لماذا ترتفع أسهم شركات القنب اليوم؟

قفزت أسهم شركات القنب الكبرى بشكل حاد يوم الأربعاء بعد تقارير تشير إلى أن إدارة ترامب قد تتحرك قريبًا لإعادة تصنيف الماريجوانا، وهي خطوة طال انتظارها يعتقد المستثمرون أنها قد تخفف الضغوط التنظيمية على القطاع.

قاد الارتفاع Curaleaf Holdings، التي قفزت بأكثر من 27%.

ارتفعت Tilray بنسبة 11%، بينما صعدت Canopy Growth بأكثر من 18%. كما تقدمت Aurora Cannabis بواقع 7.6%.

امتد الارتفاع إلى ما وراء المنتجين، حيث ارتفعت أسهم Innovative Industrial Properties، وهو صندوق استثمار عقاري يركز على الصناعة، بنسبة 5.6%.

كما شهدت صناديق المؤشرات المتداولة المركزة على القنب تدفقات قوية، ما يعكس تفاؤلًا أوسع لدى المستثمرين.

لماذا تدفع آمال إعادة التصنيف المعنويات الإيجابية؟

وفقًا لتقرير Axios، من المتوقع أن تنقل الإدارة تصنيف الماريجوانا من الجدول الأول إلى الجدول الثالث بموجب قوانين المخدرات الاتحادية.

بموجب قانون المواد الخاضعة للرقابة الأمريكي، تُصنف الماريجوانا حاليًا ضمن الجدول الأول—إلى جانب مواد مثل الهيروين—مما يشير إلى مخاطر عالية للإساءة وغياب استخدام طبي معترف به.

في 2025، وجهت إدارة بايدن وزارة الصحة والخدمات الإنسانية لإعادة تقييم هذا التصنيف.

وقد أوصت الوكالة لاحقًا بإعادة تصنيف الماريجوانا كمادة من الجدول الثالث، وهي فئة تضم أدوية ذات مخاطر اعتماد أقل، مثل بعض الستيرويدات.

ستضع هذه الخطوة الماريجوانا في فئة إلى جانب أدوية لها استخدامات طبية مقبولة، بدلاً من وضعها إلى جوار مواد تعتبر بلا قيمة طبية.

مع أن هذا التغيير لن يشرّع الماريجوانا على المستوى الاتحادي، يُنظر إليه كإنجاز مهم للصناعة.

من أكبر الآثار المباشرة سيكون على الضرائب.

تُمنع الشركات التي تتعامل مع مواد مصنفة ضمن الجدول الأول حاليًا من خصم العديد من النفقات، وهو عبء أثر بشكل كبير على الربحية.

لذلك قد يحسن إعادة التصنيف الأوضاع المالية للمشغلين حتى دون تشريع أوسع.

يبقى المسار التنظيمي معقدًا

على الرغم من الحماس السوقي، يحذر المحللون من أن التحول في السياسة لن يحل كل التحديات التنظيمية.

ستظل الماريجوانا خاضعة لشبكة من القوانين على مستوى الولايات، وسيظل التشريع الاتحادي مطلوبًا لتطبيع الصناعة بالكامل.

كانت عملية تغيير تصنيف الماريجوانا طويلة.

اقترحت وزارة العدل الأمريكية أولًا إعادة النظر في وضعها في 2024، مع استمرار إدارة مكافحة المخدرات (DEA) في مراجعتها حتى 2025.

كان الرئيس دونالد ترامب قد أشار في وقت سابق إلى أنه يدرس خيارات سياسية قبل أن يصدر توجيهًا لتسريع العملية.

ومع ذلك، أوضح حينها أن أي إعادة تصنيف لن تعادل تأييد الاستخدام الترفيهي.

إشارات سياسية حديثة تدعم الارتفاع

التطورات الأخيرة تأتي بعد سلسلة من الإشارات التنظيمية التي دعمت القطاع.

في وقت سابق من هذا الشهر، تحركت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لتخفيف إجراءات الإنفاذ بشأن بعض منتجات الكانابيديول.

قال مفوض إدارة الغذاء والدواء Marty Makary إن الوكالة لن تطبّق بعض الأحكام المتعلقة بالمنتجات الفموية المستمدة من القنب الصناعي لمجرد احتوائها على الكانابيديول (CBD)، مما منح دفعة متواضعة لثقة القطاع.

بالإضافة إلى ذلك، عززت المناقشات الأوسع حول تخفيف القيود على العلاجات الناشئة، بما في ذلك المواد المهلوسة والببتيدات، التوقعات باتخاذ موقف تنظيمي أكثر مرونة.

رد فعل السوق يعكس تفاؤلاً مكبوتًا

شهدت أسهم القنب تقلبات في السنوات الأخيرة، حيث أن الإعلانات السياسية السابقة غالبًا ما فشلت في الحفاظ على موجات الارتفاع.

مع ذلك، فإن الارتفاع يوم الأربعاء يشير إلى أن المستثمرين باتوا واثقين بصورة متزايدة من أن تغييرات تنظيمية ذات مغزى قد تتحقق أخيرًا.

مع ذلك، لا تزال هناك شكوك حول توقيت ونطاق أي إعادة تصنيف.

حتى اتخاذ إجراء رسمي، من المرجح أن يظل القطاع حساسًا لعناوين السياسات والتطورات السياسية.