الذهب يرتفع بعد وقف إطلاق النار مع إيران: هل تستمر المكاسب مع هبوط النفط؟

ارتفع الذهب يوم الأربعاء بعد أن مدد الرئيس دونالد ترامب وقف إطلاق النار مع إيران، رغم أن المكاسب قُيدت مع تراجع أسعار النفط مما خفف بعض المخاوف التضخمية حتى مع بقاء الأفق الجيوسياسي الأوسع غير مؤكد.

عادت أسعار الذهب الفورية للارتفاع بنسبة 0.9% إلى $4,755.11 للأونصة بحلول 0225 بتوقيت جرينتش بعد أن لامست أدنى مستوى لها في 13 أبريل، بينما ارتفعت عقود الذهب الأمريكية لشهر يونيو بنسبة 1.1% إلى $4,772.90.

حذر المحللون من أن البيانات الاقتصادية المقرر صدورها في وقت لاحق هذا الأسبوع قد تقيد المزيد من الارتفاع إذا عززت الرأي القائل بأن الاقتصاد الأمريكي ما زال مرناً.

تمديد وقف إطلاق النار يخفف المخاطر ويؤثر على النفط

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هذا الأسبوع إنه سيمدد وقف إطلاق النار مع إيران حتى تقدم طهران اقتراحاً وتُستكمل المفاوضات، مما يمنح الدبلوماسية مزيداً من الوقت لكنه توقف عند حد لم يعلن فيه هدنة منفتحة بلا شروط بوضوح.

بدا التحرك أحادياً إلى حد كبير، ولم يتضح ما إذا كانت إيران ستقبل الشروط رسمياً، مما ترك الأسواق حذرة بشأن مدى استمرار إشارة خفض التصعيد الأخيرة.

كانت هدنة الأسبوعين الأصلية تقترب من الانقضاء، وساعد التمديد على تهدئة بعض المخاوف الفورية من تجدد الاضطراب.

انخفضت أسعار النفط مع تراجع خطر التصعيد الفوري، معكوسةً جزءاً من العلاوة الجيوسياسية المدمجة في الخام خلال التوتر الأخير.

سيؤدي هبوط مستدام في الخام إلى تخفيف الضغوط التضخمية وتقليل إلحاح الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة، وهو ديناميكية يمكن أن تدعم الذهب حتى إذا قللت الأسواق الأكثر هدوءاً من الطلب على الملاذ الآمن.

الذهب يظل حساساً للمخاطر والعوائد

يظل الذهب حساساً جداً لتحولات المخاطر الجيوسياسية وأسعار النفط والدولار وعوائد السندات.

أي تصعيد مجدد في الشرق الأوسط قد يعيد إحياء الطلب على السبائك كأصل دفاعي، في حين أن دولاراً أقوى وعوائد حقيقية أعلى سيبقيا قيداً أمام مزيد من المكاسب.

أعقد تراجع النفط الأخير هذا التوازن عبر تقليل أحد مصادر دعم التضخم للذهب من دون إزالة الخلفية الجيوسياسية الأوسع تماماً.

الأسعار، التضخم وآفاق السبائك

سيسهم هبوط حاد في أسعار النفط أيضاً في تخفيف بعض الضغوط التضخمية التي دعمت موجة صعود الذهب في بداية النزاع.

بينما يحتفظ الذهب بجاذبيته خارج دوره كتحوط للتضخم، تقلل معدلات الفائدة الأعلى من جاذبيته نسبياً مقارنةً بالأصول الحاملة للعائد.

أدلى المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بشهادته أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ يوم الثلاثاء وقال إنه لم يقطع وعوداً لترامب بشأن خفض الفائدة، مشدداً في الوقت نفسه على استقلالية البنك المركزي وإصلاحات هيكلية أوسع.

هذا يعني أن ديمومة وقف إطلاق النار وتأثيرها على النفط وتوقعات التضخم والدولار سيظلون محوريين في تحديد اتجاه الذهب على المدى القريب.

في الوقت الراهن، تساعد احتمالية هدنة مؤقتة في تثبيت المعنويات، لكن أي اختراق جيوسياسي أو بيانات أمريكية أقوى من المتوقع قد تضغط على السبائك بدعمها للدولار والعوائد في الأسابيع المقبلة.