توقعات النفط الخام: برنت يقترب من $90 لكن صدمة الطلب قد تغيّر التداول

ارتفعت أسعار النفط يوم الاثنين بعدما أعاد تدهور الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران وبطء كبير في حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز إضافةً لعلاقة جيوسياسية إلى أسواق الخام.

صعدت أسعار برنت حتى 1% إلى $89.40 للبرميل، في حين ارتفع مزيج غرب تكساس الوسيط إلى $82.83.

ارتفع المؤشّران بأكثر من 5% الأسبوع الماضي بعد هجمات على ناقلات وبنية تحتية للطاقة السعودية أعادت إثارة القلق من أن الاضطرابات في الإمدادات قد تستمر حتى مع تراجع الطلب العالمي.

مضيق هرمز يُبقي مخاطر الصعود قائمة

الدافعة المباشرة لا تزال مضيق هرمز، حيث تراجع النشاط الملاحي بشكل حاد بينما لا تزال واشنطن وطهران متعنتتين بشأن إعادة فتح الممر.

عبرت خمسة سفن سلع فقط المضيق يوم السبت ولم تُسجَّل أي عبور يوم الأحد، مقارنةً بـ31 عبوراً في عطلة نهاية الأسبوع السابقة.

قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن طهران لم تُقرّر استئناف المفاوضات مع الولايات المتحدة، فيما اتهمت الإمارات إيران باستهداف ناقلة أخرى تُشغّلها ADNOC.

أضاف تجدد العنف في لبنان إلى المخاطر الإقليمية. فقد قتلت الضربات الإسرائيلية في جنوب لبنان ما لا يقل عن 11 شخصًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، في أشد تصعيد منذ الهدنة في يونيو مع حزب الله.

الاستجابة السوقية، مع ذلك، تظل محتشمة بدلاً من فوضوية.

يتوقع كبير الاقتصاديين في AMP شون أوليفر أن يبقى الخام بشكل عام ضمن نطاق $70–$100 طالما استمر الجمود في هرمز، مع جعل صادرات الشرق الأوسط المقيدة أرضية للأسعار بينما يقيد ضعف الطلب الصعود.

أصبح الطلب هو المكبح الرئيسي للخام

قصة العرض الصعودية تصطدم بتوقعات استهلاك تضعف بسرعة.

تتوقع الوكالة الدولية للطاقة الآن أن ينخفض الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا في 2026، وهو انكماش أكبر مما توقعت الشهر الماضي.

وتتوقع أن ينخفض الطلب بمقدار 2.8 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي في الربع الثالث مع تأثير أسعار الوقود المرتفعة واضطرابات سلاسل التوريد على الاستهلاك.

لا تزال أوبك أكثر تفاؤلاً بشكل ملموس، متوقعة نمو الطلب بمقدار 580,000 برميل يوميًا هذا العام، رغم أن هذا التقدير قُصِر مرارًا أيضًا.

التباين يفسر لماذا يواجه برنت صعوبة في اختراق مستوى $90 بشكل قاطع على الرغم من الاضطرابات الشديدة حول هرمز.

يتسع التجار للاحتمال الحقيقي لنقص في الإمدادات، لكنهم يتساءلون بشكل متزايد عن مقدار الخام المكلف الذي يمكن للاقتصاد العالمي امتصاصه.

اقتراب برنت من $90 يصبح الاختبار التالي

تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأميركية أن يسجل برنت متوسطًا يقارب $85 للبرميل في الربع الثالث قبل أن يتراجع نحو $78 في الربع الرابع مع تحسّن الشحن وعودة الإنتاج الموقوف تدريجيًا.

يظل WTI عند خصم مقارنةً ببرنت لأن اضطرابات الإمدادات الدولية تؤثر على الخام البحري بشكل مباشر أكثر من السوق الأميركية. كما يبرز الفارق سبب عدم إمكانية قراءة قصة النفط الأوسع من WTI وحده.

كما أن التقلبات مهمة للمستثمرين الذين يستخدمون منصات التداول للحصول على تعرض لعقود خام آجلة أو لأسهم شركات الطاقة أو لصناديق متداولة مرتبطة بالنفط.

مع اقتراب برنت من $90، قد تؤدي تغيرات في حركة المرور عبر هرمز أو عناوين دبلوماسية إلى تحركات حادة عبر القطاع. في الوقت الراهن، تضع الجغرافيا السياسية القاع بينما يحدد الطلب السقف.

قد يدفع انهيار إضافي في حركة المرور عبر هرمز برنت لاختراق مستوى $90 بسرعة، بينما أي اختراق دبلوماسي موثوق سيعرّض الخام لتوقعات استهلاك أضعف بشكل متزايد.