لماذا يتراجع الذهب رغم الضربات الأمريكية‑الإيرانية: هل يصل إلى 4,000 دولار؟

تراجع الذهب إلى ما دون $4,300 للأونصة يوم الأربعاء، مواصلاً هبوطه للجلسة الرابعة على التوالي، حيث طغت ارتفاعات أسعار النفط وارتفاع عوائد السندات وتماسك الدولار على جاذبية المعدن التقليدية كملاذ آمن.

تداول الذهب الفوري قرب $4,300 خلال ساعات آسيا بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس، في حين تراجعت عقود ديسمبر الآجلة الأميركية نحو $4,350.

هذا التحرك يترك السبائك بشكل واضح دون متوسطها المتحرك لـ200 يوم وحوالي 9% أدنى من ذروة ثلاثة أشهر الأسبوع الماضي.

دفع تجدد القتال بين الولايات المتحدة وإيران خام برنت إلى ما فوق $95 وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 4.8%، مما يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر لرفع أسعار الفائدة مجدداً هذا الشهر.

النفط يضرّ الذهب عبر قناة أسعار الفائدة

التصعيد الأخير في الشرق الأوسط يُظهر رد فعل غير معتاد في المعادن الثمينة.

بدلاً من دفع تدفق مباشر نحو الذهب، يرفع الصراع أسعار النفط الخام وتوقعات التضخم، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع عوائد السندات.

قالت أبحاث ANZ، في تعليقات نشرتها The Wall Street Journal، إن الذهب مثقل بمزيج من توترات الشرق الأوسط وقوة الدولار وارتفاع العوائد.

وخلصت إلى أن ارتفاع تكاليف الطاقة يعزز حجج تشديد السياسة النقدية، معوضاً بعض طلب الملاذ الآمن الذي كان سيستفيد منه الذهب عادةً.

كان هذا الديناميك مرئياً في الأسواق يوم الثلاثاء. قفز خام برنت بنحو 5% إلى حوالى $95 للبرميل، فيما اقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.8%، وهو الأعلى منذ أوائل 2025.

تُعطي الأسواق الآن احتمالية تقارب ثلثي أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع قدره ربع نقطة في سبتمبر.

اقرأ أيضاً - مقابلة: المدير الإداري لشركة The Gold Bullion Company حول ما قد يصنع أو يكسر التحرك المقبل للذهب

الضرر الفني يسلّط الضوء على مستوى $4,300

أصبح البيع الجماعي يتسم بسمات فنية متزايدة.

كسر الذهب دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم أواخر الأسبوع الماضي ومنذ ذلك الحين اخترق مستويات دعم أقصر أجلاً.

حدد المحللون نطاق $4,329–$4,311 كمجموعة دعم مهمة. قد يكشف اختراق مستمر دون تلك المنطقة عن مستويات $4,216 و$4,203.

على الجانب الصاعد، تقع أول مقاومة ذات دلالة عند نحو $4,450، تليها تقريباً $4,532. سيكون استرداد تلك المستويات ضرورياً لإصلاح البنية على المدى القصير.

أخبر محلل استراتيجيات Blue Line Futures فيل ستريبل موقع Kitco News قبل هبوط يوم الثلاثاء أن إغلاقاً دون $4,350 سيضعف وجهة نظره الصاعدة بشكل جوهري لأنه سيمحو عملياً اختراق أغسطس.

لقد تداول الذهب الآن دون تلك العتبة، مما يشير إلى أن الزخم تحوّل بشكل حاسم نحو البائعين على المدى القصير.

بيانات الوظائف قد تحدد ما إذا كان البيع سيتعمق

الحافز التالي هو سوق العمل الأميركي.

يصدر تقرير توظيف ADP يوم الأربعاء، يليه تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس الأهم يوم الجمعة.

يتوقع الاقتصاديون أن يظل نمو التوظيف ضعيفاً بعد الانكماش المفاجئ في يوليو، مما يجعل بيانات العمالة العامل الموازن الأكثر وضوحاً لمواجهة تركيز الاحتياطي الفيدرالي المتجدد على التضخم.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank، لموقع Kitco News إن الذهب يتعرض لضغط بسبب مخاوف تضخم قصيرة الأجل مرتبطة بالسلع، رغم أن الحجة على المدى الطويل ما تزال مدعومة بمخاوف مالية ومخاطر تضخم أوسع.