الذهب قرب أدنى مستوى في أسبوعين: هل تثير بيانات التوظيف الأمريكية انهيارًا جديدًا؟

ظل الذهب تحت الضغط يوم الثلاثاء، متأرجحًا قرب أضعف مستوياته منذ ما يقرب من أسبوعين مع تحول تركيز المتداولين من جاكسون هول إلى جدول مزدحم لأسواق العمل الأمريكية قد يحدد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في سبتمبر.

تداول الذهب الفوري حول $4,450 للأوقية خلال الساعات الآسيوية بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس يوم الاثنين.

تراجع المعدن الثمين بشدة عن أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر الأسبوع الماضي بعد أن استخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش منتدى جاكسون هول لتحذير أن صانعي السياسة قد يضطرون للتشديد مجددًا إذا فشلت التضخم في التحرك بشكل مقنع نحو 2%.

تضع الأسواق الآن احتمال زيادة في سبتمبر عند نحو 66%.

أسبوع الوظائف يصبح الحافز التالي

الاختبار الأول يأتي لاحقًا يوم الثلاثاء مع تقرير فرص العمل JOLTS لشهر يوليو، المقرر صدوره في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

بلغت الوظائف الشاغرة 7.4 مليون في يونيو، في حين يتوقع السوق أن يظهر يوليو انخفاضًا طفيفًا نحو 7.3 مليون.

يتبع ذلك تقرير الرواتب الخاص لشركة ADP يوم الأربعاء، قبل أن يصدر تقرير التوظيف الرسمي لشهر أغسطس يوم الجمعة في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

تكتسب هذه التسلسلية أهمية لأن بيانات التوظيف لشهر يوليو انخفضت بشكل غير متوقع بمقدار 23,000 وتم تعديل البيانات للأشهر السابقة إلى الأسفل، مما يجعل التوظيف أوضح عامل معاكس لمخاوف وورش بشأن التضخم.

تعتبر المحللة في FXStreet، دهواني ميهتا، أن مستوى $4,400 بات مستوى محوري ذا أهمية متزايدة على المدى القريب.

يضع تقييمها الفني المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا قرب $4,430، يليه المتوسط لـ100 يوم عند نحو $4,366. والتعافي فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند نحو $4,531 سيعزز من السيناريو الصاعد مجددًا.

ورش أعاد ضبط رهانات أسعار الفائدة

رسالة وورش من جاكسون هول غيّرت طريقة تعامل الأسواق مع المعدن. لم يعد سبتمبر يُعامل كمهلة سهلة، إذ يعيد المستثمرون الجدل حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر لاستئناف التشديد.

أظهرت تسعيرات CME احتمالًا بنحو 66% لزيادة في سبتمبر يوم الاثنين، مرتفعة بشكل حاد عن الأسبوع السابق. وتتوقع Barclays زيادتين بمقدار ربع نقطة قبل نهاية العام، في سبتمبر وديسمبر.

قال محلل السوق في IG، توني سيكامور، إن زيادة واحدة على الأرجح لن تقوض مبررات الذهب على المدى الطويل جذريًا، لكن تسلسلًا من زيادتين أو ثلاث قد يصبح أكثر ضررًا بكثير.

وتكتسب هذه الفروق أهمية لأن الذهب لا يولد دخلاً. ومن ثم فإن زيادات مستمرة في العائدات الحقيقية تشكل رياحًا معاكسة أقوى بكثير من مجرد خطوة سياسية معزولة.

إيران تخلق مخاطر ثنائية الجانب للمعدن

توفر تجدد القتال بين الولايات المتحدة وإيران دعمًا كملاذ آمن، لكنها في الوقت نفسه تدفع أسعار النفط وتوقعات التضخم للأعلى.

صعدت عقود برنت فوق $91 للبرميل يوم الثلاثاء بعد أن تبادلت واشنطن وطهران هجمات مباشرة لأول مرة منذ نحو شهر.

كما يظل عبور السفن عبر مضيق هرمز مقيدًا بشدة، مما يبقي تهديد صدمة جديدة في إمدادات الطاقة قائمًا.

هذا يخلق وضعية تداول محيرة للذهب. فالتصعيد الجيوسياسي يمكن أن يزيد الطلب على الأصول الدفاعية، لكن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يعزز أيضًا مبرر الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة.