هل يتجاوز الذهب 4,500$ إذا ألغت بيانات الوظائف الأمريكية توقعات رفع الفائدة في سبتمبر؟

استقر الذهب قرب 4,477$ للأوقية يوم الجمعة، محافظاً على معظم ارتداده القوي يوم الخميس بينما انتظر المستثمرون بيانات التوظيف الأمريكية التي قد تعيد تشكيل توقعات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

لم تتغير أسعار السبائك الفورية كثيراً عند 4,477.10$ للأوقية في تداولات آسيا المبكرة وكانت تتجه نحو مكسب أسبوعي طفيف. وتراجعت عقود الذهب الأمريكية لشهر ديسمبر 0.4% إلى 4,522.60$.

قفز المعدن نحو 2% يوم الخميس بعد أن أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى أنه قد يؤيد إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير إذا استمرت بيانات التضخم الواردة في إظهار تقدم.

تتصدر بيانات التوظيف آفاق الاحتياطي الفيدرالي

تقرير الوظائف يوم الجمعة هو الاختبار الفوري للسبائك لأن السوق أصبح حساسًا بشكل غير معتاد لتحولات طفيفة في توقعات أسعار الفائدة.

تشير عقود الأموال الفدرالية الآجلة إلى احتمال يقارب 50% لرفع الفائدة في سبتمبر، انخفاضاً من نحو 63% قبل تصريحات والر، وفق بيانات CME.

يتوقع الاقتصاديون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بنحو 56,000 في أغسطس، في حين من المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.1%.

قال والر إن التضخم لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكن البيانات الأخيرة أشارت إلى أن عملية تراجع التضخم قد تكون قد استؤنفت.

أشار إلى أن استمرار التقدم سيدعم إبقاء السياسة دون تغيير، في حين أن قراءة تضخم أعلى قد تبرر تشديداً أكبر للسياسة.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank، لـ FXStreet إن الذهب لا يزال حساساً للغاية للتغيرات في توقعات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر لأن صانعي السياسة يقدمون توجيهاً استباقياً ضئيلاً.

لذلك قد يدعم تقرير وظائف أضعف من المتوقع الذهب بتقليل احتمال رفع آخر للفائدة. أما تقرير أقوى فقد يعيد ضغط الدولار وعائدات السندات الأمريكية على المعدن غير الحامل للعائد.

طلب البنوك المركزية يحافظ على دعم للذهب

تُعد صورة الطلب الأوسع إحدى الحواجز الرئيسية للذهب ضد هبوط أعمق.

قال مجلس الذهب العالمي إن البنوك المركزية اشترت صافي 289 طناً في الربع الثاني، بزيادة 62% عن العام السابق وهو أقوى إجمالي ربع سنوي ثاني مسجل على الإطلاق. وقد قادت بولندا المشتريات المبلغ عنها، بينما زادت الصين أيضاً احتياطياتها.

أصبح هذا الطلب أكثر أهمية مع جدل المستثمرين حول ما إذا كان الذهب يمكن أن يحافظ على مستوياته المرتفعة بعد عام شديد التقلب.

يتوقع مجلس الذهب العالمي أن تظل البنوك المركزية مشترياً هاماً خلال النصف الثاني، على الرغم من أن المشتريات السنوية قد تقل عن مستويات 2025.

قال محللو HSBC، في تصريحات نقلتها FXStreet، إن الاحتياطي الفيدرالي قد يتردد في التشديد مجدداً إذا لم تتسرب تكاليف الطاقة الأعلى إلى التضخم الأساسي.

سيزيل هذا السيناريو أحد أكبر العوائق قصيرة الأجل أمام السبائك.

المخاطر الجيوسياسية تبقى جزءاً من تجارة الذهب

يبقى الطلب على الملاذات الآمنة أيضاً في الخلفية بينما الصراع الأمريكي-الإيراني يبقي أسعار النفط مرتفعة ويجعل المستثمرين حذرين من تجدد ضغوط التضخم.

جاء ارتداد الذهب يوم الخميس بالتزامن مع تراجع عائدات السندات الأمريكية وضعف الدولار، مما عزز حساسية المعدن لكل من السياسة النقدية والمخاطر الجيوسياسية.

استقر الذهب للعقد الأقرب عند 4,491.70$ يوم الخميس.

كانت المعادن الثمينة الأخرى أضعف يوم الجمعة. وهبطت الفضة الفورية 0.3% إلى 66.78$ للأوقية لكنها ظلت في طريقها لتحقيق مكسب أسبوعي. وتراجع البلاتين 0.8% إلى 1,811.28$، بينما انخفض البلاديوم 0.4% إلى 1,415.75$.