للذهب، تشكّل أسعار الفائدة الأعلى عموماً رياحاً معاكسة لأن المعدن لا يولّد دخلاً.

قال بيتر غرانت، كبير استراتيجيي المعادن في Zaner Metals، لصحيفة The Wall Street Journal إن استمرار صلابة بيانات التضخم هذا الأسبوع قد يعزّز التوقعات لزيادة أخرى من الاحتياطي الفيدرالي، ما يضيف ضغوطاً على المعدن.

بيانات التضخم تصبح الاختبار التالي للذهب

ينتقل التركيز الآن من التوظيف إلى الأسعار.

من المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين لشهر أغسطس يوم الخميس 10 سبتمبر، يتبعه مؤشر أسعار المستهلك يوم الجمعة 11 سبتمبر، وفقاً لتقويم مكتب إحصاءات العمل.

الرهانات عالية بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك العام في يوليو 3.4% مقارنة بالعام السابق، في حين بلغ التضخم الأساسي 2.5%. كلاهما لا يزال أعلى من المستويات المتسقة مع هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

قال المحلل المستقل Tai Wong، نقلاً عن FXStreet، إن قوة تقرير الرواتب جعلت احتمال زيادة في سبتمبر أكثر منطقية بشكل كبير ما لم يقدم مؤشر أسعار المستهلك قراءة ضعيفة.

هذا يجعل رقم التضخم يوم الجمعة أكثر أهمية للذهب من تقرير الوظائف نفسه.

قد يدفع تراجع التضخم عوائد سندات الخزانة للانخفاض ويُنعش الطلب على السبائك، بينما ستقوّي قراءة صلبة أخرى حجّة تشديد السياسة.

لا تزال المخاطر الجيوسياسية توفر دعماً

لم يختفِ الدعم طويل الأجل للذهب، لا سيما مع استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران التي تبقي المستثمرين متيقظين للصدمات الجيوسياسية.

هناك أيضاً صلة معقدة عبر أسواق الطاقة.

قد تزيد أسعار النفط الأعلى الطلب على الملاذات الآمنة، لكنها في الوقت نفسه يمكن أن تعزز توقعات التضخم وتشجع البنوك المركزية على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.

هذا التوتر ترك الذهب عند مستويات مرتفعة رغم تراجعه الأخير.

ضعفت المعادن النفيسة الأخرى أيضاً يوم الاثنين. تراجع الفضة الفورية 0.2% إلى $66.03 للأونصة، وهبط البلاتين 0.8% إلى $1,805.53، وانخفض البلاديوم 0.7% إلى $1,396.08.