هبوط هانغ سنغ بينما توازن الأسواق الآسيوية بين آمال الهدنة ومخاطر النفط

تداولت الأسواق الآسيوية على نحو متباين يوم الجمعة بينما وزن المستثمرون التفاؤل حيال هدنة مؤقتة بين إسرائيل ولبنان وفرصة استئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران مقابل المخاوف المستمرة بشأن إمدادات الطاقة وقدرة موجة صعود الأسهم الأخيرة على الاستدامة.

التغير الرئيسي مقارنةً ببداية الأسبوع هو أن الأسواق لم تعد تستعد للافتتاح: فهي تتداول فعلاً، وتشير حركة الأسعار المبكرة إلى نبرة أكثر ثباتاً لكنها لا تزال حذرة عبر المنطقة.

الصورة الأوسع تبقى بناءة.

لا تزال الأسهم الإقليمية في طريقها لتحقيق أسبوع ثانٍ متتالي من المكاسب، مدعومة بانخفاض أسعار النفط وضعف الدولار وجلسة قياسية أخرى في وول ستريت.

لكن التحركات المبكرة توحي أيضاً بأن المستثمرين غير مستعدين لإعلان زوال علاوة المخاطر الجيوسياسية، خصوصاً مع حاجة الهدنة الأخيرة لأن تثبت واستمرار تعطّل طرق الإمداد الرئيسية.

افتتاح متباين للأسواق الآسيوية

انخفض أوسع مؤشر لـ MSCI لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.6% في التعاملات المبكرة، مع بقائه قرب أعلى مستوى له منذ أوائل مارس.

يضع هذا المنطقة في موقف نوعاً ما محرج: الاتجاه الأسبوعي لا يزال إيجابياً، لكن تداولات الجمعة تظهر أن المستثمرين يسحبون بعض الأموال بدلاً من مطاردة الارتفاع بأي ثمن.

تراجع مؤشر نيكاي الياباني في التعاملات المبكرة بعد أن لامس مستويات قياسية في الجلسة السابقة، ما يضيف إلى النبرة الإقليمية الأكثر حذراً.

ومع ذلك، ظل المعيار الأوسع لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في طريقه لتحقيق مكاسب شهرية قوية بعد الانتعاش الحاد من الانخفاضات الكبيرة التي شهدتها السوق في مارس.

يشير هذا الارتداد إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر استعداداً لتجاوز الصدمات الجيوسياسية، على الأقل عندما يخف ضغط أسعار النفط وتواصل أرباح الشركات الأميركية دعم المعنويات.

النفط ينخفض دون 100 دولار

كان الخام مرة أخرى في مركز قصة السوق.

انخفض خام برنت بأكثر من 1% إلى 98.14 دولاراً للبرميل، عائداً دون مستوى 100 دولار، في حين تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.6% إلى 93.15 دولاراً.

كان لهذا التحرك أثر مهم لأن انخفاض أسعار النفط يخفف الضغط على توقعات التضخم وهوامش الشركات وإنفاق الأسر.

يبدو أن هبوط الخام يعكس تحسناً طفيفاً في الثقة حول الهدنة والجهود الدبلوماسية، فضلاً عن التوقعات بأن أسوأ اضطراب فوري في الإمدادات قد يتم تجنبه.

ومع ذلك، لا يعامل المتداولون هذا على أنه حل نظيف ونهائي.

لا تزال مخاطر الشحن في المنطقة مصدر قلق، خاصة مع الاضطراب حول مضيق هرمز، ولا يزال السوق يطلب أدلة أوضح على أن خفض التصعيد سيستمر قبل إزالة مزيد من علاوة الحرب المتضمنة في أسعار الطاقة.

وول ستريت والعملات تدعمان المعنويات

كان لدى المستثمرين الآسيويين أيضاً زخم قوي من الولايات المتحدة، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.26% وحقق مؤشر ناسداك المجمع مكاسب بنسبة 0.36%، وكلاهما بلغ مستويات قياسية جديدة.

عزز هذا الأداء الفكرة القائلة بأن الأسواق لا تزال راغبة في مكافأة الأصول ذات المخاطر عندما يتحسن الوضع الدبلوماسي وتستمر نتائج الشركات في التفوق على التوقعات.

ساهم الدولار في هذا السياق الداعم بضعفه المستمر.

حافظ اليورو على مستوى قريب من الارتفاعات الأخيرة عند 1.1779 دولار، بينما ظل الدولار الأسترالي قريباً من أعلى مستوى له خلال أربع سنوات.

يميل ضعف العملة الأميركية إلى تخفيف الظروف المالية عالمياً ويمكن أن يوفر دعماً إضافياً للأسهم والسلع على حد سواء، خاصة في آسيا حيث تؤثر تحركات أسعار الصرف بسرعة على المعنويات.

لماذا لم تختفِ الحذرية

ومع ذلك، فإن هدوء السوق ليس مرادفاً للثقة.

لا يزال المستثمرون على دراية بأن الهدنة محدودة زمنياً وأن أي انتكاسة في المحادثات يمكن أن تعكس التحسن الأخير في النفط والأسهم.

حذّر صندوق النقد الدولي بالفعل من أن نزاعاً مطولاً يضم الولايات المتحدة وإيران قد يضر بالنمو العالمي، ولم يختفِ هذا الخطر لمجرد أن الخام انخفض حالياً دون 100 دولار.

لهذا السبب يبدو افتتاح جلسة الجمعة أكثر تروٍّاً من كونه شديد الحماس.

تستفيد الأسهم من الرأي القائل بأن سيناريو الأسوأ قد يكون أقل احتمالاً، لكن المنطقة لا تزال تتداول وعينها ثابتة على العناوين الإخبارية.

يستمر صمود الأسهم مؤخراً في الظهور أقوى من الحذر الذي لا يزال واضحاً في العملات والسلع والخلفية الكلية الأوسع.

ما تراقبه الأسواق الآن

لبقية الجلسة، من المرجح أن يركز المستثمرون على ثلاثة أمور.

أولاً: ما إذا كان النفط سيظل دون 100 دولار، لأن ذلك سيساعد في تعزيز الفكرة القائلة بأن مخاطر التضخم تتراجع.

ثانياً: ما إذا كانت الهدنة ستستمر طويلاً بما يكفي لإقناع الأسواق بإمكانية خفض توتر أكثر ديمومة.

ثالثاً: ما إذا كانت أرباح الشركات الأميركية ستستمر في مفاجأة السوق إيجابياً، مما يمنح المستثمرين سبباً للاستمرار في تفضيل الأسهم رغم الخلفية الجيوسياسية.

هذا يترك آسيا في وضع واضح إلى حد ما لكنه هش.